משבר החוב היווני ממשיך לתפוס כותרות בחדשות הפיננסיות העולמיות כמעט עשור לאחר ההכרה. המשבר מתבשל כל כך הרבה זמן, עד שייתכן שרענון לגבי מה שגרם לו מלכתחילה היה מסודר.
משבר החוב נבע מהזכיינות הפיסקלית של ממשלת יוון ("זנות" מוגדרת כהוצאה בזבזנית ומופרזת). כאשר יוון הפכה לחברה העשירית בקהילה האירופית ב -1 בינואר 1981, כלכלתה וכספיה היו במצב טוב, עם יחס חוב לתוצר של 28% וגירעון תקציבי מתחת ל -3% מהתוצר. אולם המצב התדרדר באופן דרמטי בשלושים השנים הבאות.
הדרך לחובות
באוקטובר 1981 עלתה לשלטון התנועה הפנה-הלניסטית (PASOK), מפלגה שהקים אנדראס פפנדרו בשנת 1974, על במה פופוליסטית. במהלך שלושת העשורים הבאים, פאסוק התחלף בשלטון עם מפלגת הדמוקרטיה החדשה שהוקמה גם היא בשנת 1974. בהמשך להמשך שמירת בוחריהם, שתי המפלגות העליפו את מדיניות הרווחה הליברלית על בוחריהן, ויצרו נופח, לא יעיל ומגן. כלכלה.
למשל, המשכורות לעובדים במגזר הציבורי עלו אוטומטית מדי שנה, במקום להתבסס על גורמים כמו ביצועים ופריון. גם הפנסיות היו נדיבות. גבר יווני עם 35 שנות שירות במגזר הציבורי יכול לפרוש בגיל זקנה של 58, ואישה יוונית יכולה לפרוש עם פנסיה כבר בגיל 50 בנסיבות מסוימות. אולי הדוגמה הידועה לשמצה לנדיבות בלתי-סבירה הייתה שכיחות התשלומים החודש ה -14 וה -14 לעובדים יוונים. עובדים היו זכאים לתשלום נוסף של חודש בחודש דצמבר כדי לסייע בהוצאות החג וקיבלו גם שכר של חצי חודש בחג הפסחא ומחציתם כשעשו את חופשתם.
כתוצאה מפריון נמוך, שחיקת תחרותיות והעלמת מיסים משתוללות, הממשלה נאלצה לפנות למצב של חוב אדיר בכדי להמשיך במפלגה. כניסתה של יוון לגוש האירו בינואר 2001 ואימוצו של האירו הקלו על הממשלה בהלוואות. זאת מכיוון שתשואות האג"ח היווניות ושיעורי הריבית ירדו בחדות כשהם מתכנסים עם אלה של חברי האיחוד האירופי החזק (האיחוד האירופי) כמו גרמניה. למשל, התשואה שהתפשטה בין אגרות חוב ממשלתיות יווניות וגרמניות במשך 10 שנים צנחה מיותר מ- 600 נקודות בסיס בשנת 1998 לכ- 50 נקודות בסיס בשנת 2001. כתוצאה מכך, הכלכלה היוונית גברה, כאשר צמיחת התוצר הריאלי עמדה בממוצע על 3.9% לשנה בין 2001 ל -2008, השנייה הכי מהירה אחרי אירלנד בגוש האירו.
צמיחה בלתי בר קיימא
אולם צמיחה זו הגיעה במחיר תלול, בדמות גירעונות ועומס חוב מתפתח. עובדה זו הוחמרה מהעובדה כי צעדים אלה ביוון כבר חרגו מהמגבלות שקבע הסכם היציבות והצמיחה של האיחוד האירופי עם כניסתו לאזור האירו. לדוגמה, יחס החוב לתוצר ביוון עמד על 103% בשנת 2000, הרבה מעל לרמה המותרת המרבית של גוש האירו, 60%. הגירעון הפיסקלי של יוון, כאחוז מהתמ"ג, היה בשנת 2000 3.7%, גם הוא מעל לגבול האירו של 3%.
המפגש התרחש זמן קצר לאחר המשבר הכלכלי של 2008-09, כאשר המשקיעים והנושים התמקדו בעומסי החוב הריבוניים העצומים של ארה"ב ואירופה. עם אפשרות ברירת מחדל לאפשרות ממשית, החלו המשקיעים לדרוש תשואות גבוהות בהרבה בגין חוב ריבוני שהונפקו על ידי ה- PIIGS (פורטוגל, אירלנד, איטליה, יוון וספרד) כפיצוי על סיכון נוסף זה.
עד אז, הסיכון לחובות ריבוניים של ה- PIIGS הוסווה על ידי שכניהם העשירים בצפון, כמו גרמניה. בחודש ינואר 2012 התפשטה התשואה בין אג"ח ריבוניות יווניות וגרמניות במשך 10 שנים ב -3, 300 נקודות בסיס, כך עולה ממחקר של הבנק הפדרלי רזרב בסנט לואיס.
עם התכווצות כלכלת יוון בעקבות המשבר, יחס החוב לתוצר הרקיע שחקים והגיע לשיא של 180% בשנת 2011. המסמר הסופי בארון הקבורה הגיע בשנת 2009, כאשר ממשלת יוון חדשה בראשות בנו של פפנדרו ג'ורג 'נכנסה לשלטון וחשף כי הגירעון הפיסקלי היה 12.7%, יותר מפי שניים מהנתון שנחשף קודם לכן, והעביר את משבר החוב להילוך גבוה יותר.
בשורה התחתונה
משבר החוב היווני נבע ממקורות הזדון הפיסקלי של ממשלות קודמות, והוכיח שכמו אינדיבידואלים, מדינות לא יכולות להרשות לעצמן לחיות הרבה מעבר לאמצעיהן. כתוצאה מכך, יוונים עשויים להיאלץ לחיות עם אמצעי צנע נוקשים במשך שנים.
