בכל פעם שמישהו מדבר על שוק המניות כמקום בו מחליפים מניות בין קונים למוכרים, הדבר הראשון שעולה בראש הוא או הבורסה בניו יורק (NYSE) או נסד"ק. אין ויכוח מדוע. שתי החליפין הללו מהווים מסחר בחלק גדול מהמניות בצפון אמריקה ובעולם. עם זאת, יחד עם זאת, NYSE ונאסד"ק שונים מאוד באופן פעולתם ובסוג המניות הנסחרות בהן. הכרת ההבדלים הללו תעזור לכם להבין טוב יותר את הפונקציה של בורסה ואת המכניקה העומדת מאחורי קנייה ומכירה של מניות.
מיקום, מיקום, מיקום
מיקום חילופי דברים אינו מתייחס כל כך לכתובת הרחוב שלו אלא ל"מקום "בו מתרחשות עסקאותיו. בעוד ש- NYSE עדיין שומר על רצפת המסחר הפיזית שלו בוול סטריט בעיר ניו יורק, הרוב המכריע של החילופים מתרחשים במאווה, ניו ג'רזי, במרכז הנתונים של NYSE.
לנסד"ק, לעומת זאת, אין רצפת מסחר פיזית בכלל. בשני מרכזי התקשורת המסחר מתקיים ישירות בין משקיעים לרוכשים או למוכרים שלהם, שהם מקבלי השוק (שתפקידם נדון בהמשך בחלק הבא), באמצעות מערכת מורחבת של חברות המחוברות אלקטרונית זו לזו.
הסוחר נגד שוק מכירה פומבית
ההבדל המהותי בין ה- NYSE לנאסד"ק הוא בדרך של ניירות ערך בבורסות בין קונים ומוכרים. הנאסד"ק הוא שוק סוחרים, בו משתתפי השוק אינם קונים ומוכרים אחד לשני ישירות אלא דרך סוחר, אשר במקרה של נאסד"ק הוא יצר שוק. ה- NYSE שונה בכך שבשוק הפתוח והסגור הוא מתפקד כשוק מכירה פומבית, שבו אנשים בדרך כלל קונים ומוכרים זה בזה, ומתרחשת מכירה פומבית; כלומר, המחיר שהצעת המחיר הגבוה ביותר יתאים למחיר המבוקש הנמוך ביותר.
איזו שנה הוקם NYSE? InvestoTrivia
בקרת תנועה
לכל שוק מניות יש שוטר משלו בבקרת תנועה. כן, זה נכון: כשם שרמזור שבור זקוק לאדם שיוכל לשלוט על שטף המכוניות, כל חילופי דברים מחייבים אנשים שנמצאים ב"צומת "בו קונים ומוכרים" נפגשים ", או מבצעים את ההזמנות שלהם. בקרי התנועה של שתי החילופים מתמודדים עם בעיות תנועה ספציפיות ומאפשרים, בתורם, את השווקים שלהם לעבוד. בנאסד"ק, בקר התעבורה ידוע כגורם השוק, שכבר הזכרנו, מבצע עסקאות עם קונים ומוכרים כדי להמשיך את זרם המסחר. ב- NYSE, בקר תנועת החליפין ידוע כמומחה, האחראי על התאמת קונים ומוכרים.
ההגדרות של תפקיד יצרנית השוק ושל המומחה שונות טכנית; יצרנית שוק מייצרת שוק לביטחון, ואילו מומחה פשוט מאפשר זאת. עם זאת, חובתם של יצרנית השוק וגם של המומחה היא להבטיח ללקוחות שווקים חלקים ומסודרים. אם גיבוי של יותר מדי הזמנות, פקחי התנועה של החילופים יפעלו כדי להתאים בין המתמודדים לבין השואלים כדי להבטיח השלמת כמה שיותר הזמנות. אם אין מישהו שמוכן לקנות או למכור, מקבלי השוק של הנאסד"ק והמומחים של ה- NYSE ינסו לבדוק אם הם יכולים למצוא קונים ומוכרים ואפילו לקנות ולמכור ממלאי שלהם.
