תנועות שוק
המניות נסגרו היום מעט גבוה יותר בין מדדי המניות הגדולות. ה- S&P 500 (SPX), ה- Nasdaq 100 (NDX) והממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס (DJX) התנשאו כולם לעבר שיאים חדשים לאחר שהחלטת הפד נותרה את הריבית ללא שינוי היום. מדד המכסים הקטנים של ראסל 2000 (RUT) היה מעט מתחת לשינוי אתמול, ומדד הראסל מיקרופיק (RUMIC) היה גבוה ברבע האחוז.
השוק ציפה כי ועדת השוק הפתוח הפדרלי (FOMC) תחזיק בריבית ללא שינוי; עם זאת, רגשות חברי הוועדה הביעו אמון כי תנאי ההעסקה יישארו חיוביים, האינפלציה תישאר נמוכה ושסביר להניח כי שיעורי הריבית לא ישתנו לאורך כל 2020 (ראו תרשים של מזימת הנקודות של הפד בהמשך). השוק לא הגיב לחדשות כאלו בגדול, אך אינדיקציות עדינות מצביעות על כך שיותר קונים עשויים להיכנס לשוק בימים הבאים.
תערובת מוזרה של מניות טכנולוגיות ושירותים מובילה אחרי פד
התרשים שלמטה מראה פירוט של דקה לפי מגזר על האופן בו מניות הגיבו לאחר הודעת הפד. שני המגזרים שהובילו החוצה, עם קצת יותר משלושים דקות עד שהשוק ייסגר, היו טכנולוגיה ומוצרי עזר. צמד בלתי סביר זה מראה כיצד המשקיעים החלו מייד להכניס כסף לסקטורים שירוויחו תועלת מהמשך הריבית הנמוכה.
המפסידים בתרחיש זה התבררו כמניות בסקטור הפיננסי, שם העסקים עומדים לטובת עליית הריבית או הפרשי הריבית. משקיעים חריפים יכירו כי זהו רמז סביר שמאותת על אילו מניות עשויות להתפקד היטב בימים ובשבועות הבאים.
אות עדין נמצא במגזרים רגישים לריבית
אינדיקציה נוספת שעניינה את מניות מגזר השירות מציינת ככל הנראה כי המשקיעים עשויים להעלות את מחירי המניות גבוהים יותר בשבועות הקרובים. התרשים שלהלן מראה השוואה בין חוזק יחסי בין שני מגזרים שמושפעים בדרך כלל מהחלטות ריבית. מניות השירות נוטות לרדת ככל שהריבית עולה, ומניות מגזר החומרים הבסיסיים נוטות לרדת ככל שהאינפלציה הולכת וגוברת. השוואת החוזק היחסי של שני מגזרים אלה אמורה להיות תובנה.
על ידי שימוש במדד תעודות הסל של מדינת סטריט ETF (XLU) והשוואתו עם מדד הסקטור החומרים הבסיסי ETF (XLB), אנו יכולים לראות דפוס מעניין שמתגלה. התרשים כולל ממוצע נע של חמישה ימים (קו ירוק) בקו ההשוואה בפאנל העליון, ו- S&P 500 ETF (SPY) בפאנל התחתון. כאשר הקו הירוק פונה למטה, נראה שהוא מסמל עלייה לעקוב ב- SPY, בעוד שפנייה למעלה מביאה לירידה. מכיוון שקו זה עשה ירידה כפולה, יתכן שהוא מעיד על כך שהמשקיעים נערכים להעביר כסף מהשקעות שמרניות יותר לעסקים אופורטוניסטיים יותר.
בשורה התחתונה
המניות עלו במעט גבוה יותר לאחר פרסום הודעת FOMC היום. דירקטורי הפד הביעו אמון בסביבות שוק יציבות לעתיד הנראה לעין. יש אינדיקציות עדינות כי המניות עשויות להימשך גבוה יותר בימים ובשבועות הבאים.
