מניות אולי התאוששו מהמטבל שלהן באוגוסט, אך ככל שארה"ב וסין מתכוונות למשא ומתן על סחר באוקטובר, על המשקיעים להיערך לאפשרות של עוד סערה. מרקו קולנוביץ ', ראש אסטרטגיית המקרו-קוונט והנגזרת של JPMorgan & Chase Co., ממליץ על שש אסטרטגיות המציעות הפוטנציאל הפוטנציאלי תוך מתן גידור מפני הסיכון לירידה קשה יותר, כך עולה מסיפור שפורסם לאחרונה ב- Business Insider.
אסטרטגיות אלה הן: 1) מניות במשקל עודף לעומת אגרות חוב בתת משקל; 2) מניות עם עודף משקל מארה"ב, יפן והשווקים המתעוררים; 3) כובעים קטנים בארה"ב במשקל עודף לעומת כובעים בינוניים וגדולים, וערך לעומת תנודתיות נמוכה; 4) הארוך את האוצר התלת-שנתי של ארה"ב, את האג"ח הממשלתית ל -30 שנים באיטליה לעומת גרמניה, ואת 10 השנים של ספרד לעומת האג"ח של צרפת; 5) קצרו את צמד המטבעות AUD / JPY, השתמשו בפיזור דוב שהונח על צמד GBP / USD והארכו את צמד CHF / USD; ו 6) אנרגיה עם עודף משקל, מתכות יקרות וחקלאות.
Takeaways מפתח
- ארה"ב וסין נערכות למשא ומתן על סחר באוקטובר. תוצאת השיחות עלולה להוביל לתנודות גדולות בשווקים. מארק קולנוביץ 'של ג'יי.פי. אורגן הוא אופטימי לגבי שיחות סחר. הוא מציע שישה נושאים לשחק את אי הוודאות. הוא גם רואה סיבוב טכני מתנופה לערך ממשיך.
מה המשמעות של המשקיעים
קולנוביץ 'הוא בסופו של דבר אופטימי לגבי שיחות סחר באוקטובר, אך גם במקרה שמלחמת הסחר תסלים, הוא מאמין שהכלכלה העולמית תמנע מלשקוע במיתון. גורם נוסף המניע את נקודת המבט השורית שלו הוא צמיחתם מחדש של מניות ערך, אשר ביצעו ביצועים טובים יותר ממניות המומנטום מאז לפחות בועת הטכנולוגיה. ריבאון ההון מאז הירידה באוגוסט היה מועיל במיוחד למניות שנחשבות לא מוערכות.
סיבוב טכני זה, מתנופה לערך, מסביר את אחד מששת הנושאים שלו שמכביד על ערך מלאי יחסית למניות עם תנודתיות נמוכה. "אנו מאמינים כי סיבוב הערכים השבוע יכול להימשך והשוק הרחב יכול להתקדם גבוה יותר במשא ומתן באוקטובר, ואם תתקדם התקדמות אמיתית, המשך להפגנה מתמשכת יותר", אמר קולנוביץ '.
עבור חלק האג"ח בתיקי המשקיעים, שבדרך כלל צריך להיות נמוך משקל יחסית למניות, הצעה אחת היא לעבור איגרות חוב איטלקיות ארוכות של 30 שנה לעומת קרנות גרמניה. הסיכונים הפוליטיים שככו באיטליה כשמפלגת חמישיית הכוכבים הקימה קואליציה עם מפלגת ה- PD הזרימה יותר, פיתוח העשוי להגביל את האפשרות לסכסוך עם הנציבות האירופית בתקציב 2020 במדינה.
מפתח ברגים אפשרי בתזה השורית של קולנוביץ 'בנושא אנרגיה, מתכות יקרות וחקלאות הוא הנתונים החלשים יותר שיוצאים מאירופה בתחילת השבוע. הוא מציין את הריבאונד בייצור ה- PMI באוגוסט כתומך בסחורות באופן כללי. עם זאת, הנתונים האירופיים, כולל ה- PMI של הייצור הגרמני בקריאה הנמוכה ביותר מזה למעלה מעשור, מצביעים על כך שההגדלה באוגוסט הייתה רק הפוגה קצרה ממגמת ירידה כוללת.
להסתכל קדימה
גם ה- OECD יצא והביע דאגה מההשקפה הכלכלית העולמית מאז הציג לראשונה קולנוביץ 'את השקפתו האופטימית. הארגון מבוסס פריז צופה כי הצמיחה העולמית תישאר נמוכה בשנת 2020 ואולי גם ארוכה יותר, ותוריד את הציפייה לצמיחה של ארה"ב ל -2.4% לשנה זו ול -2% בלבד בשנה הבאה. כמובן שלמרות הנטייה האופטימית שלו, קולנוביץ 'אכן הציע את האסטרטגיות שלו והציע גם הגנה למקרה שהתרחיש השורי יותר שלו לא יצליח.
