מה זה שפינוף?
שפינוף הוא הקמת חברה עצמאית באמצעות מכירה או חלוקה של מניות חדשות של עסק קיים או חטיבה של חברת אם. שפינוף הוא סוג של סילוק. החברות המנותקות צפויות להיות שוות יותר כישויות עצמאיות מאשר כחלק מעסק גדול יותר. שפינוף ידוע גם כ- spin out או starbust.
שפינוף
הבנת שפינוף
כאשר תאגיד מבטל יחידה עסקית שיש לה מבנה ניהול משלה, הוא מקים אותה כחברה עצמאית תחת גורם עסקי ששונה. החברה שיוזמת את הספינוף מכונה חברת האם. שפינוף שומר על נכסיו, עובדיו ורכושם הרוחני מחברת האם, המעניקה לו תמיכה במספר דרכים, כגון השקעת הון בחברה שהוקמה לאחרונה ומתן שירותים משפטיים, טכנולוגיים או פיננסיים.
שפיץ עשוי להופיע מסיבות שונות. חברה עשויה לנהל שפינוף כך שתוכל למקד את המשאבים שלה ולנהל טוב יותר את החטיבה שיש לה פוטנציאל לטווח ארוך יותר. עסקים המבקשים לייעל את פעילותם מוכרים לרוב עסקים בתים פחות פרודוקטיביים או לא קשורים כמו שפינופים. לדוגמה, חברה עשויה לסלק את אחת מהיחידות העסקיות הבוגרות שלה שחוות צמיחה מועטה או לא, כך שהיא יכולה להתמקד במוצר או בשירות עם סיכויי צמיחה גבוהים יותר.
לחלופין, אם חלק מהעסק פונה לכיוון אחר ובעל סדרי עדיפויות אסטרטגיים שונים מחברת האם, יתכן שהוא ינותק כך שהוא יכול לפתוח את הערך כפעולה עצמאית.
חברה עשויה גם להפריד יחידה עסקית לגוף שלה אם היא חיפשה קונה לרכוש אותה זמן מה אך לא הצליחה למצוא אחת. לדוגמה, ההצעות לרכישת היחידה עשויות להיות לא אטרקטיביות, וחברת האם עשויה להבין שהיא יכולה לספק ערך רב יותר לבעלי המניות שלה על ידי סיבוב של אותה יחידה.
תאגיד יוצר שפיך על ידי חלוקת 100 אחוז מהבעלות שלו ביחידה העסקית כדיבידנד של מניות לבעלי המניות הקיימים. היא גם יכולה להציע לבעלי מניותיה הקיימים הנחה כדי להחליף את מניותיהם בחברת האם במניות שפינוף. לדוגמה, משקיע יכול להחליף 100 דולר ממניות ההורה תמורת 110 דולר ממניות שפינוף. שפינופים נוטים להגדיל את התשואות לבעלי המניות מכיוון שהחברות העצמאיות החדשות יכולות להתמקד טוב יותר במוצרים או בשירותים הספציפיים שלהן.
גם ההורה וגם השפינוף נוטים לבצע ביצועים טובים יותר כתוצאה מעסקת השפינוף, כאשר השפינוף הוא הביצוע הגדול יותר.
שיקולים מיוחדים
החיסרון של שפינופים הוא שמחירי המניות שלהם יכולים להיות תנודתיים יותר ויכולים לנטות פחות מביצועים בשווקים חלשים ולהשיג ביצועים טובים בשווקים חזקים. הם יכולים גם לחוות פעילות מכירה גבוהה; בעלי המניות של ההורה עשויים שלא לרצות את מניות השפינוף שקיבלו מכיוון שזה אולי לא מתאים לקריטריוני ההשקעה שלהם. מחיר המניה עשוי לטבול בטווח הקצר בגלל פעילות מכירה זו, גם אם סיכויי הטווח הארוך של הספינוף חיוביים.
שפינופים הם תופעה שכיחה; בדרך כלל ישנם עשרות בכל שנה בארצות הברית. יתכן שאתה מכיר את הפיוף של Expedia מ- TripAdvisor בשנת 2011; שפינוף של חברות יונייטד אונליין בשנת 2013; שפינוף של סירס אחזקות על סירס קנדה בשנת 2012; או ספינוף של eBay של פייפאל, בכדי לציין כמה דוגמאות.
Takeaways מפתח
- שפינוף הוא הקמת חברה עצמאית באמצעות מכירה או חלוקה של מניות חדשות של עסק קיים או חטיבה של חברת אם. החברות המנותקות צפויות להיות שוות יותר כישויות עצמאיות מאשר כחלק מעסק גדול יותר. כאשר תאגיד מסחרר יחידה עסקית שיש לה מבנה ניהול משלה, הוא מקים אותה כחברה עצמאית תחת גורם עסקי ששונה..
