מהו הסכם Keepwell?
הסכם המשמר הוא חוזה בין חברת אם לחברת הבת שלה לשמירה על כושר פירעון וגיבוי פיננסי לאורך כל התקופה שנקבעה בהסכם. הסכמי Keepwell ידועים גם ככתבי נוחות.
כאשר חברת בת נקלעה למצב של מזנק ומתקשה לגשת למימון להמשך פעילותה, היא יכולה לחתום על הסכם המשמר עם חברת האם שלה לפרק זמן מוגדר.
הסכמי Keepwell לא רק עוזרים לחברה הבת ולחברת האם שלה, אלא הם גם מגבירים את האמון בקרב בעלי המניות ובעלי האג"ח כי החברה הבת תוכל לעמוד בהתחייבויות הכספיות שלה ולהתנהל בצורה חלקה. ספקים שמספקים חומרי גלם נוטים יותר להסתכל על חברת בת מוטרדת בצורה טובה יותר אם יש לה הסכם שמירה.
הסכמי Keepwell מעניקים ביטחון לא רק למלווים אלא גם לבעלי המניות, בעלי האג"ח והספקים של חברת בת.
איך עובד הסכם Keepwell
חברות מאוחדות מתקשרות בהסכמי המשך להגדלת ערך האשראי של מכשירי חוב והלוואות ארגוניות. הסכם שמירה הוא חוזה בין חברת אם לחברת הבת שלה במסגרתה חברת האם מספקת ערובה בכתב לשמירה על ממס החברה הבת ובבריאות פיננסית טובה על ידי שמירה על יחסים פיננסיים מסוימים או על רמות הון. למעשה, חברת האם מתחייבת לספק את כל צרכי המימון של חברת הבת לפרק זמן מוגדר.
תקופת הערבות שנקבעה מראש תלויה במה ששני הצדדים מסכימים עם עריכת החוזה. כל עוד תקופת חוזה המשמר עדיין פעילה, חברת האם תבטיח תשלומי ריבית ו / או התחייבויות להחזר קרן של חברת הבת. אם חברת הבת נתקלת בסוגיות פירעון, לבעלי האג"ח והמלווים שלה יש מספיק פנייה לחברת האם.
הסכמי Keepwell וערך האשראי
שיפור אשראי היא שיטת הפחתת סיכונים לפיה חברה מנסה להגדיל את ערך האשראי שלה כדי למשוך משקיעים להצעות האבטחה שלה. שיפור אשראי מפחית את האשראי או את סיכון ברירת המחדל של חוב, ובכך מעלה את דירוג האשראי הכולל של ישות ומוריד את הריבית. לדוגמה, מנפיק עשוי להשתמש בהשבחת אשראי כדי לשפר את דירוג האשראי על אגרות החוב שלו. הסכם Keepwell הוא דרך אחת לשיפור האשראי של החברה היא באמצעות השגת תמיכה באשראי של צד שלישי.
מכיוון שהסכם שמירה משפר את אמינות האשראי של החברה הבת, נוטים יותר המלווים לאשר הלוואות לחברה בת מאשר לחברות בלעדיהן. הספקים מוכנים יותר להציע תנאים נוחים יותר לחברות עם הסכמי Keepwell. בשל ההתחייבות הכספית המוטלת על חברת האם על ידי הסכם קיום המשך, החברה המאוחדת עשויה ליהנות מדירוג אשראי טוב יותר מכפי שהיא הייתה עושה ללא הסכם חתירה.
Takeaways מפתח
- הסכם שמירה הוא חוזה בין חברת אם לחברת הבת שלה לשמירה על כושר פירעון וגיבוי פיננסי למשך פרק זמן מוגדר. הסכמים אלה מעניקים ביטחון למלווים, לבעלי מניות, לבעלי אגרות חוב ולספקים כי חברת הבת לא תחדל להחליף את המשך פעילותה. חברות בנות חברות התקשרו בהסכמי המשך להגדלת אמינות האשראי של מכשירי חוב ואשראי חברות.
אכיפת הסכמי Keepwell
אף שהסכם שמירה מלמד על נכונות של הורה לספק תמיכה בחברה הבת, הסכמים אלה אינם מהווים ערבויות. ההבטחה לאכיפת הסכמים אלה אינה ערובה ואינה ניתנת לביצוע משפטית.
עם זאת, נאמני האג"ח, אשר פועלים מטעם מחזיקי האג"ח, יכולים לאכוף הסכם המשמר, אם החברה הבת תקפוג בתשלומי האג"ח שלה.
דוגמה להסכם Keepwell
נניח ש- Computer Parts Inc. הינה חברת בת של חברת Laptop International. החברה עוברת משבר פיננסי והאספקה קצרה. על מנת להמשיך בייצור עבור הכוננים הקשיחים החדשים שלה, Computer Parts Inc. צריכה לקחת הלוואה של 2 מיליון דולר. זה עשוי להיות קשה מכיוון שיש לו דירוג אשראי נמוך יותר.
על מנת לסייע במעקב אחר הייצור ושמירה על ריביות ההלוואה ככל האפשר, Computer Parts Inc. יכולה להתקיים בהסכם המשמר עם האם, מחשב נייד אינטרנשיונל, כדי להבטיח את פירעון הפירעון שלה לתקופת ההלוואה.
