לפחות משתתף בולט אחד בשוק רואה באופק תשואות גבוהות בהרבה באוצר האמריקני. מנכ"ל ג'יי.פי מורגן צ'ייס (JPM) ג'יימי דימון הזהיר בסוף השבוע כי יש להכין את המשקיעים לתשואת האוצר של ארה"ב ל -10 שנים שתעלה ל -5% ואף יותר.
התחזית של דימון, שניתנה בגאלה לחגיגת הקיץ השנתית של מכון אספן, עוקבת אחר התחזית האחרונה שלו כי תשואת המידה תגיע ל -4% בשנת 2018.
"אני חושב שהשיעורים צריכים להיות 4% היום", אמר דימון בשבת, על פי בלומברג. "כדאי שיהיה מוכן להתמודד עם שיעורים של 5% ומעלה - זו הסתברות גבוהה יותר ממה שרוב האנשים חושבים."
תשואות להגיע ל -3%
בינתיים, התשואה על מדד השטר האשראי לציון של 10 שנים טיפסה בצורה צנועה מעל לרמה הגבוהה והמשמעותית פסיכולוגית של 3% השנה מספר רב של פעמים. עם זאת, כל זמן קצר מועד, שכן החששות הכלכליים נמשכו למרות מגמות הנתונים החזקות האחרונות לצמיחה, תעסוקה ואינפלציה בארה"ב. הפעם האחרונה שבה התשואה ל -10 שנים עלתה מעל 3% הייתה רק בסוף השבוע שעבר, אך הפריצה הייתה קלה והשבוע נצפה נסיגה נוספת בתשואות.
אופטימיות כלכלית
התחזית האחרונה של דימון הונעה בחלקה הגדול על ידי המשך האופטימיות של ראש הבנק בכלכלה האמריקאית. עם אבטלה נמוכה מבחינה היסטורית, רק על 3.9%, עלייה בתוצר המקומי הגולמי החזק ב -4.1% שנתי, אינפלציה המרחפת ביעד של הפדרל ריזרב או קרוב מאוד ל -2%, ועלייה מתמשכת בגירוי הפיסקאלי, דימון תומך במידה מסוימת בתזה כי התשואות עשויות להתקיים באופן משמעותי.
כמה פעמים קודם לכן השנה, חששות המשקיעים מפני עליית אינפלציה ושיעורי ריבית (כפי שנמדד על ידי תשואות האוצר) גדלו את הדרך להגברת התנודתיות בשוק וחוסר היציבות. אך חששות אלה התמעטו מאז, מאחר שמדדי המניות הבסיסיים עלו לאחר מכן שוב להתקרב לשיאים. דימון צימצם גם את השקפתו בשווקים בשבת. בשל החוזק בכלכלה האמריקאית, הוא רואה את שוק השור נמשך 2-3 שנים נוספות.
