מהו תשלום בחינם (PIK)?
Payment in-kind (PIK) הוא השימוש בסחורה או בשירות כתשלום במקום במזומן. תשלום בעין מתייחס גם למכשיר פיננסי המשלם ריבית או דיבידנד למשקיעים על אגרות חוב, שטרות או מניות מועדפות עם ניירות ערך נוספים או הון עצמי במקום מזומן. ניירות ערך בתשלום בעין הם אטרקטיביים לחברות שמעדיפות שלא לבצע הוצאות מזומן והן משמשות לרוב לרכישות ממונפות.
תשלום בעין
הבנת תשלום בחינם (PIK)
ניירות ערך בתשלום בעין הם סוג של מימון ביניים, כאשר יש להם מאפיינים המעידים על חוב ומניות. הם נוטים לשלם ריבית גבוהה יחסית אך נחשבים למסוכנים. המשקיעים שיכולים להרשות לעצמם לקחת סיכונים מעל הממוצע, כמו משקיעים במניות פרטיות ומנהלי קרנות גידור, יש סיכוי גבוה להשקיע בניירות ערך בתשלום בעין.
שטרות תשלום בעין מעניקים למנפיק אפשרות לדחות את ביצוע תשלומי הדיבידנד במזומן ובתמורה לעיכוב, החברה המנפיקה מסכימה בדרך כלל להציע שיעור תשואה גבוה יותר על השטר.
דוגמה לאופן פעולות הערות PIK
כדי להמחיש כיצד פועלים שטרות תשלום בעין עובדים, דמיין שאיש מממן מציע לחברות נאבקות שטרות תשלום בעין בשווי של 2 מיליון דולר. לשטרות יש ריבית של 10% והם מתבגרים בתום תקופה של עשר שנים. בכל שנה, השטר כרוך בריבית של 200, 000 $.
עם זאת, במקום להידרש להחזר סכום זה או תשלומי קרן כלשהם, הריבית מתווספת לחוב בעין, כלומר יותר חוב. כתוצאה מכך, בסוף השנה הראשונה החברה חייבת 2.2 מיליון דולר והסכום הזה ממשיך לצמוח עד לפירעון ההלוואה, ובמועד זה פירעון המזומן.
תשלום-בחינם לעומת סחר וברטר
הביטוי "תשלום בעין" חל גם על קבלת חלופות במזומן עבור עבודה או שירותים. לדוגמה, עובד חקלאי שמקבל חדר ולוח "בחינם" במקום לקבל שכר שעתי תמורת עזרה בחווה הוא דוגמא לתשלום בעין.
מס הכנסה מחייב אנשים המקבלים הכנסה בתשלום בעין באמצעות סחר חליפין לדווח עליהם על החזר מס הכנסה. לדוגמה, אם אינסטלטור מקבל צד של בשר בקר בתמורה לשירותים, עליו לדווח על שווי השוק ההוגן של הבקר או על שכרו הרגיל כהכנסה על החזר מס הכנסה.
שיקולים מיוחדים
ברוב המקרים, הערות PIK פוגעות בשבריר מסך החובות המצטיינים של החברה, וכממן מבנה שטרות אלו כך שהם מתבגרים מאוחר יותר מאשר חובות החברה האחרים. זה מאפשר לחברה להתמקד בהחזר חובות מסורתיים או חובות הקשורים בדיבידנד במזומן במהירות רבה יותר, אך זה מוסיף סיכון נוסף למממן. כדי לכסות את הסיכון שלהם, מרבית בעלי הכספים קובעים עונש על תשלום מוקדם כדי למקסם את הרווחים הפוטנציאליים שלהם.
Takeaways מפתח
- Payment in-kind (PIK) הוא השימוש בסחורה או בשירות כתשלום במקום במזומן. הביטוי "תשלום בעין" חל גם על קבלת חלופות מזומנים לעבודה או שירותים. שירות הכנסות הפנימיות (IRS) מתייחס לתשלום בעין כהכנסה מסחרחר והוא מחייב אנשים המקבלים הכנסה באמצעות סחר חליפין לדווח עליהם על החזרי מס הכנסה.
