מהי אפשרות לא-הון?
אופציה שאינה הון עצמי היא חוזה נגזר שעבורו הנכסים הבסיסיים הם מכשירים שאינם מניות. בדרך כלל זה אומר מדד מניות, סחורה פיזית, או חוזים עתידיים, אך כמעט כל נכס אפשרי בשוק ללא מרשם. נכסים בסיסיים אלה כוללים ניירות ערך קבועים, נדל"ן או מטבעות.
בדומה לאופציות אחרות, אופציות שאינן מניות מעניקות למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, לבצע את הנכס הבסיסי במחיר מוגדר בתאריך מוגדר או לפניו.
הבנת אפשרות לא-הון
אופציות, הדומות לכל הנגזרים, מאפשרות למשקיעים לערער או להתגונן מפני תנועות של הנכסים הבסיסיים. אופציות לא-מניות יאפשרו להם לעשות זאת במכשירים שאינם מניות הנסחרות בבורסה.
כל האסטרטגיות העומדות לרשות האופציות הנסחרות בבורסה זמינות גם הן עבור אופציות שאינן מניות. אלה כוללים שיחות ושיחות פשוטות, כמו גם שילובים וממרחים, שהם אסטרטגיות המשתמשות בשתי אפשרויות או יותר. דוגמאות בולטות לשילובים וממרחים כוללים ממרחים אנכיים, חוטים ופרפרי ברזל.
עבור אופציות שאינן סחורות בבורסה, כגון אופציות זהב או אופציות מטבעות, החליפין עצמו קובע מחירי שביתה, תאריכי תפוגה וגדלי חוזים. עבור גרסאות ללא מרשם, הקונה והמוכר קבעו את כל התנאים והפכו להיות צד נגדי לסחר.
חוזי אופציות
התנאים של חוזה אופציה מפרטים את הערך הבסיסי, את המחיר בו ניתן לבצע את נייר הערך הבסיסי, המכונה מחיר השביתה ומועד תפוגה של החוזה. אופציית הון נסחרת בבורסה מכסה 100 מניות לחוזה אופציה, אך אופציה שאינה הון עצמי עשויה לכלול 10 גרם פלדיום, 100, 000 דולר נקוב באג"ח קונצרני, או אם הצדדים הנגדי מסכימים לכך, 17, 000 דולר נקוב באג"ח. כל דבר אפשרי בשוק ללא מרשם, כל עוד שני צדדים מוכנים לסחור.
בעסקת אופציית קריאה, פתיחת עמדה מתרחשת כאשר חוזה או חוזים נקנים מהמוכר. המוכר נקרא גם הכותב. בסחר, הקונה משלם למוכר פרמיה. על המוכר חובה למכור מניות במחיר השביתה אם האופציה תממש את הקונה. אם המוכר מחזיק בנכס הבסיס ומוכר שיחה, המיקום נקרא שיחה מכוסה. פירוש הדבר הוא שאם המוכר ייקרא מהמקום, יהיו לו המניות הבסיסיות שיועברו לבעל השיחה הארוכה.
הבעיה העיקרית באופציות ללא-הון ללא מרשם היא שהנזילות מוגבלת מכיוון שאין דרך מובטחת לסגור את עמדת האופציה לפני תפוגה. כדי לקזז עמדה, על אחד הצדדים למצוא צד אחר עמו ליצור את חוזה האופציה ההפוך. אם זה לא אפשרי, המשקיע יכול לקנות או למכור אפשרות אחרת בתחום קשור לקיזוז חלקי של תנועות הנכס הבסיסי המקורי.
באופציות הנסחרות בבורסה התהליך פשוט הרבה יותר, שכן כל מה שהמשקיע צריך לעשות הוא לקזז את המיקום בבורסה.
