המסחר האלקטרוני ומחשוב הענן קולוסוס Amazon.com Inc. (AMZN) היה יקיר בשוק המניות, כאשר מניותיו עולות לגבהים מסחררים. עם זאת, עצם הפופולריות של המניה, יחד עם שווי השוק העצום שלה, מהווה סיכונים עצומים לשוק, מזהיר לורנס מקדונלד, עורך דו"ח מלכודות הדוב, בפרשנות ל- CNBC. הוא מציין כי אמזון היא האחזקה הבכירה ביותר מ -140 תעודות סל, והיא נמנית עם 5% האחזקות המובילות עבור 40 מהקרנות הללו. מקדונלד כותב, "זה כישלון קולוסאלי של השכל הישר", ומזהיר כי כל נסיגה של אמזון והמניה שלה, אם כן, תביא להשפעה לא קטנה על שוק המניות בכללותו. (לפרטים נוספים ראו גם: מדוע אמזון, מיקרוסופט, נטפליקס מהווים סיכון לשוק המניות .)
רווחים מאסיביים, הערכות רבות
מדד S&P 500 (SPX) עלה ב -92% במשך 10 השנים עד 7 במאי 2018, בעוד שמדד S&P 500 טכנולוגיית המידע (S5INFT) עולה בכ -221% בתקופה המקבילה, עבור תשואות שנתיות ממוצעות של 6.74% ו 12.14%, בהתאמה, לפי מדדי S&P דאו ג'ונס. נתוני שנת 2018 לשנת 2018 בהתאמה הם -0.04% ו- 7.94%, לפי אותו מקור.
מניות אמזון עלו בשיעור של 2, 087% במהלך 10 השנים האמורות, ובשיעור של 36.8% חזקים עבור YTD 2018 עד 7 במאי. אמזון מקפידה על יחס רווח קדימה מובהק של 79.7 רווחים, לפי Yahoo Finance. תחום טכנולוגיית המידע S&P 500 היה בעל רווח קדימה של 17.3 נכון ל -26 באפריל, לעומת שווי של פי 11 מהרווחים בשנת 2008, לפי החישוב השבועי של חודש שני במאי על ידי Yardeni Research Inc. לכל S&P 500, הפורוורד מכפיל הרווח עלה ל -16.3 ב -26 באפריל, מכפי פי 10 מהרווחים בשנת 2008, באותו מקור.
'תאונה שמחכה להתרחשות'
לא חשוב, אמזון, העמדה האדירה במשקל עודף שיש למשקיעים במניות טק כקבוצה היא "תאונה שמחכה לקרות", לדעת מקדונלד. הוא מציין שמניות טק מייצגות כמעט 30% מערך קרנות הנאמנות עם שווי גדול, וכמעט 26% מסך שווי השוק של S&P 500 בכללותו. "זה מייצג את 'עודף המשקל' הגדול ביותר ביחס למדדים המסורתיים, יחסית למגזרים אחרים עם כובע גדול, בשני עשורים, " הוא מוסיף.
אפילו ההיפוך הקל ביותר לממוצע מבחינת הערכת שווי, או צמיחה ברווחים עתידיים צפויים, עבור אמזון או סקטור הטק בכללותו יכול לגלח נתח עצום ממחירי המניות הנעלים שלהם, להעניש את משקיעי קרנות הנאמנות ותעודות הסל בתהליך. לגבי פרוסת ה- 26% האדירה של S&P 500 שמניות המניות הטכנולוגיות מייצגות, מקדונלד רואה מקבילה מעורערת עם תחילת 2007, אז היו הבנקים וחברות הביטוח 24% מערך המדד. זה היה ערב ההתמוטטות של הסאב-פריים, תחילתו של שוק הדובים האחרון והמשבר הפיננסי של 2008. (לפרטים נוספים ראו גם: אנליסט טכני ארוך טווח מייעץ למגזרים מוגזמים .)
