הגדרת החוזים העתידיים על מדד

מה הם עתידיים על מדדים?

חוזים עתידיים על מדדים הם חוזים עתידיים בהם סוחר יכול לקנות או למכור מדד פיננסי היום שיוסדר במועד עתידי. חוזים עתידיים על מדדים משמשים להשערות על כיוון תנועת המחירים של מדד כמו S&P 500.

משקיעים ומנהלי השקעות משתמשים גם בחוזים עתידיים על מדדים כדי לגדר את עמדות ההון שלהם מפני הפסדים.

Takeaways מפתח

• חוזים עתידיים על מדדים הם חוזים לרכישה או למכירה של מדד פיננסי במחיר קבוע כיום, שיוסדר במועד בעתיד. מנהלי תיקי השקעות משתמשים בחוזים עתידיים על מנת לגדר את עמדות ההון שלהם מפני הפסד במניות. ספקולנטים יכולים להשתמש בעתיד על מדד כדי להמר לכיוון השוק. כמה מהעתידיים הפופולריים ביותר על מדדים מבוססים על מניות הכוללות E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 ו- E-Mini Dow. בשווקים הבינלאומיים רשומים גם חוזים עתידיים על מדדים.

חוזים עתידיים על מדד מוסברים

חוזים עתידיים על מדד, כמו כל חוזים עתידיים, מעניקים לסוחר או למשקיע את הכוח ואת ההתחייבות למסור את שווי המזומן על בסיס מדד בסיסי בתאריך עתידי מוגדר. אלא אם החוזה מתבטל לפני תום התוקף באמצעות סחר קיזוז, הסוחר מחויב למסור את שווי המזומנים עם תום התוקף.

אינדקס עוקב אחר מחיר הנכס או קבוצת הנכסים. חוזים עתידיים על מדד הם נגזרים כלומר הם נגזרים מנכס בסיס - המדד. סוחרים משתמשים במוצרים אלה כדי להחליף מכשירים שונים כולל מניות, סחורות ומטבעות. לדוגמא, מדד S&P 500 עוקב אחר מחירי המניות של 500 מהחברות הגדולות בארצות הברית. משקיע יכול לקנות או למכור חוזים עתידיים על מדד ה- S&P כדי לשער את הערכתו או פיחותו של המדד.

סוגים עתידיים על מדדים

כמה מהעתידיים הפופולריים ביותר על מדדים מבוססים על מניות. עם זאת, כל מוצר עשוי להשתמש בכפולה שונה לקביעת מחיר חוזה החוזים העתידיים. כדוגמה, שווי חוזה החוזים העתידיים S&P 500 הוא פי 250 $ מערך המדד S&P 500. חוזה החוזים העתידיים S&P 500 E-mini ערך שווי פי 50 מערך המדד.

חוזים עתידיים על מדדים זמינים גם עבור חוזי ה- DOW Jones התעשייתי הממוצע (DJIA) ו- Nasdaq 100 יחד עם E-mini Dow (YM) ו- E-mini NASDAQ 100 (NQ). חוזים עתידיים על מדדים זמינים לשווקים זרים, כולל הגרמנית, בורסת פרנקפורט הנסחרת (DAX) - הדומה לדאו ג'ונס - מדד SMI באירופה, ומדד האנג סנג (HSI) בהונג קונג.

חוזים עתידיים על שוליים ומדדים

חוזים עתידיים אינם דורשים מהסוחר או המשקיע להעלות את מלוא שווי החוזה בעת כניסה לסחר. במקום זאת, הם רק דרשו מהקונה לשמור על חלק מהסכום בחוזה בחשבונו, המכונה המרווח הראשוני.

מחירי החוזים העתידיים על מדד יכולים להשתנות באופן משמעותי עד לתום החוזה. לפיכך, על סוחרים להיות מספיק כסף בחשבונם בכדי לכסות הפסד פוטנציאלי, המכונה מרווח התחזוקה. מרווח תחזוקה קובע את הסכום המינימלי של הכספים שעל חשבון להיות חייבים כדי לעמוד בתביעות עתידיות.

הן הבורסה לניירות ערך בניו יורק (NYSE) והן הרשות הרגולטורית של התעשייה הפיננסית, בע"מ (FINRA) דורשות מינימום של 25% מערך הסחר הכולל כיתרת החשבון המינימלית. עם זאת, כמה תיווכים ידרשו יותר מרווח זה של 25%. כמו כן, מכיוון ששווי הסחר מטפס לפני תום התוקף, יכול המתווך לדרוש הפקדה של כספים נוספים בכדי לעודד את ערך החשבון - המכונה שיחת שוליים.

חשוב לציין כי חוזים עתידיים על מדדים הם הסכמים מחייבים מבחינה משפטית בין הקונה למוכר. חוזים עתידיים שונים מאופציה בכך שחוזה עתידי נחשב לחובה, ואילו אופציה נחשבת לזכות שהמחזיק עשוי לממש או לא יכול לממש אותה.

רווחים והפסדים מחוזים עתידיים על מדדים

חוזה עתידיים על מדד קובע כי המחזיק מסכים לרכוש מדד במחיר מסוים בתאריך עתידי מוגדר. חוזים עתידיים על מדד מתיישבים בדרך כלל רבעוניים, וישנם גם כמה חוזים שנתיים.

החוזים העתידיים על מדדי המניות הם מסולקים במזומן, כלומר אין משלוח של הנכס הבסיסי בסוף החוזה. אם עם פקיעת התוקף, מחיר המדד גבוה מהמחיר המוסכם בחוזה, הקונה הרוויח והמוכר - הסופר העתידי - ספג הפסד. אם ההפך הוא הנכון, הקונה סובל מהפסד, והמוכר מרוויח.

