מהו דיון וניתוח ניהולי - MD&A?
דיון וניתוח הנהלה (MD&A) הוא החלק בדו"ח השנתי של החברה הציבורית או בהגשת רבעון, בו ההנהלה מתייחסת לביצועי החברה. בחלק זה, מנהלי החברה ומנהליה, המכונים גם סוויטת C, מנתחים את ביצועי החברה באמצעים איכותיים וכמותיים.
דיון וניתוח ניהולי (MD&A)
הבנת דיון וניתוח ניהולי
בסעיף הדיון והניתוח בניהול (MD&A), ההנהלה תספק פירוש על דוחות כספיים, מערכות ובקרות, עמידה בחוקים ותקנות, ופעולות שתכננה או נקטה בכדי להתמודד עם אתגרים שעומדת בפני החברה. ההנהלה דנה גם בשנה הקרובה על ידי מתווה יעדים וגישות עתידיות לפרויקטים חדשים. ה- MD&A מהווה מקור מידע חשוב עבור אנליסטים ומשקיעים שרוצים לבדוק את היסודות הכספיים של החברה ואת ביצועי הניהול שלה.
הדיון והניתוח של ההנהלה הם רק אחד הסעיפים הרבים שנדרשים על ידי נציבות ניירות ערך (SEC) והוועדה לתקני חשבונאות פיננסיים (FASB) להיכלל בדוח השנתי של החברה הציבורית לבעלי המניות. חברה שמנפיקה מניות או אגרות חוב לציבור הרחב חייבת לרשום את הצעותיה אצל ה- SEC, המפקחת על ציות של חברות ציבוריות לחוקי ניירות ערך בארה"ב ומבטיחה למשקיעים מידע הולם על חברות בהן הם משקיעים. ה- SEC מחייב 14 פריטים ל להיכלל בדוח ה- 10-K. החלק למחקר ופיתוח הוא פריט מספר 7.
מועצת החשבונאות הפיננסית (FASB) הינה ארגון רגולטורי פרטי, ללא מטרות רווח, אשר ה- SEC מינה אותו כגוף האחראי על פרסום תקני חשבונאות עבור חברות ציבוריות בארצות הברית. FASB מפרטת את דרישותיה לקטע הדיון והניתוח הניהולי בהגשות.
Takeaways מפתח
- דיון וניתוח ניהולי (MD&A) הוא קטע בדוח השנתי של החברה או בהגשת רבעון בו מנהלים מנתחים את ביצועי החברה. הסעיף יכול לכלול גם דיון בתאימות, סיכונים ותוכניות עתידיות, כגון יעדים ופרויקטים חדשים. MD&A החלק אינו מבוקר ומייצג את המחשבות והדעות של ההנהלה.
דרישות לדיון וניתוח הניהול
חוק ניירות ערך מכתיב כי על חברות לשכור מבקר עצמאי כדי לאמת דוחות כספיים של חברה, כמו המאזן, דוחות הרווח והצהרת תזרימי המזומנים שלה. רואי החשבון מבצעים עבודות בדיקה כדי לקבוע אם הדוחות הכספיים נכונים באופן מהותי, אך רואי החשבון המאושרים הללו אינם מבקרים את המידע בפרק הדיון והניתוח של ההנהלה. ה- MD&A מייצג את המחשבות והדעות של ההנהלה ומספק תחזית לפעולות עתידיות, ולכן בדרך כלל לא ניתן לאמת הצהרות אלה.
מדור המחקר והפיתוח אינו מבוקר וכולל את חוות דעת ההנהלה.
עם זאת, עדיין יש לעמוד בסטנדרטים מסחריים ותקנים מסוימים. על פי ה- FASB, "MD&A צריכים לספק מצגת מאוזנת הכוללת מידע חיובי ושלילי כאחד על הנושאים שנדונו." גם אם ההנהלה נותנת חוות דעת על מצב העסקים, התחרות והסיכונים שלה, הצהרות אלה צריכות להיות מבוססות למעשה וצריך להיות ניסיון לצייר תמונה מאוזנת של סיכויי העתיד של החברה.
דוגמה לדיון וניתוח ניהולי - MD&A
קחו למשל את אפל, הכוללת פרק דיונים וניתוח של 13 עמודים בניהול בדוח השנתי הכספי לשנת 2018, המכונה גם תיוק של 10 K. בחלק זה, ההנהלה מדגישה בין היתר מכירות מוצרים, ביצועי מגזרים, שוליים והצהרות חשבונאיות. הנהלת אפל דנה גם בסיכונים ספציפיים לעסקיה, כמו ריבית וסיכון במטבע חוץ.
