מה זה אחים להמן?
להמן ברדרס הייתה חברת שירותים פיננסיים עולמית שפשיטת הרגל שלה בשנת 2008 נגרמה ברובה כתוצאה - והאימה - משבר המשכנתא הסאב-פריים. המשרד היה באותה עת בנק ההשקעות הרביעי בגודלו בארצות הברית; פשיטת הרגל שלה נותרה הגדולה ביותר אי פעם. בזמן הגשת פרק ה- 11 בספטמבר, 15 בספטמבר 2008, להמן ברדרס היה פועל כבר 158 שנים. היא סיפקה בנקאות השקעות, סחר, ניהול השקעות, בנקאות פרטית, מחקר, תיווך, הון פרטי ושירותים נלווים. הכישלון של להמן ברדרס הכניס את משבר המשכנתא בתת-פריים לשנים 2007-2009 באופן בולט לעין הציבורית ושער על העמקת המיתון הגדול.
הבנת האחים להמן
להמן ברדרס נחשבו בעבר לאחד השחקנים העיקריים בענף הבנקאות והשירותים הפיננסיים העולמיים. היא ראתה את תחילתה במונטגומרי, בשנת 1850, כחנות לייבוש יבש והפכה במהירות לסחר בכותנה וסחורות אחרות. פעולותיה עברו לניו יורק בשנת 1858 כאשר העיר הפכה לבית לסחר בכותנה וסחורות אחרות. במהלך המאה וחצי שלאחר מכן עברה החברה שינויים רבים ועסקה בכמה בריתות ושותפויות. בעוד שפשיטת הרגל של להמן ברדרס לא גרמה למיתון הגדול ואפילו לא למשבר המשכנתא בתת-פריים, נפילתו עוררה מכירת ענק בשווקים העולמיים.
פשיטת רגל של האחים להמן
בעת הגשת פשיטת הרגל החזיקו ברמן ליהמן ברדרס בכ- 600 מיליארד דולר בנכסים המגוונים ברחבי העולם. היא השקיעה רבות במקורות המשכנתא בארה"ב בשנים 1996-2006, בחלקם הגדול תוך שימוש במינוף (בשיאו ביחס של 30: 1). ככאלה, יש הטוענים כי החברה הפכה לקרן גידור נדל"ן בפועל. כשערכי הנדל"ן הגיעו לשיא ואז החלו להתערער בשנים 2007-2008, ליהמן ברדרס הפכו פגיעים במיוחד.
במהלך חלק גדול משנת 2008 המשרד נלחם בהפסדים על ידי הנפקת מניות, מכירת נכסים והפחתת עלויות (הוצאת חוב בתנאים כאלה הפכה קשה עד בלתי אפשרית). היו על ספריה נתחי ענק של הלוואות סוב-פריים ודרגות משכנתא נמוכות, שאף אחת מהן לא הצליחה למכור או שהיא בחרה שלא למכור. כאשר הלוואות אלה הפכו לאי-אליקיות, ולמשרד לא הייתה שום יכולת להחזיר את הנושים שלה, ליהמן ברדרס חווה מצוקת אשראי; היא לא יכלה עוד לגייס בזול במזומן באמצעות הנפקת חוב, והנפקת מניות בתנאים כאלה הביאה לדילול של מניות וגם לסנטימנט שלילי, מה שגרם לירידה במחיר המניה שלה. בינתיים, מחירי הדירות ירדו כאשר הקונים נשארו על הקווים הן בגלל תנאי השוק והן מחוסר היכולת להשיג אשראי. ללא הלוואות והמוסדות הפיננסיים הגדולים בעולם שנמצאים תחת איום כישלון משמעותי, המערכת הפיננסית העולמית הייתה תחת איום של קריסה.
בנק הפדרל ריזרב בניו יורק וכמה בנקים גדולים בהשקעות אמריקאיות נפגשו ב- 12 בספטמבר 2008, כדי לדון בפירוק חירום של להמן ברדרס בניסיון לייצב את השווקים. המטרה הייתה להימנע מחילוץ ממשלתי יקר, כמו הלוואה בסך 25 מיליארד דולר שהממשלה ביצעה לבאר סטרנס במארס 2008. הדיונים, שהיו כרוכים במכירה פוטנציאלית לבנק אוף אמריקה וברקליס, נכשלו (וטו על ידי בנק אנגליה ו הרשות לשירותים פיננסיים בבריטניה) והמאמצים של רוכשים פוטנציאליים להבטיח התערבות פדרלית לא צלחו. ליהמן ברדרס הורשו להיכשל. ההשלכות הורגשו ברחבי העולם; הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס נפל 500 נקודות ביום בו הכריז להמן ברדרס על פשיטת רגל.
אחים להמן היום
הנכסים של ליהמן ברדרס, אחזקות הנדל"ן והפעילות נמכרו במהירות כדי להחזיר את המשקיעים. תוך חודש רכש הבנק היפני נומורה את פעילות החברה באזור אסיה-פסיפיק (יפן, הונג קונג, אוסטרליה), וכן את בנקאות ההשקעות ומסחר במניות במזרח התיכון ובאירופה. ברקליס רכשה את פעילות בנקאות המסחר וההשקעות בצפון אמריקה וכן את מטה ניו יורק. להמן ברדרס הוזכרו, וההנהגה שלה בעת פשיטת הרגל שלה הוצגה, בסרטים רבים מאז 2008, כמו בסרט Margin Call ו- Big Too Big To Fail .
