מהו החתן הראשי
חתם מוביל הוא בנק השקעות או תלבושת פיננסית אחרת שיש לה את ההנחיה העיקרית לארגון הצעת מניות ראשונית לציבור, או הנפקה משנית לחברות שנסחרות כבר באופן ציבורי.
החתם המוביל יעבוד בדרך כלל עם בנקים אחרים להשקעות להקמת סינדיקט חיתום, ובכך ליצור את כוח המכירה הראשוני של המניות. לאחר מכן יימכרו מניות אלה ללקוחות מוסדיים וקמעוניים. החתם המוביל יעריך את כספי החברה ואת תנאי השוק הנוכחיים בכדי להגיע לערך הראשוני וכמות המניות שיימכרו. מניות אלה נושאות עמלת מכירות נוקבת (6 עד 8 אחוזים) עבור סינדיקט החתום, כאשר מרבית המניות מוחזקות על ידי החתן הראשי.
פורץ את החתום הראשי
היותו חתם מוביל למניית מניות, ובמיוחד הנפקה ראשונית לציבור (IPO), יכול להביא יום משכורת גדול אם השוק מציג ביקוש גבוה למניות. לעתים קרובות, מנפיק המניות יאפשר לחתם הראשי ליצור הקצאת יתר של מניות אם הביקוש הוא גבוה, המכונה אפשרות לירוק, שיכולה להכניס עוד יותר כסף לחברת החיתום. ישנם סיכונים משמעותיים הכרוכים בהנפקות חיתום למניות - כל חברה אחת יכולה לצלול בשוק החופשי ברגע שתתחיל המסחר הציבורי. זו הסיבה שבנקי ההשקעות הגדולים, כמו מריל לינץ ', מורגן סטנלי, גולדמן זקס, להמן ברדרס ואחרים, ייראו במהלך השנה בהנפקות רבות ומגוונות.
הצעה של מניה אחת או שתיים נהדרות בשנה יכולה להספיק בכדי לעמוד ביעדי הרווחים של החברה, אך תנאי השוק בכללותם יקבעו את כמות הרווח היחסית שיכולים בנקי ההשקעות להרוויח. בשלב השוק המתקרב של סוף שנות התשעים, בנקי ההשקעות עשו כספים למסור אגרוף כאשר המשקיעים הלהוטים גזלו על כל המניות החדשות שהגיעו לשוק וסחרו אותן גבוה בהרבה פעם אחת בבורסה. עם זאת, כשקרס השוק בסוף שנת 2000, קהילת החיתום נכנסה למצב שינה, והמליצה אפילו לחברות הפרטיות הטובות ביותר "לחכות מהסערה" לפני שתצא לפומבי.
האחריות הגדולה ביותר של החתם
קביעת מחיר ההנפקה הסופי היא אחת האחריות הגדולות ביותר של החתום. ראשית, המחיר קובע את גודל התמורה למנפיק. שנית, היא קובעת באיזו קלות החתן יכול למכור את ניירות הערך לקונים. בדרך כלל המנפיק וחיתום הראשי עובדים בשיתוף פעולה הדוק עם קביעת המחיר. ברגע שהם מסכימים על מחיר ניירות הערך, וה- SEC ביצעה את הצהרת הרישום בתוקף, החתמים מתקשרים למנויים כדי לאשר את ההזמנות שלהם. אם הביקוש גבוה במיוחד, החתמים והמנפיק עשויים להעלות את המחיר ולאשר את המכירה עם המנויים.
