מהי הלוואה ממונפת?
הלוואה ממונפת היא סוג של הלוואה המורחבת לחברות או לאנשים פרטיים שכבר יש להם כמויות לא מבוטלות של חובות ו / או היסטוריית אשראי לקויה. המלווים רואים הלוואות ממונפות לשאת בסיכון גבוה יותר לברירת מחדל, וכתוצאה מכך הלוואה ממונפת יקרה יותר ללווה. ברירת מחדל מתרחשת כאשר לווה אינו יכול לבצע תשלומים לתקופה ממושכת. הלוואות ממונפות לחברות או לאנשים עם חובות נוטות להיות בריבית גבוהה יותר מאשר הלוואות טיפוסיות. שיעורים אלה משקפים את רמת הסיכון הגבוהה יותר הכרוכה בהנפקת ההלוואות.
אין כללים וקריטריונים מוגדרים להגדרת הלוואה ממונפת. חלק מהמשתתפים בשוק מבססים את זה על ממרח. למשל, רבות מההלוואות משלמות ריבית משתנה, בדרך כלל בהתבסס על הריבית המוצעת של בנק לונדון (LIBOR) בתוספת מרווח הריבית המוצהר. LIBOR נחשב לשיעור מדד והוא ממוצע של שיעורים שהבנקים העולמיים מלווים זה לזה.
אם מרווח הריבית הוא מעל רמה מסוימת, זה נחשב הלוואה ממונפת. אחרים מבססים אותה על הדירוג, כאשר הלוואות מדורגות מתחת לדרגת ההשקעה, המסווגות כ- Ba3, BB- או נמוכות יותר מסוכנויות הדירוג Moody's ו- S&P.
Takeaways מפתח
- הלוואה ממונפת היא סוג של הלוואה המורחבת לחברות או לאנשים פרטיים שכבר יש להם כמויות לא מבוטלות של חובות ו / או היסטוריית אשראי לקויה. המלווים מחשיבים כי הלוואות ממונפות נושאות סיכון גבוה יותר למחדל, וכתוצאה מכך, הן יקרות יותר ל לווים. הלוואות הממומנות הן בעלות ריבית גבוהה יותר מאשר הלוואות טיפוסיות, המשקפות את הסיכון המוגבר הכרוך בהנפקת ההלוואות.
איך עובד הלוואה ממונפת
הלוואה ממונפת מובנית, מסודרת ומנוהלת על ידי בנק מסחרי או השקעות אחד לפחות. מוסדות אלה נקראים סידורים ובהמשך עשויים למכור את ההלוואה, בתהליך המכונה סינדיקציה, לבנקים או למשקיעים אחרים כדי להוריד את הסיכון למוסדות הלוואות.
בדרך כלל, הבנקים רשאים לשנות את התנאים בעת סינדיקציה של ההלוואה, המכונה flex flex. ניתן להעלות את מרווח הריבית אם הביקוש להלוואה אינו מספיק ברמת הריבית המקורית במה שמכונה פלקס כלפי מעלה. לעומת זאת, ניתן להוריד את התפוצה על LIBOR, המכונה flex flex, אם הביקוש להלוואה הוא גבוה.
כיצד עסקים משתמשים בהלוואות ממונפות?
חברות בדרך כלל משתמשות בהלוואה ממונפת כדי לממן מיזוגים ורכישות (M&A), כדי להחזיר את האיזון למאזן מחדש, למחזר מחדש את החוב, או למטרות עסקיות כלליות. M&A יכול לקבל צורה של קנייה ממונפת (LBO). LBO מתרחש כאשר חברה או חברת הון פרטית רוכשת גורם ציבורי ולוקחת אותו כפרטי. בדרך כלל משתמשים בחובות למימון חלק ממחיר הרכישה. הבראה מחדש של המאזן מתרחשת כאשר חברה משתמשת בשווקי ההון כדי לשנות את הרכב מבנה ההון שלה. עסקה טיפוסית מנפיקה חוב לרכישת מניות או לשלם דיבידנד, שהם תגמולים במזומן המשולמים לבעלי המניות.
הלוואות ממונפות מאפשרות לחברות או לאנשים שכבר יש להם חוב גבוה או היסטוריית אשראי לקויה ללוות מזומנים, אם כי בריבית גבוהה מהרגיל.
דוגמה להלוואה ממונפת
S&P's ממונף פרשנות ונתונים (LCD), שהיא ספקית של חדשות ואנליטיקה ממונפות על הלוואות ממונפות, מציבה הלוואה ביקום ההלוואות הממונף שלה אם ההלוואה מדורגת BB- או נמוכה יותר. לחלופין, הלוואה שאינה מדורגת או BBB ומעלה מסווגת לעתים קרובות כהלוואה ממונפת אם המרווח הוא LIBOR בתוספת 125 נקודות בסיס ומעלה והוא מובטח בשעבוד ראשון או שני.
