חברת Tesla Motors Inc. (TSLA) הציגה בפני העולם את דגם 3 שלה בעולם במארס 2016, והודיעה כי קיבלה פיקדונות עבור 373, 000 רכבים תוך מספר חודשים בלבד. טסלה הפסידה 283 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2016 ממכירות של 14, 810 רכבים.
ההפסדים מאז המשיכו להתעצם כאשר הספקות מקיפים את טענות המנכ"ל אלון מאסק כי יצרן הרכב החשמלי (EV) יכול להרוויח רווח.
ההבטחות לספק מספיק רכבים כדי לעמוד בביקוש נפלו במשך שנים. יתר על כן, בעיות אמינות ובטיחות מציקות את יצרן ה- EV. בשנה שעברה החברה סבלה מבעיות משלוחים ובקרת איכות.
Takeaways מפתח
- טסלה עדיין מפסידה מכירת מכוניות למרות שהחברה הנמכרת ביותר נמכרה בשנת 2018 - דגם 3. החברה שלה הפסידה 408 מיליון דולר ברבעון השני של 2019. טסלה מקווה להפוך את הדגם 3 לזול יותר, כשהמטרה היא 35, 000 $. הרעיון היא שטסלה תמכור בסופו של דבר מספיק מכוניות דגם 3 שלה בשוליים התחתונים בכדי לקזז את הירידה המתמדת בדגם X ו- S של החברה.
הסיכויים של טסלה מסתכלים למעלה?
הרבעון השני של 2019 היה שנת באנר עבור טסלה, מכיוון שהיה הרבעון הטוב ביותר שלה אי פעם מבחינת מכוניות שנמסרו. למעשה, הדגם 3 היה ה- EV הנמכר ביותר של שנת 2018 ברחבי העולם. בשנה שעברה נמכרו 250, 000 דגם 3.
עם זאת, טסלה דיווחה על הפסד של 408 מיליון דולר ברבעון השני של השנה - לא כולם קשורים ישירות למכירות דגם 3, אך עדיין. מכירות המכוניות של טסלה S ו- Model X האטו לזחילה, שהיא שולית גבוהה יותר מדגם 3s.
עם זאת, לטסלה יש תוכנית. החברה פיטרה 7% מכוח העבודה שלה ואף שקלה לסגור את חנויותיה. הרעיון הוא להפוך את הדגם 3 במחיר סביר יותר - $ 35, 000 $ לכאן אנו מגיעים.
GAAP לעומת מדדים שאינם GAAP
היצירתיות הפיננסית של מאסק משתרעת על דיווח כספי, שכן טסלה מעדיפה להתמקד בשיטות שאינן GAAP ולא בתקני GAAP. בתקשורת בפברואר 2016 לבעלי המניות, החברה התמקדה באמצעי פיננסי חדש המכונה תזרים מזומנים ליבה, מתודולוגיית פרופורמה שמוסיפה מזומנים ממכירות חברת הליסינג למזומנים מפעילות.
התוצאה הייתה 179 מיליון דולר חיוביים, לעומת מדדי GAAP של תזרים מזומנים חופשי על 441 מיליון דולר שליליים ברבעון הרביעי של 2015. נציבות ניירות ערך (SEC) דורשת שחברות המתמקדות במדדים שאינם GAAP מספקים השוואה לשיטות GAAP., אך טסלה השמיטה את הצעד הזה במכתב הרבעון הרביעי.
החברה הייתה רווחית לראשונה מזה שנתיים ברבעון השני של שנת 2018. החברה ממשיכה לגייס הון למימון הייצור והוצאות ההון (CAPEX). זה הותיר עומס חובות גדול. זה סיים את הרבעון השני של 2019 עם הכי הרבה כסף מזומן - חמישה מיליארד דולר. במהלך הרבעון השני גייסה החברה 2.35 מיליארד דולר, מכרה 750 מיליון דולר במלאי וחוב של 1.6 מיליארד דולר.
דגם S, X
כעת, נכון לאוקטובר 2019, דגם 3 היא המכונית הנמכרת ביותר עבור יצרנית הרכב. דגם 3 הוא הדגם הזול יותר של טסלה, ועוזר למשוך את המעמד הבינוני והבינוני העליון לחלל הרכב החשמלי המתקדם. עם זאת, זו גם מכונית השוליים הנמוכה ביותר של החברה.
המכוניות של טסלה בשוליים הגבוהים יותר - עם זאת הדגם S ו- X, לא מוכרות כל כך טוב. טסלה מיצה יותר מ -400 מיליון דולר במזומן ברבעון עד 2015 לפני שנמסרה יחידה אחת של ה- Model X. המכירות צנחו מעל 20% משנה לשנה עבור הדגם S ו- X ברבעון השני של 2019.
התקווה היא שטסלה תוכל למכור מספיק דגם 3s בשוליים נמוכים יותר כדי לפצות על הירידה במכוניות דגם S ו- Model X.
דאגות דגם 3 ותחרות
בעלי רכבי טסלה העבירו בעבר שפע של סוגיות הכרוכות בתכנון ובבנייה באיכות עבור הדגם 3. זה כולל תקלות במערכת ההינע וציוד הטעינה. בעלי טסלה ציינו כי זמן התגובה וזמן התיקון עלה על הציפיות, אולם ככל שגיל הרכב, כשלים מכניים מחוץ לתקופת האחריות מקרינים הוצאה משמעותית לצרכנים. עם זאת, האיכות משתפרת.
בפתק של אוגוסט 2018, UBS אמרה כי הדגם 3 יישאר בלתי רווחי, אפילו עם חבילת הסוללות לטווח הרחוק. ב- UBS אומרים כי היא תאבד 5, 900 דולר לרכב. זה במחיר הדגם הבסיסי של 35, 000 דולר.
הנושא הנוסף לדגם 3 הוא שהוא כבר לא זכאי לזיכוי מס פדרלי של 7, 500 דולר עבור רכבים חשמליים. האשראי הסתיים ב -1 בינואר, 2019. יש זיכוי של 1, 875 דולר שקונים אמנם קונים, ובכל זאת זה מסתיים בשנת 2020.
עם עיכובים ובעיות איכות, רוכשי EV רבים עשויים לבחור את ה- Chevy Bolt או מתחרים אחרים במקום לחכות חודשים או שנים כדי לקבל את ההצעה במחיר נמוך יותר של טסלה. ניתן כי התכונה Smart Summon היא ייחודית, ומאפשרת לבעלי מכוניות לזמן את מכוניתם מעבר לחניה בה, אפילו זה היה בעייתי.
