תוצאות הביצועים חסרות התקדים של מניות ארה"ב בהשוואה למניות בינלאומיות לא יחזיקו מעמד, על פי צוות אחד של אנליסטים ברחוב.
ג'יי.פי מורגן צ'ייס ושות 'פרסמו היום (שלישי) הערה שחזתה כי השווקים המתעוררים () ונכסי הערך ישלמו קאמבק, תוך ציפייה שהכוח האחרון של הדולר ייפול. אסטרטגי JPM מרקו קולנוביץ 'ובראם קפלן צופים המשך כוח בשוק המניות האמריקני, ובכל זאת מצפים שהוא ישהה אחרי שווקים אחרים. בתרחיש דובי יותר ופחות סביר, חוזק הדולר יכול להמשיך לעלות ומניות ארה"ב יכולות לרדת, לפי האנליסטים.
"התוצאה הסבירה יותר היא התכנסות 'סיכון על', בהתחשב בצמיחה עולמית מכובדת, הערכות שווי זולות יותר מחוץ לארה"ב, המשך רכישות בארה"ב, ביקורת חריפה על העלאות שערים ודולר חזק מצד הממשל האמריקני, צעדים ממריצים חדשים בסין., ומשא ומתן מתמשך לפיתרון מלחמת הסחר ", כתבו אסטרטגי JPM. הם צופים כי מגמה זו תתעצם על ידי ירידה בנזילות וסחיטה קצרה במטבעות, מתכות, מניות EM רחבות ומניות סין.
EM, מניות אירופה 'יתפוסו'
"במילים אחרות, משהו ייתן - או שארה"ב תיפול או שמניות EM וירופה יתפסו ויעברו גבוה יותר", כתב JPM.
בעוד שתרחיש "סיכון" אינו סביר פחות, אין לדחות אותו, ציין JPM. זרזים פוטנציאליים כוללים המשך עליית הדולר או פירוט במשא ומתן הסחר בסין.
הודות לכלכלה מקומית חזקה, סקטור טכנולוגי מרקם ודולר עולה, מניות אמריקאיות הצליחו להשיג הרבה יותר טוב מאשר עמיתיהן הגלובליים. בעוד שמדד S&P 500 צבר 7.1% נכון להיום (YTD), מדד EMEA העולמי של בלומברג צנח 3.5% בתקופה המקבילה.
"בהתחשב בכך שמדובר באירוע כה נדיר - מעולם לא קרה הן לאירופה והן לאסיה - הוא מציע לנו שזה מצב שוק שלא יימשך", כתבו האסטרטגים.
