המניות מגיעות לשיאים חדשים, אך זה לא מכיוון שהמשקיעים הם בעלי השערה פה אחד. שחקני וול סטריט מנוסים, כולל קרנות גידור ומשקיעים מוסדיים, הפכו פסימיים יותר ויותר ואילו משקיעים חסרי ניסיון הפכו אופטימיים בקדחתנות. בעיקרו של דבר מדובר בכסף החכם לעומת הכסף המטומטם, וכששתי הקבוצות הללו אינן מסכימות, זה בדרך כלל הכסף החכם שמנצח, על פי סיפור שפורסם לאחרונה ב- Business Insider.
"בדרך כלל בקצוות ובכיוון, הכסף החכם נוטה להיות צודק והכסף המטומטם נוטה להיות לא בסדר", אומרת ליז אן סונדרס, אסטרטג השקעות ראשי בצ'רלס שוואב, הכולל נכסים המנוהלים בסך כולל של 3.8 טריליון דולר (AUM).
Takeaways מפתח
- שוקי המניות פוגעים בשיא. משקיעי כסף גדולים הפכו פסימיים יותר ויותר. משקיעים מטומטמים הפכו אופטימיים יותר ויותר. ככלל, הכסף החכם צודק כששתי הקבוצות מתפלגות.
מה המשמעות של המשקיעים
ישנם המון סקרים המצביעים על תחושתם של סוגים שונים של משקיעים, אך סונדרס טוענת כי מה שהיא צופה בכך כיצד משקיעים המוסדיים הגדולים למעשה את כספם בהשוואה למשקיעים קמעונאיים בודדים. SentimenTrader של Sundial Capital Research, שמנסה לעקוב אחר שני סוגי המשקיעים, הוא אחד ממקורות הנתונים העיקריים שלה.
בהתבסס על גורמים כמו עמדות בחוזים עתידיים על מדד המניות, Sundial בונה סטטיסטיקות כדי לעקוב אחר הרגש של שתי קבוצות המשקיעים, גשש אמון על כסף חכם ומעקב מטומטם של כסף מטומטם. מערכת היחסים הנוכחית בין שני המעקבים הללו מציעה שהמשקיעים המנוסים והמוצלחים יותר ויותר הולכים וגדלים בעוד שהחסרי הניסיון הופכים להיות יותר ויותר דוביים.
פער הסנטימנטים בין שתי הקבוצות היה גדול יותר מכפי שהוא נמצא בתקופות שונות בעשור האחרון, כולל בסוף השנה שעברה רגע לפני שהמניות התנפלו. פער האמון הנוכחי מצביע על כך שמשקיעים חסרי ניסיון עשויים להיות מעט אופטימיים מדי. "הרגש התחיל להיראות מעט מקציף", אמר סונדרס, וטען כי ייתכן שמשקיעים קמעונאים מתעלמים מההשפעות השליליות הרחבות יותר הנובעות ממלחמת הסחר בארה"ב וסין.
גרסת סתיו 2019 לסקר הכסף הגדול שפורסמה על ידי Barron מאשרת את הרגשתם ההולכת וגוברת של משקיעים מנוסים. על פי הסקר, רק 27% ממנהלי הכספים שהשיבו לסקר אמרו שהם דוחים לגבי סיכויי השוק בשנה הבאה, שהיא ירידה מ -49% בסקר האביב וממדינה לפני 56%. אכן, התוצאות האחרונות מראות כי אחוז מנהלי הכספים השוריים הוא ברמה הנמוכה ביותר מזה למעלה משני עשורים.
להסתכל קדימה
באשר לאישור סנטימנט המשקיעים הבודד, סקר משקיע ה- AAII משקיעים מציע כי לקבוצה יש "השקפה" ניטרלית בדרך כלל לאן מועדות המניות. לדעת יותר היא העובדה שהאופטימיות הכללית ירדה ואילו הפסימיות עלתה מעט מאז הסקר האחרון. נראה כי משקיעים בודדים מתעוררים ועשויים להתחיל בקרוב אחרי הכסף החכם. אם זה המקרה, שוק המניות יכול להיות פונה דרומה ככל שתגיע עונת החגים.
