תוכן העניינים
- משתנה מול שערי חליפין קבועים
- מה משפיע על שערי חליפין
- גורמי מאקרו
- פורקס וסחורות
- שמירה על שיעורים
שערי חליפין בינלאומיים מראים כמה ניתן להחליף יחידה אחת במטבע למטבע אחר. שערי חליפין יכולים להיות צפים, ובמקרה זה הם משתנים ללא הרף על בסיס שלל גורמים, או שהם יכולים להיות מחוברים (או קבועים) למטבע אחר, ובמקרה זה הם עדיין צפים, אך הם נעים בד בבד עם המטבע אליו הם קשורים.
הכרת הערך של מטבע בית ביחס למטבעות זרים שונים עוזרת למשקיעים לנתח נכסים שמתומחרים בדולרים זרים. לדוגמה, למשקיע בארה"ב, הידיעה על שער הדולר ליורו היא בעלת ערך בעת בחירת ההשקעות באירופה. ירידה בדולר האמריקני עלולה להעלות את שווי ההשקעות הזרות בדיוק כמו שערך עולה של דולר אמריקאי יכול לפגוע בערך ההשקעות הזרות שלך.
Takeaways מפתח
- משטרי שער קבוע נקבעים על יתד שהוקמה מראש עם מטבע או סל מטבעות אחר. שער חליפין צף הוא אחד שנקבע על ידי היצע וביקוש בשוק הפתוח וכן על ידי גורמי מאקרו. שער חליפין צף אינו מדינות מרושעות אינן מנסות להתערב ולתמרן את מחיר המטבע שלהן, מכיוון שממשלות ובנקים מרכזיים מנסים לשמור באופן קבוע על מחיר המטבע שלהם לטובת סחר בינלאומי. שערי החליפין הנפוצים היו הנפוצים ביותר והפכו פופולריים לאחר כישלון תקן הזהב ו הסכם ברטון וודס.
משתנה מול שערי חליפין קבועים
ניתן לקבוע את מחירי המטבע בשתי דרכים עיקריות: שער משתנה או שער קבוע. שער משתנה נקבע על ידי השוק הפתוח באמצעות היצע וביקוש בשווקי המטבע העולמיים. לכן, אם הביקוש למטבע הוא גבוה, הערך יגדל. אם הביקוש נמוך, הדבר יביא לכך שמחיר המטבע יהיה נמוך יותר. כמובן, כמה גורמים טכניים ועקרוניים יקבעו מה שאנשים תופסים שהוא שער חליפין הוגן וישנו את ההיצע והביקוש שלהם בהתאם.
שער קבוע או קבוע נקבע על ידי הממשלה באמצעות הבנק המרכזי שלה. התעריף נקבע כנגד מטבע עולמי מרכזי אחר (כגון הדולר האמריקני, האירו או הין). כדי לשמור על שער החליפין שלה, הממשלה תרכוש ותמכור מטבע משלה כנגד המטבע אליו היא מחוברת. יש מדינות הבוחרות להצמיד את המטבעות שלהן לדולר האמריקני כוללות את סין וסעודיה.
המטבעות של מרבית הכלכלות הגדולות בעולם הורשו לצוף בחופשיות לאחר התמוטטות מערכת ברטון וודס בין 1968 ל -1973. לכן, מרבית שערי החליפין אינם נקבעים אלא נקבעים על ידי פעילות סחר מתמשכת בשווקי המטבעות בעולם.
גורמים שמשפיעים על שערי חליפין
שיעורי הציפה נקבעים על ידי כוחות השוק של היצע וביקוש. כמה ביקוש יש ביחס להיצע מטבע יקבע את ערך המטבע ביחס למטבע אחר. לדוגמה, אם הביקוש לדולרים אמריקאיים על ידי אירופאים יגדל, יחסי הביקוש בין ההיצע לביקוש יגרמו לעליית מחיר הדולר האמריקני ביחס ליורו. יש אינספור מודעות גיאו-פוליטיות וכלכליות המשפיעות על שערי החליפין בין שתי מדינות, אך כמה מהנפוצות ביותר כוללות שינויים בריבית, שיעורי אבטלה, דוחות אינפלציה, מספרי תוצר מקומי גולמי, נתוני ייצור וסחורות.
