מהו יחס ההוצאה הגולמית (GER)?
יחס ההוצאה ברוטו (GER) הוא האחוז הכולל של נכסי קרן נאמנות המוקדשים לניהול הקרן. יחס ההוצאה ברוטו כולל הסכמי החזר הוצאות או הסכמת החזר הוצאות שעשויים להיות בתוקף. עם זאת, היא אינה כוללת עמלות מכירה או תיווך שאינן מחויבות ישירות לקרן אלא שייכללו ביחס ההוצאה נטו.
לעיתים מכונה יחס ההוצאה ברוטו המבוקר, ספקי נתונים כמו Morningstar שולפים את יחס ההוצאה הגולמית השנתי מהדוח השנתי המבוקר של הקרן. יחסי הוצאה לדוח שנתי משקפים את העמלות בפועל שגובות בשנה כספית מסוימת, ואילו יחסי הוצאות תשקיף משקפים שינויים מהותיים במבנה ההוצאות לתקופה הנוכחית.
יחס ההוצאה הגולמית (GER) הוסבר
יחס ההוצאה ברוטו חשוב מכיוון שהוא נותן למשקיעים הבנה של הסכום הכולל של העמלות הכרוכות בניהול הקרן. יחס ההוצאה ברוטו כולל את כל העמלות שנגרמו לקרן כולל דמי ניהול, עמלות 12B-1, עלויות ניהול והוצאות תפעול. על המשקיעים להשוות את יחס ההוצאה ברוטו ליחס ההוצאה נטו של קרן ולהבין את ההבדלים הכרוכים בכך.
במקרים מסוימים יתכן וקרן קיימת הסכמים לוויתור, להחזר או להחזר חלק משכר הטרחה של הקרן. לרוב זה המקרה לגבי קרנות חדשות. חברת השקעות ומנהלי הקרנות שלה עשויים להסכים לוותר על עמלות מסוימות בעקבות השקת קרן חדשה כדי לשמור על יחס ההוצאות נמוך יותר עבור המשקיעים. יחס ההוצאה נטו מייצג את העמלות שגובות מהקרן לאחר שבוצעו ויתורים, החזרים ומחזרים. הפחתת עמלות אלה היא בדרך כלל למשך זמן מוגדר שאחריו הקופה עשויה לכלול את מלוא העלויות.
לדוגמה, אם לקרן יחס הוצאה נטו של 2% ויחס הוצאות ברוטו של 3%, ניתן לראות בנקל כי 1% מנכסי הקרן שימשו לוותר על שכר טרחה, להחזר הוצאות או לספק הנחות אחרות שלא נכללו ב יחס הוצאה נטו. זה חשוב מכיוון שההנחות והחזרים כאלה עשויים להימשך או לא להמשיך בעתיד. משקיעים זהירים ירצו לבדוק את שני יחסי ההוצאות ולהשוות ביניהם לקרנות כמו לפני שהם משקיעים.
דוגמאות ליחס הוצאה ברוטו
באופן כללי, לקרנות מנוהלות באופן פסיבי, כמו קרנות אינדקס, בדרך כלל יחסי הוצאה נמוכים יותר מאשר קרנות מנוהלות באופן פעיל. יחסי הוצאה ברוטו נעים בדרך כלל בין 0% ל -3%. להלן שתי דוגמאות.
קרן הצמיחה הגדולה של א.ב.
קרן הצמיחה הגדולה של AB גדולה היא קרן מנוהלת באופן פעיל עם יחס הוצאה ברוטו של 1.02% ויחס הוצאות נטו של 1.00% למניות Class A. לקרן כרגע ויתור על עמלות והחזר הוצאות בשיעור של 0.02%. דמי הניהול לקרן הם 0.59%. הקרן משקיעה בעיקר במניות אמריקאיות גדולות עם פוטנציאל צמיחה גבוה. בדרך כלל זה כולל 50 עד 70 אחזקות.
קרן מדד המניות של T. Rowe 500
קרן T. Rowe Equity Index 500 היא קרן פסיבית. הוא מבקש לשכפל את מדד S&P 500. נכון לדצמבר 2018, יש לה כמה ויתורים על דמי חוזים. יחס ההוצאה ברוטו שלה הוא 0.23% ואילו יחס ההוצאה הנקי שלו הוא 0.21%.
