עלייה בסך מלאי ההון המופיע במאזן החברה היא בדרך כלל חדשות רעות עבור בעלי המניות מכיוון שהיא מייצגת הנפקה של מניות מניות נוספות, המדללות את שווי המניות הקיימות של המשקיעים. עם זאת, מלאי ההון הנוסף עשוי להועיל למשקיעים בצורה של עלייה בהון העצמי באמצעות רווחי הון, תשלומי דיבידנד גבוהים יותר, או שניהם.
מהי מלאי הון?
מלאי הון הוא הסכום הכולל של מלאי, נפוץ ומועדף כאחד, שיש לחברה ציבורית הרשאה להנפיק. ההבדל בין מניות משותפות למניות מועדפות הוא שאם חברה פושטת רגל, בעלי מניות מועדפים מקבלים את חלקם מהנכסים לפני שמחזיקי מניות משותפים יקבלו את שלהם (אם נשאר משהו). מניות נפוצות הן מה שמשקיעים בדרך כלל רוכשים, וחברות לא תמיד מציעות מניות מועדפות.
מלאי הון הוא מספר המניות שיכולים להיות אי פעם מצטיינים או מוחזקים על ידי בעלי מניות. סכום מלאי ההון שחברה מנפיקה לרוב מצוין בתחילה באמנת החברה שלה, שהוא המסמך המשפטי המשמש להקמת תאגיד. עם זאת, לחברה בדרך כלל הזכות להגדיל את כמות המניות שהיא מורשה להנפיק באמצעות אישור דירקטוריון החברה. כמו כן, יחד עם הזכות להנפיק מניות נוספות למכירה, לחברה הזכות לרכוש מניות קיימות בחזרה מבעלי מניות.
המשקיעים יכולים למצוא מידע על מלאי ההון של החברה בחלק ההון העצמי במאזן שלה.
חסרונות של הגדלת מלאי ההון
עליות בסך מלאי ההון עשויות להשפיע לרעה על בעלי המניות הקיימים מכיוון שהיא בדרך כלל מביאה לדילול מניות. המשמעות היא שכל מניה קיימת מייצגת אחוז קטן יותר מהבעלות, מה שהופך את המניות לבעלות פחות ערך.
מכיוון שרווחי החברה מחולקים במספר המניות החדש והגדול יותר לקביעת הרווח של החברה למניה (EPS), נתון ה- EPS המדולל של החברה יירד.
משקיעים ואנליסטים נזהרים אם חברה תפתח ברציפות הצעות מניות נוספות, מכיוון שלעתים קרובות הדבר מצביע על כך שהחברה מתקשה לשמור על פירעון כספי עם הכנסות שוטפות והיא זקוקה ללא הפסקה למימון נוסף.
היתרונות של הגדלת מלאי ההון
למרות דילול אפשרי של מניות, העלאות במניות ההון יכולות בסופו של דבר להועיל למשקיעים. גידול ההון עבור החברה שגויס באמצעות מכירת מניות נוספות במניות יכול לממן צמיחה נוספת של החברה. אם החברה תשקיע את ההון הנוסף בהצלחה, הרי שהרווחים האולטימטיביים במחיר המניות ותשלומי דיבידנד הממומשים על ידי המשקיעים עשויים להספיק יותר כדי לפצות על דילול מניותיהם.
זה סימן טוב למשקיעים ואנליסטים אם חברה יכולה להנפיק כמות משמעותית של מניות נוספות מבלי לראות ירידה משמעותית במחיר המניה.
