מהו הנפקה של מיעוט
הנפקה של מיעוט היא הצעה ציבורית ראשונית בה חברת אם מבטלת את אחת החברות הבנות או החטיבות שלה, אך שומרת על אחזקת הרוב בחברה לאחר ההנפקה. המשמעות היא שלאחר ההנפקה הציבורית, לחברת האם עדיין תהיה אחזקת השליטה בחברה הציבורית החדשה. בעלי מניות שרוכשים מניות במהלך ההנפקה יהיו רק בעלי מיעוטים של החברה, ומכאן ההנפקה המיעוטית בשם. הנפקה של מיעוט נקראת גם הנפקה חלקית.
הפסקת הנפקה של מיעוט
הנפקה של מיעוט מאפשרת לחברת אם להדריך חברה בת בתהליך ההנפקה הראשוני, תוך שהיא מחזיקה מספיק כדי לשלוט על מנת להגן על חברה פגיעה מפני השתלטות או החלטות ניהול גרועות על ידי שמירה על שליטת הרוב בחברה הבת. חברת האם עשויה לשמור על אחזקת הרוב הזו לנצח או שתאפשר לאט לאט לפזר את בעלותה לאורך זמן, תלוי ביעדי חברת האם עבור חברת הבת.
יצירת הנפקה מסוג זה מאפשרת לחברת האם לגייס כספים, לגשת לערך של חברת הבת, לממן את הפעילות שלה או להחזיר ערך לבעלי המניות. זו גם דרך עבור חברת האם לצמוח קו עסקי יקר או למקסם את ההון של המותג תוך מניעה מחברת האם להפוך לקונגלומרט ולאבד יעילות.
היתרונות של הנפקה מיעוטית
מיעוט, או חלקי, הנפקה היא דרך עבור חברה לגייס סכומי הון משמעותיים על מותג או חברה שבבעלותה מבלי לוותר על בעלות או שליטה על אותה חברה. בהנפקה רגילה מוצעים למכירה מספיק מניות למכירה לציבור כי כל גורם אחד שיזכה לשלוט במניות אלו יזכה בזכויות קבלת החלטות על החברה בכך שהוא יהיה בעל הרוב. מכיוון שחברת האם שומרת על זכויות רוב בהנפקה של הנפקות מיעוטות, גם אם ישות אחרת תשיג שליטה על כל המניות שהונפקו בפומבי במהלך ההנפקה, לעולם לא תהיה לה שליטת רוב ולא תוכל לקבל החלטות עבור החברה.
מבנה זה מועיל הן לחברת האם, שעדיין קשורה לחברת הבת ונולדה סיכון משמעותי לפיגום של חברת הבת בתהליך ההנפקה, והן מחברת ההנפקות המיעוטית, הזקוקה לזמן להתפתח ולהתבגר כחברה בבעלות ציבורית.
בהתאם לאופן בו חברת האם רכשה את חברת הבת, הנפקה של המיעוט עשויה להיות גם דרך למנוע מהבעלות הקודמת להחזיר את השליטה בחברה הבת. אם חברת האם רכשה את חברת הבת על ידי רכישתה או התמזגה איתה, הבעלים הקודם עשוי להיות בעל אינטרס להחזיר את השליטה, ומבנה הנפקות מיעוט ימנע את קיומו.
