תוכן העניינים
- מהן זכויות בעלי מניות?
- רמות זכויות הבעלות
- סיכונים ותגמולים
- זכויות מניות משותפות
- ממשל תאגידי
- תוכנית זכויות בעלי מניות
- לפעמים יש תוספות קטנות
- בשורה התחתונה
מהן זכויות בעלי מניות?
Takeaways מפתח
- אם חברה מפרקת, הנושים הם הראשונים שישלמו את חובותיהם מנכסי החברה. בעלי האגרים הם הבאים בתור לקבל תמורה כלשהי מפירוק. בעלי המניות הרלוונטיים הם האחרונים ששולמו כל חובות מנכסי החברה המפרקת. מוענקות שש זכויות: כוח הצבעה, בעלות, הזכות להעביר בעלות, דיבידנדים, הזכות לבדוק מסמכי תאגיד וזכות לתבוע בגין מעשים פסולים.
הכרת זכויותיך כבעל מניות
רמות זכויות הבעלות
לכל חברה מבנה זכויות היררכי לשלושת המעמדות העיקריים של ניירות ערך שהחברות מנפיקות: אגרות חוב, מניות מועדפות ומניות משותפות. במילים אחרות, יש סדר מנקר זכויות.
העדיפות של כל סוג אבטחה מובנת בצורה הטובה ביותר על ידי התבוננות במתרחש כאשר חברה פושטת רגל. אתם עשויים לחשוב שכבעל מניות משותף עם אחזקות בעלות בחברה, הייתם הראשונים בתור לקבל חלק מנכסי החברה אם היא תפשט את הרגל. במציאות, בעלי מניות משותפים נמצאים בתחתית שרשרת המזון התאגידית כאשר חברה מפרקת. במהלך הליכי חדלות פירעון, הנושים הם הראשונים שישלמו את חובותיהם הנותרים מנכסי החברה.
לבעלי האג"ח עדיפות הבאה ואחריה בעלי המניות המועדפות ולבסוף בעלי המניות המשותפים. ההיררכיה נקבעת על פי מה שנקרא "עדיפות מוחלטת", הכללים המשמשים בפשיטות רגל כדי להחליט איזה חלק מהתשלום יקבל על ידי משתתפים.
בנוסף לכללי העדיפות המוחלטת, זכויות אחרות נבדלות זו מזו בכל סוג ביטחון. לדוגמה, אמנת חברה בדרך כלל מציינת כי רק לבעלי המניות המשותפים יש הרשאות הצבעה, ועל בעלי מניות מועדפים לקבל דיבידנדים לפני בעלי מניות משותפים. זכויות בעלי אגרות החוב נקבעות באופן שונה מכיוון שהסכם אג"ח, או סניף, מייצג חוזה בין המנפיק לבעל האג"ח. התשלומים וההרשאות שקיבל בעל האג"ח נשלטים על ידי הכניסה (עיקרי החוזה).
סיכונים ותגמולים
בעלי מניות משותפים הם עדיין בעלי חלק מהעסק, ואם העסק יכול להפוך רווח, בעלי מניות משותפים נהנים מכך. העדפת החיסול שתיארנו לעיל הגיונית. בעלי מניות לוקחים סיכון גדול יותר שכן הם מקבלים כמעט כלום אם החברה פושטת רגל, אך יש להם גם פוטנציאל תגמול גדול יותר באמצעות חשיפה להערכה במחיר המניות כאשר החברה תצליח. לעומת זאת, בדרך כלל מניות מועדפות חוות פחות תנודות במחירים.
זכויות מניות משותפות
- כוח ההצבעה בסוגיות מרכזיות. כוח ההצבעה כולל בחירת דירקטורים והצעות לשינויים מהותיים המשפיעים על החברה כמו מיזוגים או פירוק. ההצבעה מתקיימת בישיבה השנתית של החברה. אם בעל המניות לא יכול להשתתף, הוא יכול לעשות זאת באמצעות שליח ודואר בהצבעה. בעלות בחלק של החברה. בעבר דנו בפירוק תאגידי בו משלמים ראשונים לבעלי אגרות חוב ובעלי מניות מועדפים. עם זאת, כאשר העסק משגשג, בעלי מניות משותפים הם בעלי חתיכה של משהו שיש לו ערך. לבעלי מניות משותפים יש תביעה על חלק מהנכסים שבבעלות החברה. מכיוון שנכסים אלה מייצרים רווחים וככל שהרווחים מושקעים מחדש בנכסים נוספים, בעלי המניות רואים תשואה כאשר שווי המניות שלהם עולה עם עליית מחירי המניות. הזכות להעביר בעלות. הזכות להעביר בעלות פירושה שבעלי המניות רשאים לסחור במניותיהם בבורסה. הזכות להעביר בעלות אולי נראית שגרתית, אך הנזילות שמספקת הבורסות חשובה. נזילות - המידה בה ניתן לרכוש או למכור במהירות נכס או נייר ערך בשוק מבלי להשפיע על מחיר הנכס - היא אחד הגורמים המרכזיים המבדילים מניות מהשקעה כמו נדל"ן. אם משקיע הוא הבעלים של הנכס, זה יכול לקחת חודשים כדי להמיר את ההשקעה במזומן. מכיוון שמניות כל כך נזילות, משקיעים יכולים להעביר את כספם למקומות אחרים כמעט באופן מיידי. זכאות לדיבידנדים. לצד תביעה על נכסים, המשקיעים מקבלים גם תביעה על כל הרווחים שהחברה משלמת בצורה של דיבידנד. לניהול חברה למעשה יש שתי אופציות עם רווחים: ניתן להשקיע אותן בחזרה בחברה (כך, כך מקווים, להגדיל את שווי החברה הכולל) או לשלם בצורה של דיבידנד. למשקיעים אין אמירה באיזה אחוז מהרווחים יש לשלם - הדירקטוריון מחליט זאת. עם זאת, בכל פעם שמוכרזים דיבידנדים, בעלי מניות משותפים זכאים לקבל את חלקם. הזדמנות לבחון ספרים ורישומים של חברות. התקנות מחייבות כי חברות ציבוריות ישחררו את הכספים שלהן בצורה של שני דוחות שנתיים: אחד לנציבות ניירות ערך (SEC) ואחד לבעלי המניות שלהם. טופס 10-K הוא הדוח השנתי שנערך ל- SEC, ותוכנו מנוהל בקפדנות על ידי תקנות פדרליות. הזכות לתבוע בגין מעשים שגויים. תביעת חברה נוהגת בדרך כלל בתביעה ייצוגית של בעלי מניות. לדוגמה, וורלדקום התמודדה עם סופת אש של תביעות ייצוגיות של בעלי מניות בשנת 2002, כאשר התגלה כי החברה הגזימה ברווחים בצורה גסה והעניקה לבעלי המניות והמשקיעים ראיה שגויה של מצבה הבריאותי.