לדוגמה, אם הדאו היה נסגר בסוף ספטמבר ב -16, 000, המחזיק שקנה ​​איש קשר עתידי בספטמבר שנה קודם לכן היה 15, 760, היה רווח.

הרווחים נקבעים על ידי ההפרש בין מחירי הכניסה והיציאה של החוזה. כמו בכל סחר ספקולטיבי, ישנם סיכונים שהשוק יכול לנוע כנגד הפוזיציה. כאמור, חשבון המסחר חייב לשמור על קרנות או מרווח על ידו ויכול לבקש דרישה לשוליים כדי לקזז כל סיכון להפסדים נוספים. כמו כן, על המשקיע או הסוחר להבין שגורמים רבים יכולים להניע את מחירי מדדי השוק כולל תנאים מקרו כלכליים כמו צמיחה במשק ורווחי תאגידים או אכזבות.

עתידיים על מדדים לגידור

מנהלי תיקים לרוב יקנו עתידיים על מדדי מניות כגידור מפני הפסדים פוטנציאליים. אם למנהל יש עמדות במספר גדול של מניות, חוזים עתידיים על מדדים יכולים לסייע בגידור הסיכון בירידת מחירי המניות על ידי מכירת עתידיים על מדדי מניות. מכיוון שמניות רבות נוטות לנוע באותו כיוון כללי, מנהל התיקים יכול למכור או לקצר חוזה עתידיים על מדד במקרה של מחירי המניות. במקרה של ירידה בשוק, המניות בתיק היו יורדות בערכן, אך חוזי החוזים העתידיים על המדד שנמכר ירוויחו בשווי שקיזוז ההפסדים מהמניות.

מנהל הקרן יכול לגדר את כל סיכוני החיסרון של התיק, או רק לקזז אותו באופן חלקי. החיסרון של הגידור הוא שגידור יכול להפחית רווחים אם הגידור אינו נדרש. לדוגמה, אם בתרחיש לעיל, מנהל התיקים מקצר את החוזים העתידיים על המדד והשוק עולה, העתידיים על המדד ירדו בערכם. ההפסדים מהגידור יקזזו את הרווחים בתיק עם עליית שוק המניות.

ספקולציות לגבי עתיד אינדקס

ספקולציות הן אסטרטגיית מסחר מתקדמת שאינה מתאימה למשקיעים רבים. עם זאת, סוחרים מנוסים ישתמשו בחוזים עתידיים על מדד כדי לשער על כיוון המדד. במקום לקנות מניות או נכסים בודדים, סוחר יכול להמר על הכיוון של קבוצת נכסים על ידי קנייה או מכירה של חוזים עתידיים על מדד. לדוגמה, כדי לשכפל את מדד S&P 500, המשקיעים יצטרכו לקנות את כל 500 המניות במדד. במקום זאת, ניתן להשתמש בחוזים עתידיים על מדד כדי להמר על כיוון כל 500 המניות עם חוזה אחד ויוצר את אותה השפעה של בעלות על כל 500 המניות ב- S&P.

מקצוענים

• מנהלי תיקים משתמשים בחוזים עתידיים על מדדים כדי לגדר ירידות בהחזקות דומות.

• חשבונות תיווך דרשו רק חלק מהערך של החוזה המוחזק כמרווח,

• חוזים עתידיים על מדד מאפשרים ספקולציות לגבי תנועת מחירי המדדים.

• עסקיים משתמשים בחוזים עתידיים על סחורות כדי לנעול את מחירי הסחורות.

חסרונות

• גידורי כיוון לא נחוצים או שגויים יפגעו בכל רווח בתיק.

• מתווכים יכולים לדרוש כספים נוספים לשמירה על סכום השוליים של החשבון.

• ספקולציות על חוזים עתידיים על מדדים הינם התחייבות בסיכון גבוה

• גורמים בלתי צפויים עלולים לגרום למדד לנוע הפוך מהכיוון הרצוי.

חוזים עתידיים על מדד לעומת חוזים עתידיים על סחורות

על פי טבעם, חוזים עתידיים על מדדי מניות פועלים באופן שונה מחוזים עתידיים לניירות ערך מוחשיים יותר כמו כותנה, פולי סויה או נפט גולמי. בעלי תפקידים ארוכים של חוזים עתידיים אלה על סחורות יצטרכו לקחת מסירה פיזית עם תום התוקף אם המשרה לא תיסגר לפני כן.

עסקים ישתמשו לעתים קרובות בחוזים עתידיים על סחורות כדי לנעול את המחירים עבור חומר הגלם שהם זקוקים לייצור.

דוגמאות לספקולציות עתידיות על מדדים

משקיע מחליט להעלות השערות לגבי כיוון S&P 500. חוזים עתידיים על מדד S&P 500 מוערכים בכ- $ 250 כפול שווי המדד. המשקיע קונה את חוזה החוזים העתידיים כאשר מדד ה- S&P מוערך ב -2, 000, והתוצאה היא שווי החוזה של 500, 000 $ (2000 x 250 $). מכיוון שחוזים עתידיים על מדדים אינם מחייבים את המשקיע להשלים 100% מהחוזה, המשקיע נדרש רק לשמור על אחוז קטן בחשבון תיווך.

תרחיש 1

מדד ה- S&P נופל ל 1900, וכעת חוזה החוזים העתידיים שווה רק 475, 000 $ (1900 x $ 250). המשקיע נגרם הפסד של 25, 000 דולר.

תרחיש 2

אם המדד יעלה ל- 2100, כעת חוזה החוזים העתידיים שווה 525, 000 $ (2100 x 250 $). המשקיע הרוויח רווח של 25, 000 דולר.