תפיסה ועלות של NYSE ונאסד"ק
דבר שאנו לא יכולים לכמת אך עלינו להכיר בכך הוא הדרך בה משקיעים בדרך כלל תופסים את החברות בכל אחת מהבורסות הללו. Nasdaq ידוע בדרך כלל כשוק היי-טק, ומושך אליו חברות רבות העוסקות באינטרנט או אלקטרוניקה. בהתאם, המניות בבורסה זו נחשבות לתנודתיות ומכוונות צמיחה יותר. מצד שני, החברות ב- NYSE נתפשות כפחות תנודות. רשימותיו כוללות רבות מחברות השבבים הכחולים והתעשיות שהיו לפני הורינו, והמניות שלה נחשבות ליציבות ומבוססות יותר.
בין אם סחר במניות בנאסד"ק או בניו יורק איננו בהכרח גורם קריטי עבור המשקיעים כאשר הם מחליטים על מניות להשקיע. עם זאת, מכיוון ששתי הבורסות נתפסות אחרת, ההחלטה לרשום בבורסה מסוימת היא החלטה חשובה עבור חברות רבות. החלטת החברה לרשום בבורסה מסוימת מושפעת גם מעלויות הרישום והדרישות שקבעה כל בורסה. דמי הכניסה שחברה יכולה לצפות בתשלום ב- NYSE הם עד 500, 000 $ ואילו בנאסד"ק מדובר על 50, 000 עד 75, 000 $ בלבד. דמי הרישום השנתיים הם גם גורם חשוב: ב- NYSE הם מתבססים על מספר המניות של נייר ערך רשום, והם מוגבלים על סך 500, 000 דולר, בעוד שעמלות נסד"ק מגיעות לסביבות 27, 500 דולר. כך שאנו יכולים להבין מדוע המניות מסוג הצמיחה (חברות עם הון התחלתי פחות) ימצאו בבורסת נאסד"ק.
ציבורי נגד פרטי
לפני 8 במרץ, 2006, ההבדל העיקרי האחרון בין שני החילופים הללו היה סוג הבעלות שלהם: בורסת נאסד"ק נרשמה כתאגיד הנסחר בבורסה, בעוד NYSE הייתה פרטית. כל זה השתנה במארס 2006, כאשר ה- NYSE התפרסם לאחר שהיה כמעט ללא מטרת רווח במשך 214 שנה. רוב הזמן, אנו חושבים על נאסד"ק ו- NYSE כאל שווקים או חילופי דברים, אך גופים אלה הם שניהם עסקים בפועל המספקים שירות להרוויח רווח לבעלי המניות.
את המניות של הבורסות הללו, כמו של כל חברה ציבורית, ניתן לקנות ולמכור על ידי המשקיעים בבורסה. (אגב, גם נסד"ק וגם NYSE סוחרים על עצמם.) כחברות הנסחרות בפומבי, על הנאסד"ק ו- NYSE לעמוד בדרישות התיוק הסטנדרטיות שנקבעו על ידי נציבות הבורסה. כעת, לאחר שה- NYSE הפך לתאגיד הנסחר בבורסה, ההבדלים בין שתי הבורסות הללו מתחילים לרדת, אך ההבדלים שנותרו לא אמורים להשפיע על אופן פעולתם כשוק עבור סוחרי מניות ומשקיעים.
בשורה התחתונה
הן NYSE והן שוק Nasdaq מכילים את החלק העיקרי של כל המניות הנסחרות בצפון אמריקה, אולם הבורסות הללו אינן זהות. אף על פי שההבדלים ביניהם לא ישפיעו על בחירת המניות שלך, ההבנה שלך כיצד עובדות הבורסות הללו תעניק לך תובנה מסוימת של אופן הביצוע של עסקאות וכיצד עובד שוק. (לקריאה קשורה ראו "NYSE אמריקאית נגד נאסד"ק: מה ההבדל?")