מהלכים קצרי טווח במטבע שערי חליפין משתנים משקפים ספקולציות, שמועות, אסונות, היצע וביקוש יומיומיים למטבע. אם מגבלות ההיצע דורשות כי המטבע יפול, ואם הביקוש יעלה על האספקה המטבע יעלה. מהלכים קיצוניים לטווח הקצר יכולים לגרום להתערבות של בנקים מרכזיים, אפילו בסביבה בריבית משתנה. מסיבה זו, בעוד שרוב המטבעות הגלובליים העיקריים נחשבים צפים, בנקים וממשלות מרכזיות עשויים להיכנס פנימה אם המטבע של האומה הופך להיות גבוה מדי או נמוך מדי.
מטבע גבוה מדי או נמוך מדי עלול להשפיע לרעה על כלכלת המדינה, ולהשפיע על הסחר ועל היכולת לשלם חובות. הממשלה או הבנק המרכזי ינסו ליישם אמצעים להעברת המטבע שלהם למחיר נוח יותר.
גורמי מאקרו
גורמי מאקרו נוספים משפיעים גם על שער החליפין. "חוק מחיר אחד" מכתיב כי בעולם של סחר בינלאומי, מחיר הטוב ביותר במדינה אחת צריך להיות שווה למחיר במדינה אחרת. זה נקרא שוויון מחיר קנייה (PPP). אם המחירים לא יצליחו, הריבית במדינה תשתנה - אחרת שער החליפין יהיה בין מטבעות. כמובן שהמציאות לא תמיד עוקבת אחר התיאוריה הכלכלית, ובשל מספר גורמים מקלים, החוק של מחיר אחד אינו מקיים לעתים קרובות בפועל. ובכל זאת, שיעורי הריבית והמחירים היחסיים ישפיעו על שערי החליפין.
גורם מאקרו נוסף הוא הסיכון הגיאו-פוליטי ויציבות ממשלת מדינה. אם הממשלה אינה יציבה, סביר להניח שהמטבע באותה מדינה יירד ביחס למדינות מפותחות ויציבות יותר.
כיצד נקבעים שערי חליפין בינלאומיים?
פורקס וסחורות
ככלל, ככל שמדינה תלויה יותר בתעשייה מקומית ראשונה, כך מתאם הקשר בין המטבע הלאומי למחירי הסחורות של הענף.
אין כלל אחיד לקביעת אילו סחורות יתאם מטבע נתון וכמה מתאם זה יהיה חזק. עם זאת, מטבעות מסוימים מספקים דוגמאות טובות ליחסי סחורות ופורקס.
קחו בחשבון כי הדולר הקנדי נמצא במתאם חיובי למחיר הנפט. לפיכך, ככל שמחיר הנפט עולה, הדולר הקנדי נוטה להעריך מול מטבעות מרכזיים אחרים. הסיבה לכך היא שקנדה היא יצואנית נפט נטו; כאשר מחירי הנפט גבוהים, קנדה נוטה לקצור הכנסות גדולות יותר מיצוא הנפט שלה ומעניקה לדולר הקנדי דחיפה בשוק המט"ח.
דוגמא טובה נוספת היא הדולר האוסטרלי, שמתואם חיובי לזהב. מכיוון שאוסטרליה היא אחת מיצרניות הזהב הגדולות בעולם, הדולר שלה נוטה לנוע באופן משתנה עם שינויים במחירי מטילי הזהב. כך, כאשר מחירי הזהב יעלו באופן משמעותי, הדולר האוסטרלי צפוי להעריך גם מול מטבעות מרכזיים אחרים.
שמירה על שיעורים
מדינות מסוימות עשויות להחליט להשתמש בשער חליפין קבוע שנקבע ומתוחזק באופן מלאכותי על ידי הממשלה. שיעור זה לא ישתנה תוך יום ויכול להתאפס בתאריכים מסוימים המכונים תאריכי הערכה. ממשלות של מדינות מתפתחות מתרחשות לעתים קרובות כדי ליצור יציבות בערך המטבעות שלהן. בכדי לשמור על יציבות שער החוץ המצומצם, על ממשלת המדינה להחזיק עתודות גדולות של המטבע שאליו מטבעו מחובר לשלוט בשינויים בהיצע ובביקוש.
