תוכן העניינים
- תשואות מותאמות סיכון תחרותיות
- ערך נכסים גבוה מוחשי
- הכנסה אטרקטיבית ויציבה
- פיזור תיקים
- גידור אינפלציה
- החיסרון: חוסר נזילות
- בשורה התחתונה
השקעה בנדל"ן הינה רכישת זרם הכנסות עתידי מנכסים ויכולה להציע מספר יתרונות על פני סוגים אחרים של השקעות, לרבות תשואות גבוהות יותר, יציבות, גידור אינפלציה וגיוון. להלן כמה מהסיבות העיקריות לשקול השקעה בנדל"ן.
Takeaways מפתח
- ההשקעה בנדל"ן מעולם לא הייתה קלה יותר באמצעות REITs ותעודות סל הנדל"ניות המאפשרות למשקיעים רגילים להיכנס למגוון סוגי נכסים ומיקומים. משקיעים עשויים לנסות להוסיף נדל"ן לתיק העבודות שלהם כגיוון ומגדר מפני אינפלציה. נדל"ן יש יתרונות נוספים כמו יכולתו להגדיל את הערך וגם לייצר תזרים מזומנים מהכנסות משכירות או מריבית משכנתא.
תשואות מותאמות סיכון תחרותיות
בהתבסס על נתוני יולי 2018 של המועצה הארצית של הנאמנים להשקעות בנדל"ן (NCREIF), הנדל"ן המסחרי בשוק הפרטי החזיר 9.85% בממוצע בחמש השנים האחרונות. ביצועים אמינים אלה הושגו, יחד עם תנודתיות נמוכה ביחס למניות ואגרות חוב, לתשואות מותאמות מאוד לסיכון.
המבקרים טוענים כי התנודתיות הנמוכה המאפיינת נדל"ן היא תוצאה של עסקאות נדירות נדירות וערכי נכסים שנקבעים לעיתים קרובות על ידי שמאות צד ג ', הנוטים לפגר בשוק. העסקאות השכיחות והשכיחות גורמות להחלקת התשואות, שכן ערכי הנכסים המדווחים מעריכים את ערכי השוק בהתהוות ומעריכים יתר על המידה את ערכי השוק בירידה.
אמנם נכון שיש להתאים את האומדנים ההיסטוריים לגבי תנודתיות הנדל"ן כלפי מעלה, אולם השווקים בזמן אמת חשופים לזעזועים פתאומיים. דוגמה טובה לכך הייתה "התרסקות הפלאש" במאי 2010, אז טריליון דולר בערך שוק המניות נמחק תוך 15 דקות בלבד. בסביבה בה תנודתיות בשוק היא נושא והדינמיקה של המסחר האלגוריתמי עכורה, התמחור היציב יותר של הנדל"ן אטרקטיבי.
ערך נכסים גבוה מוחשי
שלא כמו מניות, ובמידה מסוימת, אגרות חוב, השקעה בנדל"ן מגובה ברמת לבנים וטיט גבוהה. זה עוזר להפחית את הסכסוך בין סוכן ראשי או את מידת האינטרס של המשקיע תלוי בשלמותו ובכישורם של מנהלים וחייבים. אפילו נאמני השקעות נדל"ן (REIT), שהם ניירות ערך בנדל"ן רשומים, לרוב מכילים תקנות המחייבות אחוז מינימאלי מהרווחים שישולם כדיבידנד.
תשואה הכנסה אטרקטיבית ויציבה
מאפיין מרכזי בהשקעה בנדל"ן הוא החלק המשמעותי מהתשואה הכוללת הצוברת מהכנסות משכירות לטווח הרחוק. בתקופה של 30 שנה משנת 1977 עד 2007, כמעט 80% מסך תשואת הנדל"ן בארה"ב נגזרו מזרמי הכנסות. זה עוזר להפחית את התנודתיות שכן השקעות הנשענות יותר על תשואת הכנסה נוטות להיות פחות תנודתיות מאלו שהסתמכות יותר על תשואה לערך ההון.
הנדל"ן אטרקטיבי גם בהשוואה למקורות הכנסה מסורתיים יותר. מחלקת הנכסים נסחרת בדרך כלל בפרמיית תשואה לאוצר ארה"ב והיא אטרקטיבית במיוחד בסביבה בה שיעורי האוצר נמוכים.
פיזור תיקים
יתרון נוסף בהשקעה בנדל"ן הוא פוטנציאל הגיוון שלו. בנדל"ן יש מתאם נמוך ובמקרים מסוימים שלילי, עם סוגות נכסים מרכזיות אחרות. משמעות הדבר היא כי הוספת נדל"ן לתיק נכסים מגוונים יכולה להפחית את התנודתיות בתיק ולהעניק תשואה גבוהה יותר ליחידת סיכון.
גידור אינפלציה
יכולת הגידור האינפלציה של נדל"ן נובעת מהקשר החיובי בין צמיחת התמ"ג לבין הביקוש לנדל"ן. ככל שהכלכלות מתרחבות, הביקוש לנדל"ן מניע את שכר הדירה גבוה יותר וזה בתורו מתורגם לערכי הון גבוהים יותר. לפיכך, נדל"ן נוטה לשמור על כוח הקנייה של ההון על ידי העברת חלק מהלחץ האינפלציוני לדיירים ועל ידי שילוב של חלק מהלחץ האינפלציוני בצורה של שווי שווי הון.
החיסרון: חוסר נזילות
החיסרון העיקרי בהשקעה בנדל"ן הוא אי-גיליון או הקושי היחסי בהמרת נכס למזומן ומזומן לנכס. בשונה מעסקת מניות או איגרות חוב, הניתנות לסיום תוך שניות, עסקת נדל"ן יכולה לקחת חודשים עד לסגירה. אפילו בעזרת מתווך, פשוט למצוא את הצד הנגדי הנכון יכול להיות מספר שבועות של עבודה.
עם זאת, ההתקדמות בחדשנות פיננסית הציגה פיתרון לסוגיית אי העלילות בצורה של REITs וחברות נדל"ן רשומות. אלה מספקים בעלות עקיפה על נכסי נדל"ן ומובנים כתאגידים רשומים. הם מציעים נזילות ותמחור שוק טובים יותר אך מגיעים במחיר של תנודתיות גבוהה יותר והטבות גיוון נמוכות יותר.
בשורה התחתונה
נדל"ן הוא סוג נכסים מובהק שהוא פשוט להבנה ויכול לשפר את פרופיל הסיכון והתשואה של תיק המשקיע. לבד, הנדל"ן מציע תשואות מותאמות סיכון תחרותיות, עם פחות סכסוך בין סוכן ראשי וזרמי הכנסה אטרקטיביים. זה יכול גם לשפר את התיק על ידי הורדת התנודתיות באמצעות גיוון. אף על פי שהאפילות יכולות להוות דאגה עבור חלק מהמשקיעים, ישנן דרכים לחשיפה לנדל"ן ועם זאת להפחית את האי-גיליון ואף להביא אותה במקביל לזו של קבוצות נכסים מסורתיות.
