סערת השוק של השנה החולפת הסתירה את ההישג הדרמטי של שני מגזרי מניות, מה שמרמז כי משקיעים רבים נותרו ספקנים עמוקות באשר לאורך חייו של שוק השור - ואפילו הריבאונד של שנת 2019. התשואות הכוללות של מגזרי מקלט בטוחים, כולל שירותים ונדל"ן, היו גבוהות פי כמה ממדד S&P 500 (SPY) במהלך 12 החודשים האחרונים, שכן המשקיעים משתמשים במניות דמויות אגרות חוב כדי להגן על עצמן מפני רשימת שוק גדלה והולכת. וסיכונים כלכליים.
כוחם של מגזרים אלה, בעיקר שירותים, חושף את השפעתם של משקיעים ש"לא באמת קונים את העצרת ", אמר ג'ים פולסן, אסטרטג השקעות ראשי מקבוצת לוטהולד, בסיפור מפורט בנושא של ברון. הם עדיין רוצים להשתתף בשוק המניות אך נותרו זהירים בכך שהם משקיעים במגזרים השמרניים יותר שלה, אומר פולסן.
2 מגזרי בטיחות מוחצים את ה- S&P 500
- כלי שירות בחר מגזר SPDR ETF; + 20.3% (תשואה כוללת); כולל תעודות סל של נקסטרה, דיוק וסמפר וונגארד. + 18.3%; כולל פרולוגיס, סיימון נכס ומפרץ אוואלון.
מה זה אומר למשקיעים
התובנה של פולסן עוזרת להסביר מדוע שוקי האג"ח מושכים משקיעים אפילו כשמתרחש שוק המניות. באופן כללי, עלייה במניות משקפת את הרגשות השוריים לגבי המשק בעוד שעליית מחירי האג"ח (ותשואות יורדות) מרמזת על מהירות לביטחון. רווחים סימולטניים במחירי המניות והאג"ח משדרים איתות מעורב.
אחת הסיבות שמניות עשויות להמשיך להצליח גם כאשר המשקיעים נותרו זהירים היא שככל שהאגרות חוב הופכות לאטרקטיביות יותר, הביקוש הגבוה יותר מוריד את התשואות שלהם. התשואות הנמוכות יותר הופכות אותם פחות מושכים. עם זאת, מניות מקלט בטוח מציעות למשקיעים קרקע ביניים - קצת יותר בטיחות מהמניה הממוצעת, אך עם תשואה מעט יותר ממה שמציעות אגרות החוב.
להסתכל קדימה
ככל הנראה, מניות מקלט בטוח יצליחו עלייה ברציפות בטווח הרחוק, מכיוון שמשקיעים עומדים בפני מספר אי וודאות, כולל משא ומתן סחר בין ארה"ב וסין והשלמת עסקת Brexit. אולם עליותיה של מניות הבטיחות הבטוחות הללו כבר האטו במהלך העצרת החדה של 2019. וכל התבהרות התחזית הכלכלית הכוללת עלולה לראות את המשקיעים נוטלים את המקלטים להימורים מסוכנים יותר.
