אחד היתרונות המרכזיים שקצבאות יכולות לספק למשקיעים הוא זרם הכנסות מובטח לכל החיים. אבל ערבות זו מגיעה בעלות, מכיוון שהמשקיע מאבד למעשה את השליטה בכסף בתמורה לערבות ההכנסה. חברות קרנות נאמנות ניסו אפוא להתחרות בקצבים על ידי יצירת קרנות תשלום מנוהלות המספקות גם זרמי הכנסה, אם כי אינן מובטחות.
איך הם עובדים
קרנות נאמנות לתשלום מנוהל הן קרנות הכנסה אשר נועדו לספק למשקיעים תשלומים חודשיים שווים וצפויים, בדומה לקצבה אך עם הבדלים מסוימים. כאשר שיעורי הריבית נמוכים, קרנות אלו ינסו לספק תשואות בטווח 1% עד 5%. כאשר שיעורים גבוהים יותר, הם מכוונים לתשואות בטווח של 8%. התשלום החודשי של המשקיע נקבע לפי משך הזמן שנותר עד להגיע למועד היעד וביצועי הקרן בינתיים.
עם זאת, תשלומי קצבה מיידית בדרך כלל לא יעלו עם אינפלציה, אלא אם כן ניתן לרכוש רוכב COLA בחוזה. כספי התשלומים המנוהלים צפויים לעלות עם האינפלציה (אם כי לא מובטחים), שכן בדרך כלל זה מלווה בעליית ריביות. התשואות שלהם יצופו עם השווקים במקום להישאר קבועים. כמובן, הם אינם יכולים לספק ערבות להכנסת הכנסה ועשויים לאבד קרן. אך הם גם מאפשרים למשקיעים לגשת למקרן שלהם אם הם צריכים, וזה כמעט בלתי אפשרי לעשות עם קצבה לאחר תחילת התשלום. למשקיעי התשלום המנוהלים יש גישה יומית לכספם, מכיוון שניתן למכור מניות במזומן בכל עת. (לפרטים נוספים, ראה: מי נהנה מקצבות פרישה .)
השאלה שעל היועצים לשאול היא האם קרנות אלו יכולות לספק תשלומים נעלים לחוזי קצבה דומים. Immediateannuity.com מראה כי זוג שמשקיע 100, 000 $ בחוזה קצבה מיידי יכול להשיג 430 דולר לחודש כל עוד אחד מהם חי. ברור שזו תהיה עסקה טובה יותר מכפי שהקרן של ואנגארד יכולה לספק, בהנחה שמוביל הביטוח נשאר ממס.
קרנות עממיות
דוגמה לכך היא קרן התשלומים המנוהלת Vanguard (VPGDX), שמטרתה לספק תשלום של 4% למשקיעים. לקרן יש תשואה נוכחית של 3.76%, והשקעה של 100, 000 דולר בקרן תעניק למשקיעים תשלום חודשי של כ- 313 דולר. זה דורש השקעה מינימאלית של 25, 000 דולר. צ'רלס שוואב קורפ מנהל גם שלוש כספי תשלומים, קרן תשלומים מתונה (SWJRX), קרן תשלומים משופרת (SWKRX) וקרן תשלומים מקסימאלית (SWLRX). (לפרטים נוספים, ראה: האם אתה קונה קצבאות או קרנות נאמנות? )
קרנות התשלומים המנוהלות של Fidelity Investment נבדלות מהתחרות שלה בכך שהן נועדו למצות את קרן המשקיע עד למועד היעד בקרן, אליו הם מנסים לכוון בערך 20 שנה מההשקעה הראשונית. הם מציעים זאת באמצעות קופות החלפת הכנסות בנאמנות.
מדוע המשקיעים בוחרים בכספי תשלום מנוהלים
מיסים הם נושא נוסף שיש לקחת בחשבון. תשלום קצבה יהיה מורכב מתמהיל של החזר הון וריבית הממוסה כהכנסה רגילה. ההכנסה מכספי התשלום המנוהלים יכולה להיות תערובת של החזר קרן, ריבית, דיבידנדים ורווחי הון לטווח הקצר. המשקיעים רשאים לשלם מס בשיעורים שונים על כל סוג הכנסה שהתקבל.
המשקיעים בדרך כלל מסתכלים על קרנות התשלום המנוהלות משלוש סיבות. חלקם אינם בטוחים לגבי היציבות הפיננסית של חברות קצבה, ואילו אחרים מציינים עלויות השקעה ומגבלות נזילות כנושאים מרכזיים. "חברות קרנות נאמנות מנסות להבין מה הלקוחות רוצים במוצר הכנסה חודשי. המטרות שלהם להכנסות גבוהות ולניהול תנודתיות יכולות להיות בקנה אחד עם השני ", אמר עומר אגילאר, מנהל הכספים של מניות במנהל השקעות צ'ארלס שוואב.
בשורה התחתונה
למרות היתרונות שהם מציעים ביחס לחוזי קצבה, קרנות התשלום המנוהלות איטיות לתפוס את המשקיעים. ההכנסה שנוצרת מכספים אלה היא לעתים קרובות פחותה מזו של חוזה קצבה דומה, וחוסר ערבות הקרן וההכנסה שלהם פירושו גם סיכון גבוה יותר. (ראו עוד: קצבות: כיצד למצוא את המתאימה עבורכם .)
