תאגידי מעטפת הם ישויות משפטיות לגיטימיות שאינן מחזיקות בנכסים בפועל או מנהלות פעולות עסקיות. הם מתפקדים ככלי רכב למגוון חברות ומגוון רב של מטרות. באופן כללי, הם משמשים להשגת מימון, שמירה על שליטה בחברת קונגלומרט, מאפשרים לחברות לטפל במיסוי חיובי יותר, ולעיתים להקל על הלבנת הון כמו גם פעילויות בלתי חוקיות אחרות.
מבנה
חברות מעטפות הן חברות לא סחירות, כלומר אינן רשומות בבורסות כלשהן לקנייה ומכירה של משקיעים. רובם קיימים בשם בלבד, למעט ככתובת דיוור, ועל הנייר כישות פיננסית רשומה. על מנת להפוך לתאגיד פגז, על גורם מעוניין להגיש תחילה למועצה לניירות ערך האמריקאית (SEC). דוגמאות לכך הן חברות בערבון מוגבל (LLCs) ונאמנויות, בתנאי שהן אינן מורכבות מאפיינים פיזיים כלשהם. במובן מסוים, כל חברת הפעלה שמתעדת עם ה- SEC היא טכנית תאגיד פגז.
ראה: ה- SEC: היסטוריה קצרה של הרגולציה
שימושים משפטיים
כאמור, הרוב המכריע של תאגידי הקונכיות משרתים מטרות לגיטימיות, כמו להחזיק מניות או נכסים בלתי מוחשיים של גורם עסקי אחר, או להקל על העברות מטבע ונכסים מקומיים וחוצים גבולות ומיזוגים של חברות, כפי שהוסבר על ידי משרד האוצר. רשת אכיפת פשעים פיננסיים. לדוגמה, חברות מיקרו-כיפות רבות נופלות תחת הקטגוריה של חברות פגז, מכיוון שלרוב יש להן נכסים מוגבלים ולעיתים קרובות הן נסחרות בנפחים נמוכים מהממוצע. חברות סטארט-אפ רבות ברשת הן חברות קטגוריות. הם יכולים גם להגן באופן שימושי על סודות מסחריים או להגן על דירקטורים מפני חוטפים או מעסיקים עסוקים.
דוגמה לשימוש חוקי בתאגיד פגז יכולה להיות כאשר חברה מתקשרת כלכלית עם חברה אחרת. עם זאת, אם "חברה א '" לא רוצה להיות קשורה ל"חברה ב' ", כתוצאה מ"חברה ב '" בעלת מוניטין גרוע, הם יכולים ליצור תאגיד פגז דרכו ניתן להסוות את העסקה.
שימושים לא כל כך חוקיים
עם זאת, לעתים קרובות מדי מדובר בתאגידי קונכיות המעורבים בפעילות בלתי חוקית. בחודש מאי השנה השעה ה- SEC את המסחר של 379 חברות לא פעילות שהיו חשופות למיזוגים הפוכים ותכניות הונאה אפשריות אחרות. לחברות אלה המאפיין המהותי של היכולת לטשטש את הבעלות האמיתית על נכס. זרוק את התועלת הנוספת של חוסר שקיפות כללי בעסקאות הכספיות בענף חברות הקונכיות (חברות אלה אינן עובדות מהגילוי הציבורי שלהן) וסביר כי יחידים ועסקים היו משתמשים לרעה בהטבות אלה.
ראה: מדריך לאיתור מיזוג הפוך
שימוש לרעה המצוטט במודל תאגיד הפגז הוא הלבנת הון. כאשר מתקבלים כסף באמצעים לא חוקיים, חשוב מאוד כי יהיו מאגרים משמעותיים כדי למנוע את גילוי הכספים. תאגיד פגז הוא אידיאלי למטרה זו. על ידי העלמת הן הבעלות על תאגיד הקונכיות והן על פעילויותיו, זה פשוט יחסית להסתיר את המקור והכוונה האמיתיים של סכומי כסף גדולים. לא שנדע, כמובן.
ה- SEC מודע מאוד לאופי המפוקפק של מבנה תאגיד הפגז, ומפקח באופן פעיל על שטח תאגיד הפגז. למעשה, ה- SEC מחייבת תאגידי פגז לחשוף בפומבי מידע במצבים שיש בהם פוטנציאל להוליך שולל משקיעים, כמו מיזוג של חברות פרטיות עם תאגידי קונכיות.
הבדל מגורמים המיועדים למטרות מיוחדות
ישות למטרה מיוחדת (SPE) דומה מאוד לתאגיד פגזים ועם זאת שונה באופן ניכר. בדומה לתאגידי קונכיות, ישויות למטרות מיוחדות הן ישויות משפטיות המוגשות לנציבות ניירות ערך ובארה"ב. מנועי SPE משמשים ברבים מאותם דרכים בהן חברות תאגידי פגז: כדי להציג עמדת חברה חיובית יותר ממה שנכון. עם זאת, בניגוד לתאגידי קונכיות, חברות SPE משמשות חברות כדי למזער את הסיכונים הפיננסיים שלהן באמצעות הקצאת נכסים לגורמים המיועדים המיוחדים. באופן זה, חברה ציבורית יכולה לבודד את עצמה מחשיפה למיזמים עסקיים מסוכנים יותר וגם מחבות לפרויקטים בהם.
בשורה התחתונה
תאגידי מעטפת משמשים למטרות רבות, חלקן חוקיות ואחרות לא כל כך. למרות שיש גופים פיננסיים שעלולים להיות מסוכנים, תאגידי פגז ממלאים תפקיד חשוב בשווקים ברחבי העולם. בהתחשב במעמדם הבינלאומי וסיכויי הצמיחה שלהם, יש להשתמש באסטרטגיות רגולציה קפדניות כדי להבטיח יציבות כלכלית ובטיחות המשקיעים במרחב.
