הכרת מחזורי העונה והמגזרים בשוק הבורסה יכולה לשפר את ביצועי המשקיעים באופן דרמטי. המפתח הוא לדעת מתי להשקיע בכבדות או בקלילות, והאם לשקול שיקול דעת יתר של הצרכן או למניות בסיסי צרכנים. מועיל גם לדעת את שלב מחזור העסקים, והיכן הפדרל ריזרב ממוקם במעגלי הידוק או התרופפות.
זמן השנה
מחקר של נד דייוויס, אלמנאך סוחר המניות ואחרים מצאו שהתקופה הטובה ביותר של השנה להשקעה מלאה במניות היא מנובמבר עד אפריל, והתקופה הגרועה ביותר היא מאי עד אוקטובר. השפעה עונתית זו בולטת, ומחקר שערך Ned Davis מצא כי במשך 65 השנים האחרונות המניות התקדמו בשיעור של 8% בחודשים הטובים ביותר לעומת עלייה של 1% בחודשים הגרועים ביותר. מכאן מקור האפרטיזם בוול סטריט "למכור בחודש מאי ולהיעלם". יישום עקבי לטווח הארוך של אסטרטגיית מתג זו מביא ליתרון מורכב עצום. לדוגמה, המחקר של נד דייוויס מראה כי השקעה של 10, 000 דולר בשנת 1950 עד 2000 הביאה לרווח כולל של 585, 000 דולר לתקופה הטובה ביותר בניגוד לרווח כולל של 2, 900 דולר לתקופה הגרועה ביותר.
שיקול דעת לעומת סטייפלס מבחינה היסטורית
חברות מניות לפי שיקול דעת מספקות שירותים ומוצרים שלדעתם הצרכנים אינם חיוניים. זה כולל חברות כמו טיפאני ושות ', Amazon.com וחברת וולט דיסני. מניות סיכות כוללות מוצרים ושירותים החיוניים לחיי היום יום. חברת מרק קמפבל, פרוקטר אנד גמבל וחברת קוקה קולה הם דוגמאות טובות.
היסטוריית השוק מציגה בבירור את התקופה הטובה ביותר להשקעה מלאה של השנה, והצעד הבא הוא לקבוע מתי יש חשיפה מעודף משקל לקבוצות מניות לפי שיקול דעת או לצרכן. קבוצת Leuthold בחנה שאלה זו ומצאה תשובה מוחלטת בתקופת אוקטובר 1989 עד אפריל 2012. בנובמבר-אפריל, התקופה העונתית הטובה ביותר למניות, מניות לפי שיקול דעת הצרכנים הניבו תשואה כוללת עודפת של 3.2% לעומת S&P 500, בעוד הצרכן לצרכן תשואות עודפות של מניות סיכות עיקריות סגרו -1.93%. בתקופה העונתית הגרועה ביותר, מאי-אוקטובר, מניות מוצרי ההדק של הצרכן הראו תשואה עודפת של 3.5% והצרכנים לפי שיקול דעת התשואה העודפת של -2.5%. קבוצת Leuthold מדגימה כי אסטרטגיית מיתוג זו עדיפה בעליל על הרעיון הפשוט "למכור בחודש מאי ותעלם".
שיקול דעת לעומת סטייפלס בשנת 2016
בינואר 2016, המספרים ההיסטוריים מציעים כי למודל המעבר צריך להיות משקל יתר על מלאי לפי שיקול דעת בארבעת החודשים הקרובים. עם זאת, ישנם שיקולים אחרים המבוססים על התנהגות דובית של שוק המניות במהלך השבועות האחרונים. מניות שיקול דעת נושאות בטא בסיכון גבוה בהרבה ממצרך, למשל, ומשקיע צריך לשאול אם הסיכון מצדיק עמדה עם עודף משקל.
שקלו גם היכן נמצאת המשק מבחינת מחזור העסקים. זה כרגע בשלב מאוחר יותר של המחזור, ומרטין פרידסון, אג"ח זבל שבלבן בלהמן, ליביאן, פרידסון יועצים, רואה כעת את הסיכוי למיתון בשנת 2016 על 44% על בסיס מרווחי אשראי. במהלך הירידות הכלכליות, מגזרי ההגנה כמו סיכות הצריכה מציגים ביצועים טובים יותר, ובשווקי דובים הם נוטים להפסיד פחות ממניות שיקול דעת. הבנק הפדרלי ריזרב גם החל מחזור הידוק בדצמבר 2015, ובתחילת ינואר 2016, זה הניע את מחקרו של נד דייוויס לדבר על שדרוג מצרך מצרכי המשקל לעודף משקל הרבה יותר מוקדם מהרגיל. היא גורסת כי מוקדם להגיע להגנה יתר על המידה, אולם המשקיעים צריכים להיות בכוננות לאפשרות זו.
היו מתגוננים עד שהתייצבות המניות
באמצע ינואר 2016 איבד המגזר שיקול הדעת הצרכני 7% בהשוואה להפסד של 4% עבור מצרכי מצרך. תוצאה זו מנוגדת לנטיות עונתיות היסטוריות מכיוון שהדגש כיום על התיקים הוא בדרך כלל על מניות שיקול דעת. אם פעולות שוק חיוביות יותר מצדיקות לעבור לתיק בטא גבוה יותר לפני מאי להיכנס, אז המשקיעים צריכים ללכת על זה. עם זאת, זה לא המצב כרגע, וזהירות מוצדקת. סיכות צרכניות מתגוננות נראות כאן כמו הימור טוב יותר ויפסידו פחות אם יגיע שוק דובים מאושר בשנת 2016.
