מקדונלד'ס מול בורגר קינג: מה ההבדל?

מקדונלד'ס נגד בורגר קינג: סקירה כללית

כמו PepsiCo, Inc., לעומת חברת קוקה קולה או חברת פורד מוטור לעומת חברת ג'נרל מוטורס, גם הקרב בין חברת מקדונלד'ס (NYSE: MCD) לבין בורגר קינג מייצג את אחת היריבות העסקיות האייקוניות והחשובות ביותר בהיסטוריה של אמריקה. מקדונלד'ס היה כבר מעל 60 שנה שובר השבילים שקבע את התקן שלפיו פועלים כל הזכיינות האחרים. אך ישנם סימנים ברורים שהתפקידים הללו עשויים להפוך. בורגר קינג מחודש מחייב את מקדונלד להסתגל אליו, ולא להפך.

מקדונלד'ס ובורגר קינג החלו בעסקי המזונות בזכיינית בשנת 1955 ו -1953 בהתאמה. מקדונלד'ס הייתה מאז ומתמיד החברה הגדולה יותר, אך כל חברה השפיעה ללא ספק על האחרת במהלך היריבות שלהם בת שישה עשורים פלוס.

כל מסעדה מתהדרת במוצרים אייקוניים. לבורגר קינג יש את כריך ה- Whopper, ואת דלפקי המקדונלד'ס עם ה- Big Mac ו- Quarter Pounder. למעשה, ה- Whopper וה- Big Mac הם שני ההמבורגרים הנמכרים ביותר בכל הזמנים. בורגר קינג מתגאה ב -2.1 מיליארד מכירות ענק בשנה, אם כי קשה מאוד למצוא אימות לנתון זה. מקדונלד'ס מציעים שמוכרים 550 מיליון ביג מקים צנועים יותר מדי שנה.

כל חברה ממשיכה לדחוף את נוכחותה הבינלאומית, אם כי עם תוצאות מעורבות. סיבה אחת היא תרבות. אירופאים רבים, למשל, רואים מזון מהיר כמסורת אמריקאית מובהקת. תפריטי מזון של בורגר קינג ומקדונלד'ס נאבקים לעתים בפנייה לצרכנים זרים, ומשאירים את השווקים הבינלאומיים לא מפותחים, במיוחד באזור אסיה-פסיפיק.

מקדונלד'ס: מלך הבורגרים האמיתי

מקדונלד'ס היא רשת המסעדות המהירות הגדולה ביותר בארצות הברית ומייצגת את חברת המסעדות הגדולה בעולם, הן מבחינת השירותים והן עבור הלקוחות שהניבו הכנסות. הזכיינים שלה משתרעים על פני 36, 000 יחידות בודדות בכמעט 120 מדינות, מעסיקים כמיליון וחצי אנשים כולל זכיינים ומגישים יותר מ 65 מיליון ארוחות בכל שנה.

קחו בחשבון שמקדונלד'ס עלולים לאבד מחצית מהכנסות המכירות שלה ועדיין לשבת במקום הראשון בנוחות; המקומות המקומיים של מקדונלד'ס הביאו 21 מיליארד דולר בשנת 2018. אפילו עם נתוני צמיחה צמצומים מאז תחילת 2014, מקדונלד'ס יושבת על עולם המזון המהיר. אבל הנתונים שצמצמו צריכים להיות נוגעים למשקיעים שלא הבינו תשואה נהדרת מזה מספר שנים. MCD הופיע בצורה מעוררת הערכה במהלך המיתון העולמי 2008-2009 ומיד אחריו. מסתבר שמזון מהיר זול הוא למעשה הוכחה למיתון, אך 2014 הייתה השנה הגרועה ביותר עבור החברה מאז 2003.

תחת חזון הזכיינית ריי קרוק, מקדונלד'ס הפך למותג המזון המוביל בעולם באמצעות מכירת הזכויות להפעלת חנות של מקדונלד'ס. באמצעות מודל זה MCD שומר על עלויות התקורה ומאפשר לבעלי המקום להתמודד עם יחידות בודדות, בעוד עלויות המזון נותרות נמוכות והשירות נותר מהיר לתרבות שהולכת וגוברת.

עסקים גדולים נאבקים לצמוח מהר ברגע שהם מגיעים לגודל מסוים; קשה מבחינה לוגיסטית לחדש או להתמודד עם חששות עסקיים פרטיים כאשר אימפריה המבורגר משתרעת על 120 מדינות. מנכ"ל מקדונלד סטיב איסטברוק העביר מצגת לבעלי המניות ברבעון הראשון של 2015 כדי לטפל בדאגות מהביצועים. אסטרטגיית התפנית שלו כללה בחינה מכוונת של הצלחתו האחרונה של בורגר קינג. אמנם לא סביר שמקדונלד יצליח לחתוך את התקורה התאגידית לשניים, דבר שברגר קינג הצליח לעשות בין 2011 ל -2013, אך הוא מספר שאייסטברוק זיהתה את המסעדות בבעלות רענון כדרך להעלות את השוליים.

משמעות השקעה בבורגר קינג ומקדונלד'ס פירושה בדרך כלל רכישה והפעלה של יחידת זיכיון חדשה.

