שולי התחלה לעומת שולי תחזוקה: סקירה כללית
קניית מניות בשוליים דומה לקנייה של מניות בעלות הלוואה. משקיע שואל כספים מחברת תיווך לרכישת מניות ומשלם ריבית על ההלוואה. המניות עצמן מוחזקות כבטוחה על ידי חברת התיווך.
התקנה של הפדרל ריזרב T קובעת את הכללים לדרישות השוליים. קיימת דרישת מרווח התחלתי, המייצגת את המרווח בעת הרכישה, ודרישת מרווח תחזוקה, המייצגת את הסכום המינימלי של ההון בשווי הכולל של חשבון השוליים.
השוליים ההתחלתיים
המרווח ההתחלתי חייב להיות לפחות 50 אחוז, על פי תקנה T. אם תרצה לרכוש 1, 000 מניות של מניה בשווי של 10 דולר למניה, למשל, המחיר הכולל יהיה 10, 000 דולר. עם זאת, חשבון שולי בחברת תיווך יאפשר לך לרכוש את 1, 000 המניות עבור $ 5, 000 דולר, כאשר חברת התיווך מכסה את ה -5, 000 $ הנותרים. מניות המניה משמשות כבטוחה להלוואה, ואתה משלם ריבית על הסכום שהושאל.
דרישות רגולציה T הן מינימום בלבד, וחברות תיווך רבות דורשות מזומנים רבים יותר מהמשקיעים מלפנים. בדוגמה זו, חברה הדורשת 65 אחוז ממחיר הרכישה מהמשקיע מלפנים תכסה לא יותר מ -3, 500 דולר בהלוואה, כלומר המשקיע יצטרך לשלם 6, 500 דולר.
היתרון של קנייה בשוליים הוא שהתשואה על ההשקעה יכולה להיות גדולה יותר אם המניה מעריכה בערכה.
המשך בדוגמה זו, דמיין אם מחיר המניה הוכפל ל -20 $ למניה, ואז המשקיע מחליט למכור את כל 1, 000 המניות תמורת 20, 000 $. אם הוא יקנה את זה בהפרש של 65 אחוז, הוא יצטרך להחזיר לחברת התיווך את 3, 500 הדולרים שהושאלה לו, ולהשאיר לו 16, 500 דולר לאחר השקעה ראשונית של 6, 500 דולר. בעוד המניה עלתה בערכה במאה אחוז, 6, 500 דולר של המשקיע עלו בערך ביותר מ- 150 אחוזים. גם לאחר ששילם ריבית על ההלוואה, ברור שהמשקיע טוב יותר בתרחיש זה מאשר אם היה קונה את המניות במאה אחוז מכספו.
החיסרון, כמובן, הוא שאם מחיר המניה יירד, המשקיע ישלם ריבית לחברת התיווך בנוסף להיותו מתחת למים על ההשקעה, מה שמרכיב את הפסדיו.
שולי תחזוקה
לאחר רכישת המניה, מרווח התחזוקה מייצג את סכום ההון שעליו המשקיע להחזיק בחשבון השוליים. תקנה T קובעת את הסכום המינימלי על 25 אחוזים, אולם חברות תיווך רבות ידרשו תעריף גבוה יותר. המשך עם אותה דוגמה המשמשת למרווח ההתחלתי, דמיין שמרווח התחזוקה הוא 30 אחוז. שווי חשבון השוליים זהה לערך של 1, 000 המניות, וההון של המשקיע תמיד יהיה 3, 500 דולר פחות מהסכום הזה שכן המשקיע צריך להחזיר את הכסף הזה ללא קשר לביצועי המניה.
כך שאם מחיר המניה ירד מ- 10 $ ל- 5 $, שווי חשבון השוליים יירד ל -5, 000 $, וההון העצמי של המשקיע יהיה 1, 500 $ בלבד, או 30 אחוז מערך חשבון השוליים. אם מחיר המניה יירד ל -4.99 דולר או פחות, שווי חשבון השוליים יירד לנקודה בה המשקיע החזיק פחות מ -30 אחוז מהון עצמי, והוא יקבל שיחת שוליות מחברת התיווך. המשמעות היא שהמשקיע יידרש להפקיד מספיק כסף בחשבון בכדי לשמור על הון עצמי של לפחות 30 אחוז.
מרווח התחזוקה קיים כדי להגן על חברות תיווך מפני המשקיעים אשר ברירת המחדל להלוואות שלהם. שמירה על חיץ בין סכום ההלוואה לערך החשבון מפחיתה את הסיכון של החברה אם המניה תראה ירידה דרמטית במחיר.
Takeaways מפתח
- חשבון מרווח מאפשר למשקיע לרכוש מניות עם אחוז מהמחיר המכוסה על ידי חברת תיווך. המרווח הראשוני מייצג את אחוז מחיר הרכישה שצריך לכסות בכספי המשקיע עצמו. מרווח התחזוקה מייצג את סכום ההון העצמי על המשקיע להחזיק בחשבון השוליים לאחר ביצוע הרכישה.
