מהו יעד תפעולי?
היעד התפעולי הוא מונח כלכלי המשמש להצהרה שראש יו"ר מועצת המנהלים של הפדרל ריזרב (FRB) מבצע פעמיים בשנה לקונגרס בנוגע לציפיות סביב המדיניות המוניטרית. הצהרות יו"ר ה- Fed מדברות עם נכסים ואספקת כסף קיימים שאינם מושאלים, מכיוון שהיא נוגעת להשפעות השימוש היום יומי במדיניות המוניטרית. נוהג זה קיים מאז חוק הצמיחה המלאה והצמיחה המאוזנת משנת 1978.
הבנת היעד התפעולי
היעד התפעולי הוא המטרה המשתנה ללא הרף המדריכה את פעולות היום-יום של הבנק המרכזי. מועצת הפדרל ריזרב מחליטה על ערך היעד התפעולי בכל אחת מישיבותיה. לאחר מכן הם משתמשים בכלי ניהול כדי להגיע ליעד זה. חלק ניכר מהיעד התפעולי נועד להתאמת הריבית הבין-בנקאית לטווח הקצר.
בנוסף לשרת כדי ליידע את הממשלה הפדרלית על מדיניות מוניטרית, היעד התפעולי הוא אחת הדרכים העיקריות בהן הפדרל ריזרב מתקשר ישירות עם הציבור.
הפד קובע יעדים תפעוליים
היעד התפעולי נקבע על ידי הבנק הפדרלי, שהוא הבנק המרכזי של ארצות הברית. ניתן לטעון כי המוסד הפיננסי החזק ביותר בעולם, הפד, נחשב כעצמאי מכיוון שהחלטותיו אינן זקוקות לאשרור נשיאותי, אך הוא עדיין כפוף לפיקוח על הקונגרס ועליו לעבוד במסגרת יעדי המדיניות הכלכלית והפיננסית של הממשלה. המערכת כוללת שלוש ישויות מהותיות.
- מועצת הנאמנים של הפדרל ריזרב, בין תפקידים אחרים, תנתח את ההתפתחויות הכלכליות המקומיות והבינלאומיות, תפקח ותסדיר את פעולות הבנקים הפדרל רזרב, תהיה אחראית על מערכת התשלומים של אמריקה, ותפקח ותפקח על רוב חוקי ההגנה על אשראי צרכני. הבנקים אחראים כל אחד לאזור גיאוגרפי ספציפי בארה"ב וממוקם בבוסטון, ניו יורק, פילדלפיה, קליבלנד, ריצ'מונד, אטלנטה, שיקגו, סנט לואיס, מיניאפוליס, קנזס סיטי, דאלאס וסן פרנסיסקו. ועדת השוק הפתוח הפדרלי. (FOMC) נפגש מספר פעמים בשנה כדי לדון אם לקיים או לשנות את המדיניות הנוכחית בנושא קנייה או מכירת ניירות ערך ממשלתיים בארה"ב וקובע את ערך היעד התפעולי.
הפיקוח על הפד הוא על ידי יו"ר מועצת המנהלים הפדרל רזרב. מערכת הפדרל ריזרב אחראית על ניהול המדיניות המוניטרית של האומה, שמירה על יציבות במערכת הפיננסית של המדינה, ויסות ופיקוח על מוסדות פיננסיים, פרוטוקולי מערכת והגנה על הצרכן. אחת הדרכים בהן הם משיגים יעדים אלה היא באמצעות הגדרת היעד התפעולי.
פעמיים בשנה יערוך יו"ר מועצת המנהלים הפדרל רזרב לקונגרס על כל הישגים צפויים על בסיס מדיניות מוניטרית חדשה ומותאמת. יעד תפעולי זה הוא ציפייה לרווחים ולהתקדמות בשנה הקרובה. על ידי שילוב של ידע על קרנות שוטפות ונכסים נזילים, או אספקת כסף, המופץ בארצות הברית ועתודות שאינן מושאלות, או את הנכסים שהבנק הפדרלי מחזיק כבר, הודיע יו"ר הקונגרס למה לצפות למערכת הבנקאות המרכזית של המדינות..
מקור היעד התפעולי
בשנת 1978 חתם הנשיא ג'ימי קרטר על תיקון לחוק התעסוקה משנת 1946, שנקרא חוק התעסוקה והצמיחה המאוחדת משנת 1978. חלק מהחוק איפשר לממשל הפדרלי תפקיד משמעותי יותר ביצירה ובביצוע מדיניות מוניטרית. כיוון שכך, הממשלה הפדרלית החלה לצפות בהצהרה מהפד, שתתכנן לניהול פיסקלי יומיומי.
יש הסבורים כי הצהרות היעד התפעולי אינן משמשות למטרה של ממש בשל אופיו של השוק המשתנה ללא הרף. מבקרים אלה אומרים כי קיבוע השינויים היומיומיים אינו מאפשר שום שליטה או תגובה אמיתית למגמות.