בורגר קינג: תחיית אוכל מהיר

לאחר התחלה סוערת ומאכזבת מאוד של המאה ה -21, בעלי המניות של בורגר קינג ראו את החברה של וונדי, רכבת תחתית, וסטארבוקס מתחלפים והעבירו אותם כמתחרה הראשי של מקדונלד'ס, לפחות מבחינת הכנסות מכירות. אז רכשה חברת המניות הפרטית 3G Capital את הענק הנאבק תמורת 4 מיליארד דולר בשנת 2010, תוך הצתה של מאמץ התאוששות שהיה די מוצלח. בורגר קינג התמזג עם מצרך הקפה הקנדי טים הורטונס בשנת 2014 והקים חברה חדשה הנסחרת בבורסה בשם Restaurant Brands International (RBI).

עד הרבעון השלישי של 2017, בורגר קינג הצליחה את הביצועים של מקדונלד'ס וונדי בהפרש שולי משמעותי. דוח של חברת Citi Research הגיע למסקנה כי 3G Capital ביצעה שני התאמות אסטרטגיות משמעותיות: זמירה של שומן עסקי ופישוט הדימוי הציבורי שלה. זה עבד, ושולי התפעול גדלו מ 24- אחוזים ברבעון השני של 2011 ל 36- אחוזים ברבעון הרביעי של 2018.

בורגר קינג העולמית (BKW) מניבה הכנסות משלושה מקורות. הזרם העיקרי מגיע מזכיונות, כולל תמלוגים ואגרות; התמלוגים מגיעים מאחוז מההכנסות מכל יחידה. החברה שכרה בעבר נכסים, אם כי 3G Capital התרחקה מזה, ונכון לשנת 2018, כל מיקומי בורגר קינג הם בזכיינות.

בתקופה שבה התפריט של מקדונלד 'ס מסובך כתמיד, ויוצר זמני המתנה עד לנהיגה, על פי Citi Research, בורגר קינג מארז מחדש או מיתג מחדש פריטים ישנים כדי לעזור לצרכנים לצאת.

חלק אחד מאסטרטגיית התחייה הוא אתגר ישיר למוצרי מקדונלד. בנובמבר 2013 הציג בורגר קינג את הכריך של ביג קינג, שני קציצות, שלוש לחמניות ו"רוטב מיוחד ", כהעתקה לא מעודנת של ביג מק המצליח ממקדונלד'ס. כשמקדונלד'ס החזיר את כריך מקריב, בורגר קינג הגיב בחשיפת צלע BBQ צלעות של $ 1 כאלטרנטיבה זולה יותר. בשנת 2018 הודיעה בורגר קינג על המבורגר של פאונד רבע פאונד, שנראה כזריקה ישירה בהמבורגר הרבע פאונד של מקדונלד.

לאחר מכן הגיע צי מוצרי קפה חדשים מבורגר קינג כדי לאתגר את התפריט של מקפה. מקדונלד'ס עשתה גלים לפני שנים בשיתוף פעולה עם סטארבוקס ליצירת אופציית קפה חדש של בוקר, ולכן בורגר קינג מיקד ורכש את טים ​​הורטונס, Inc., בית הקפה והסופגניות המובילים בקנדה. מחירי המניות של שתי החברות זינקו לאחר העסקה של 11 מיליארד דולר, כולל מימון של 3 מיליארד דולר של וורן באפט.

אין בלבול ביחס להצעת הערך של בורגר קינג. זה פחות טוב כמו מקדונלד'ס, עם אותם מוצרים, פשוט מעט יותר יוקרתיים ואולי גם זולים יותר. BK גם מאירה בעדינות את הערך התזונתי המופקר על ידי מקדונלד בכך שהיא מציעה ל"סיפוקים "החדשה" אפשרות לטגנה צרפתית בריאה יותר, עם "40 אחוז פחות שומן ו -30 אחוז פחות קלוריות מהצ'יפס המוביל." הצ'יפס המוביל הוא כמובן מקדונלד'ס.

זיכיונות

משמעות השקעה בבורגר קינג ומקדונלד'ס פירושה בדרך כלל רכישה והפעלה של יחידת זיכיון חדשה. מכיוון שכל חברה פועלת ברמה בינלאומית, ושני שווקים אינם זהים, הדרך הקלה ביותר להשוות בין אפשרויות זכיינות היא לבחון מסמכי גילוי פרנצ'ייז (FDD).

על פי ה- FDD לשנת 2017 עבור מקדונלד'ס, סכום ההשקעה הראשוני לזכיינית של מקדונלד'ס נופל בין 1.008 מיליון דולר ל -2.2 מיליון דולר. התאגיד גם גובה דמי זיכיון ראשוניים שנעים בין 500 $ בלבד ל 45, 000 $ תלוי בסוג יחידת המסעדה.

באופן לא מפתיע, הזכיינות של בורגר קינג דורשות השקעות דומות. ה- FDD של BK 2017 לשנת 2017 מציע כי כולל עלויות רכישת ושיפור נדל"ן, סך ההשקעות הראשוניות נופלות בין 317, 100 ל -3, 046 מיליון דולר, עם עמלת זיכיון ראשונית של 45, 000 דולר.

Takeaways מפתח

• מקדונלד'ס היא רשת המסעדות המהירות הגדולה בארצות הברית והיא מייצגת את חברת המסעדות הגדולה בעולם. הצעת הערך של בורגר קינג טובה באותה מידה כמו מקדונלד'ס. משמעות השקעה בבורגר קינג ומקדונלד'ס פירושה בדרך כלל לקנות ולהפעיל יחידת זיכיון חדשה..