מהי החזרת NAV?
החזר ה- NAV הוא שינוי בערך הנכסים הנקי של קרן נאמנות או תעודת סל במהלך תקופת זמן נתונה. החזר ה- NAV של קרן נאמנות הוא מדד תשואה אחד ויכול להיות שונה מהתשואה הכוללת או מהתשואה בשוק שהמשקיעים מממשים מכיוון שמוצרים אלה יכולים לסחור בפרמיה או בהנחה בשוק ל- NAV המחושב של הקרן.
Takeaways מפתח
- תשואת ה- NAV היא דרך לחשב את ביצועי תעודת הסל או הקרן הנאמנות לאורך זמן על ידי התבוננות בערך מרכיביה. במקום לקחת את שינוי שווי השוק של הקרן או את התשואה הכוללת, תשואת NAV משתמשת בשינוי הנכסים של הקרן לאורך זמן במקום זאת שווי נכס נטו (NAV) יכול להיות שונה ממחיר השוק של קרן מכיוון שה- NAV מחושב בסוף היום ואילו ניירות הערך המוחזקים בתוך קרן נסחרים במהלך כל יום מסחר.
הבנת החזרת NAV
תשואת ה- NAV מחושבת על בסיס ה- NAV היומי של הקרן המדווחת לאחר סגירת שוק המניות בכל יום מסחר. ה- NAV הוא חישוב בסיסי המבוצע על ידי רואי החשבון של הקרן. הוא מייצג את סך הנכסים בניכוי סך ההתחייבויות חלקי מניות מצטיינות. הערך משתנה מדי יום עם תנודת הנכסים על בסיס שווי שוק. החזר ה- NAV הוא מדד חשבונאי שקוף המדווח על הנכסים בפועל בקרן בסופו של יום. לפיכך, דיבידנדים, חלוקות ריבית ורווחי הון ששולמו לבעלי המניות לא ייכללו בסך כל הנכסים אלא אם כן הושקעו מחדש.
התשואה הכוללת של קרן נאמנות מספקת נתון ביצועים הכולל תשלומי חלוקה. לפיכך, היא מהווה חלוקות הקשורות לקרן המשולמות לבעלי המניות ללא קשר לשאלה אם הפצות אלה מושקעות מחדש בסך כל נכסי הקופה. תשלומי חלוקה הם הסיבה העיקרית לכך שמשקיע יראה וריאציות בתנ"ך לעומת תשואה כוללת.
קרנות השקעה הנסחרות בבורסות בתמחור יומי כמו קרנות סגורות וקרנות הנסחרות בבורסה עשויות להיות בעלות מחיר שוק ותשואת שוק. קרנות הנסחרות בזמן אמת עם מחיר שוק יכולות להיות כרוכות בפרמיית שוק או הנחה הגורמות לתשואתן בשוק להשתנות מהתשואה לניירות ערך. אומרים כי קרנות הנסחרות מעל ה- NAV שלהם נסחרות בפרמיה. קרנות הנסחרות מתחת ל- NAV נסחרות בהנחה. פרמיות והנחות עשויות להתרחש בגלל הערכות שווי בזמן אמת של ניירות ערך בקרן לעומת ה- NAV היומי שלהם. בדרך כלל קרנות נסחרות בקרבת ה- NAV שלהם עם סטייה מסוימת. אם קרן משתנה בהרבה מה- NAV שלה, משתתפים מורשים עשויים להתערב בכדי לסייע בתיקון המחיר.
דיווח על ביצועי הקרן והחזר NAV
חברות השקעות מספקות שקיפות בדיווח על ביצועי הקרנות שלהן כדי לעזור למשקיעים לזהות תשואה של NAV, תשואה כוללת ותשואה בשוק. על המשקיעים לפקח על התשואות בהן הם משתמשים כדי לעקוב אחר ביצועי השקעותיהם. הבטחת הבנה של חישובי ביצועי הקרן תעזור לבדיקות נאותות והשוואה של ביצועים.
רוב הקרנות ותעודות הסל הסגורות יספקו דיווח על ביצועים הכולל גם את תשואת ה- NAV וגם את התשואה לשווי השוק. קרן ההזדמנויות האסטרטגיות של גוגנהיים מספקת דוגמא אחת לקרן סגורה. השקעות הקרן מבוססות על ניתוח כמותי ואיכותי כאחד. השקעות נפרשות על פני קבוצות נכסים הכוללות הכנסה קבועה, הון עצמי ומניות מועדפות. נכון ליום 9 בינואר 2018 דיווחה הקרן על פרמיה של 10.21% ל- NAV. סגירת ה- NAV על 9 בינואר עמדה על 19.78 דולר לעומת מחיר שווי שוק הסגור של 21.80 דולר. לקרן גם פרמיה ממוצעת של 52 שבועות של 6.54%.
