הגדרה של מיזוג מאניה
מאניה של מיזוג הפכה לביטוי של תופעה מוחלטת המיושמת בתקופות של פעילות עסקת תזזית, לעתים קרובות בראש מחזור המיזוג והרכישה (M&A). זה קשור למחירים מטורפים שמשלמים עבור כמה חברות יעד המשתמשים ברמות חובות מוגזמות.
פורץ מאניה את המיזוג
היו כמה בום מפורסמים בתחום ה- M&A בוול סטריט. המונח מאניה של מיזוג הוטבע בשנות השמונים של רכישה ממונפת ושל תנופת איגרות חוב של זבל, על ידי אחד הפושטים הידועים לשמצה ביותר בכל הזמנים, איוון בוסקי. לפני שהלך לכלא באחת משערוריות המסחר הפנימיות הגדולות בכל הזמנים, הוא פרסם ספר שכותרתו, מיזוג מאניה: ארביטראז ': סוד הכנת הכסף הטוב ביותר בוול סטריט .
מאניה של מיזוג מתייחסת באמת לתקופות בהן עשיית עסקות הופכת לאגרסיבית בענף אופנתי אחד, או בשוק כולו, והערכות שווי מאבדות קשר עם המציאות. מבצעים מבצעים שמשמידים יותר ערך לבעלי מניות ממה שהם יוצרים. מבחינה היסטורית, מאניה של מיזוג קשורה להבלים ובניה של אימפריה. במהלך גל המיזוג של אמצע שנות החמישים עד 1969, "שנות המעבר", 60% מכלל המיזוגים היו מיזוגי קונגלומרטים.
הפריחה בסוף שנות התשעים הייתה תקופה של מאניה מונחת טכנולוגיות, כאשר חברות הטכנולוגיה והטלקום בבועת הדוטקום מהוות 40% מהפעילות של עסקות. אחרי שנת 2000, ולפני המשבר הפיננסי, חלה זרימה לשווקים ולסחורות מתעוררות, ונמלטת לרכישות הון פרטיות. קמעונאים רבים ברשת, שנרכשו על ידי חברות אקוויטי פרטיות בתקופה זו של אופטימיות קמעונאית נוקשה, נפלו קורבן לאפוקליפסה הקמעונאית מכיוון שהיו עמוסים בחובות בלתי בר קיימא.
מיזוג מאניה היום
כיום אמורים המיזוגים להיות מונעים על ידי רציונלים אסטרטגיים וכלכליים יותר, כפי שניתן לראות במגמה של שפינוקים ומיזוגים חוצי גבולות. אבל משקיעים נבונים צריכים תמיד להיות בשדה התעופה אחר הסימפטומים של מאניה למיזוג. היו גם הרבה כותרות בנושא מאניה של מיזוג בענפי הבריאות, המדיה והטכנולוגיה האמריקנית.
הודות לכסף קל ופוטנציאל המיזוגים להעצמת פיתוח המוצר, הייתה תחרות קשה על יעדי הרכישה בענפים אלה בתקופת המשבר שלאחר הפיננסים. בארה"ב מכפילי מחיר הרכישה הממוצעים לרכישות עלו לשיאים היסטוריים בשנת 2018, כאשר הערכות שווי התאוששו לרמות שנראו בשיאה של שני תנופות המו"פ העולמיות האחרונות, בשנת 1996 ו -2006.
