מהו מלאי הלוואות?
מניות הלוואה מתייחסות למניות של מניות נפוצות או מועדפות המשמשות כבטוחה להבטחת הלוואה מגורם אחר. ההלוואה מרוויחה ריבית קבועה, בדומה להלוואה רגילה, והיא יכולה להיות מאובטחת או לא מאובטחת. מלאי הלוואות מאובטח יכול להיקרא גם מניות הלוואה ניתנות להמרה אם ניתן להמיר את מלאי ההלוואות ישירות למניות משותפות בתנאים מוגדרים ועם שער המרה קבוע מראש, כמו עם מלאי הלוואות בלתי ניתן לביטול להמרה שאי אפשר להחלפה (ICULS).
הבנת מלאי הלוואות
כשמשתמשים במלאי הלוואות כבטוחה, המלווה ימצא את הערך הגבוה ביותר במניות של עסק הנסחרים בפומבי ולא מוגבלים; קל יותר למכור מניות אלה אם הלווה אינו מסוגל להחזיר את ההלוואה. המלווים רשאים לשמור על שליטה פיזית על המניות עד שהלווה ישלם את ההלוואה. באותה עת המניות יוחזרו ללווה, מכיוון שכבר אין בהן צורך כבטוחה. מימון מסוג זה מכונה גם מימון מניות הלוואות תיקים.
סיכונים למלווים
מכיוון שמחיר מניה יכול להשתנות עם הביקוש בשוק, הערך של המניה המשמשת להבטחת הלוואה אינו מובטח לטווח הארוך. במצבים בהם מניה מאבדת ערך, הביטחונות הקשורים להלוואה עלולים להפוך לבלתי מספיקים בכדי לכסות את הסכום המצטיין. אם הלווה מחליף ברירת המחדל באותה עת, המלווה עלול לחוות הפסדים בסכום שלא מכוסה בערך הנוכחי של המניות המוחזקות.
הנפקת חששות עסקיים לגבי מלאי הלוואות
עסקי ההנפקה של מניה המשמשים להבטחת הלוואה עשויים לחשוש מתוצאות ההסכם. אם הלווה מחליף את ההלוואה, המוסד הפיננסי שהנפיק את ההלוואה הופך לבעלים של המניות הבטוחות. על ידי הפיכתו לבעל מניות, המוסד הפיננסי רשאי להשיג זכויות הצבעה בכל הקשור לענייני החברה והופך לבעלים חלקי של העסק אשר מניותיו ברשותו.
עסקים עם מניות הלוואות
ישנם עסקים מן המניין אשר מתפקדים אך ורק על ידי מתן אפשרויות לעסקאות עם מניות הלוואות, ומאפשרות למחזיק תיקים לקבל מימון על סמך שווי ניירות הערך שלו, כמו גם גורמים אחרים כמו תנודתיות משתמעת של אחזקותיהם ואמינותם. יחס הלוואה לערך (LTV) נקבע על פי התיק, בדומה לאופן בו מעריכים את ערך הבית בעת הבטחת משכנתא לבית, והכספים מגובים על ידי אחזקות האבטחה בתיק הלווה.
