מהו הצעה עקיפה
מציע עקיף הוא גוף הרוכש ניירות ערך באוצר במכירה פומבית באמצעות מתווך, כגון עוסק או בנק. המתמודדים העקיפים כוללים מוסדות פיננסיים, כולל בנקים מרכזיים זרים. המציע העקיף עשוי להיות גם מנהל כסף מקומי המציע הצעות דרך סוחרים ראשיים.
פורץ למטה הצעה עקיפה
משרד האוצר מתיר הצעות עקיפות על בסיס תחרותי ולא תחרותי. הצעה לא תחרותית אינה מחייבת את המציע לציין את התשואה או התשואה הרצויה. האוצר מקבל תחילה הצעות אלה ואז ממלא הצעות תחרותיות החל מההגשה המבקשת את התשואה הנמוכה ביותר. בהצעה תחרותית, על המציע הישיר לציין את התשואה הרצויה לו, עם סכום הדולר של ניירות הערך.
בסוף המכירה הפומבית, משרד האוצר מודיע על סכום הדולר של ניירות הערך שנקנו על ידי עוסקים ראשוניים, מתמודדים ישירים ועל ידי מתמודדים עקיפים. בשנות האלפיים המחלקה עשתה מאמץ להיות קרוב יותר וכנה יותר מאיפה הגיעו כל הצעות המכרז. במילים אחרות, מי קנה חוב אמריקאי. בירור זה עוזר גם לחשוף כיצד סוג ההצעות שהושמע משפיע על שונות על רכישות, בעיקר על השקעות זרות.
רכישות שטרות אוצר על ידי מתמודדים עם עקיפים הם מעניק השקעה להשקעות שנעשו על ידי משקיעים זרים. הם עוזרים למחלקת האוצר לאמוד את נכונותם של בנקים זרים להמשיך ולרכוש ניירות ערך באוצר. גופים זרים מהווים חלק ניכר מבעלי ניירות הערך המצטיינים. נכונותם של ארגונים אלה להמשיך לרכוש ניירות ערך משפיעה באופן משמעותי על יכולתו של האוצר לגייס כספים.
משקיעים זרים משתמשים במכרז עקיף
הרכישה הזרה של ניירות ערך באוצר משתמשת במציעים עקיפים מכיוון שהיא מובילה למצב בו משקיעים רבים מציעים באופן עקיף יחד. הצעות מחיר עקיפות טובות לרכישות זרות של שטרי אוצר (שטרות). השטרות הם ניירות ערך עם פירעון של יותר משנה, אך לא יותר מעשר שנים. מצד שני, הצעות מחיר עקיפות אינן מועילות לחשבונות האוצר. לחשבונות שטרות יש פירעונות מקוריים של שנה ומטה.
לדוגמה, בשנת 2016, הצעות המחיר העקיפות של ממשלות זרות עלו מ 56.6 אחוז בינואר ל 65.5 אחוזים בחודש מרץ במכירה פומבית של ניירות ערך המוגנים על ידי האוצר (TIPS). מתמודדים עקיפים צפו כי האינפלציה תעלה וקיוו כי קנייה ב- TIPS תסייע להגן עליהם בשוק אינפלציה גבוה יותר.
משקיעים זרים ומציעים עקיפים משקיעים בחובות אמריקאים מזה שנים רבות. על פי ניתוח שנערך על ידי בנק הפדרל ריזרב בניו יורק ב -2007, המציעים העקיפים מהווים כעשרים ואחד אחוזים ממניות הרכישה של ניירות ערך אוצר, וקצת יותר משבע עשרה אחוזים עבור שטרות האוצר.