575 מיליון דולר
על פי CNN, הסכום שעליו נאלץ וולס פארגו וחברה לשלם כדי ליישב תביעה ייצוגית של בעלי מניות בשנת 2018.
זכויות בעלי המניות משתנות ממדינה למדינה ומדינה למדינה, ולכן חשוב שהמשקיעים יבדקו עם הרשויות המקומיות וקבוצות כלבי השמירה הציבוריות. בצפון אמריקה, לעומת זאת, זכויות בעלי המניות נוטות להיות סטנדרטיות לרכישת כל מניה משותפת. זכויות אלה הן מכריעות להגנה על בעלי המניות מפני ניהול לקוי.
ממשל תאגידי
בנוסף לשש הזכויות הבסיסיות של בעלי מניות משותפים, על המשקיעים לחקור לעומק את מדיניות הממשל התאגידי של החברות בהן הם משקיעים. מדיניות זו קובעת כיצד חברה מתייחסת ומיידעת את מניותיה.
תוכנית זכויות בעלי מניות
למרות שמה, תוכנית זו שונה מזכויות בעלי המניות הסטנדרטיות שתוארו על ידי הממשלה (שש הזכויות שצוינו לעיל). תכניות זכויות בעלי מניות מתוות את זכויותיו של בעל מניות בתאגיד ספציפי. (המידע נגיש בדרך כלל בחלק קשרי המשקיעים באתר החברה שלו או על ידי פנייה ישירה לחברה.)
ברוב המקרים, תוכניות אלה נועדו לתת לדירקטוריון החברה את הכוח להגן על אינטרסים של בעלי מניות במקרה של ניסיון של גורם חוץ לרכוש את החברה. לחברה תהיה תוכנית לזכויות בעלי מניות שניתן לממש כאשר אדם או חברה אחרת רוכשים אחוז מסוים של מניות מצטיינות כדי למנוע השתלטות עוינת.
דוגמה לכך היא הדרך בה עובדת תוכנית זכויות בעלי מניות: חברת הטקילה של קורי מבחינה כי המתחרה שלה, חברת הטקילה של ג'ו, רכשה יותר מ -20% ממניותיה המשותפות. תוכנית זכויות בעלי מניות עשויה אז לקבוע כי לבעלי מניות משותפים קיימים יש אפשרות לקנות מניות בהנחה למחיר השוק הנוכחי (בדרך כלל הנחה של 10% עד 20%). לעיתים מכונה התמרון הזה "גלולת רעל להחלפה". בכך שהוא יכול לרכוש יותר מניות במחיר נמוך יותר, המשקיעים מקבלים רווחים מיידיים, וחשוב מכך, הם מדללים את המניות שבידי המתחרה שניסיון ההשתלטות שלה הוא כעת קשה ויקר יותר. ישנן כמה טכניקות כאלה שחברות יכולות להוציא לפועל כדי להגן על עצמן מפני השתלטות עוינת.
לפעמים יש תוספות קטנות
למרות שבירה חופשית עשויה להיות מעט מופרכת, יש חברות שמציעות לבעלי המניות תוספות קטנות. בעלי המניות של קרנבל למשל מקבלים הנחות בעת נסיעה בקרנבל הפלגות. ידוע כי חברות אחרות מעניקות לבעלי המניות שלהן אסימונים קטנים להערכה יחד עם הדוחות השנתיים שלהן. לדוגמה, AT&T העניקה לבעלי המניות כרטיס טלפון בן 10 דקות עם הדו"ח השנתי שלו. מקדונלד'ס כלל שובר לצ'יפס בחינם, וסטארבקס שילמה עבור כוס קפה בחינם.
לפני שקונים בעלות בחברה, על המשקיעים לחקור לעומק את מדיניות הממשל התאגידי שלה. מדיניות זו קובעת כיצד חברה מתייחסת ומודיעה לבעלי מניותיה.
בשורה התחתונה
קניית מניה פירושה בעלות בחברה מספקת זכויות מסוימות. בעוד שבעלי מניות משותפים עשויים להיות האחרונים שישולמו כשמדובר בפירוק, זה מאוזן על ידי הזדמנויות אחרות כמו הערכת מחיר המניה. הכרת הזכויות שלך היא חלק מהותי מהיותך משקיע מושכל. למרות שה- SEC וגופים רגולטוריים אחרים מנסים לאכוף מידה מסוימת של זכויות בעלי מניות, משקיעים יודעי דבר שמבינים היטב את זכויותיהם פחות רגישים לסיכונים. (לקריאה קשורה ראו "אילו זכויות יש לכל בעלי המניות המשותפים?")
