זה כנראה לא מפתיע שהדרמה הפוליטית בגבעת הקפיטול מועצמת עם דונלד טראמפ שכובש את הבית הלבן. זה גם לא מפתיע שהזהב והקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) נהנים מאותה ודאות פוליטית מוגברת.
בשנה האחרונה מדד מניות הזהב של SPDR (GLD) ו- iShares Gold Trust (IAU), שני תעודות סל הזהב הגדולות ביותר ברשימת ארה"ב, עולות כל 11.6%, ומחזקות את התזה לפיה המתכת הצהובה נותרה יעד מועדף על המשקיעים המודאגים בגלל תנודתיות פוליטית. אם GLD ו- IAU יוכלו להחזיק רווחים דו ספרתיים לשנת 2017, יהיו אלה ההופעות השנתיות הטובות ביותר עבור תעודות סל הזהב מאז 2011, אז הקרנות בקושי פספסו רווחים שנתיים של 10%.
באופן מרשים, הזהב מתפקד היטב על רקע ריבית הפדרל רזרב. הפד העלה את הריבית פעמיים השנה וסביר להניח שתחשוף העלאת ריבית נוספת לפני סוף השנה. שיעורי הריבית הנמוכים מעדיפים זהב מכיוון שהסחורה אינה משלמת דיבידנד או ריבית. "זהב מתואם ביותר עם ריביות ריאליות (במילים אחרות, הריבית אחרי האינפלציה), לא בשיעורים נומינליים או אינפלציה", אמר בלאק רוק בהערה שפורסמה לאחרונה. "בעוד שהריבית הריאלית עלתה בחדות במהלך המחצית האחורית של 2016, המגמה נעצרה בפתאומיות בתחילת 2017. שיעורי הריאל בארה"ב ל -10 שנים סיימו את יולי בדיוק במקום בו החלו את השנה, ברמה של 0.47%. לחץ של זהב שנאבק באופוריה שלאחר הבחירות."
אמנם התנודתיות בשוק המניות הייתה שפירה השנה, אך לא ניתן לומר זאת לגבי גבעת הקפיטול, נושא שמרים את תעודות סל הזהב. "באמצעות 20 השנים האחרונות של נתונים חודשיים, אי וודאות במדיניות, כפי שנמדד על ידי מדד אי הוודאות של מדיניות כלכלית בארה"ב, הייתה מערכת יחסים משמעותית יותר סטטיסטית עם מחירי הזהב מאשר תנודתיות בשוק הפיננסי, " על פי BlackRock. "למעשה, גם לאחר ההתחשבנות בתנודתיות בשוק, אי הוודאות במדיניות נוטה להניע את מחירי הזהב."
GLD הוא תעודת סל הזהב הגדולה בעולם, אך אין להתעלם ממנה ממחלקת התעשייה האווירית. ל- IAU נכסים המנוהלים בניהול של 8.9 מיליארד דולר, נתון שעולה בגלל יחס ההוצאות החיובי. IAU גובה 0.25% לשנה, או 25 $ בהשקעה של 10, 000 דולר, לעומת 0.4% עבור GLD. מאז תחילת הרבעון השלישי, הוסיפו המשקיעים לתעשייה האווירית כמעט 212 מיליון דולר, והביאו את תזרימי תעודת הסל בשנה האחרונה לכמעט 788 מיליון דולר. זה טוב לאחד מיתרי הזרימה הטובים ביותר מבין כל תעודות סל הסחורות השנה.
