מהו סיכון סיכה?
סיכון סיכה הוא הסיכון שיש למוכר אופציות כי האופציה שמכרו תפוג בכסף רגע לפני סגירת השוק, ובכך להצמיד אותם למצב עד שהשוק ייפתח שוב. לאחר הצמדתו, התוצאות יכולות לנוע בין רווח מרבי להפסד משמעותי בפרק זמן שבו למוכר האופציות אין כמעט שליטה או חשיפה על החשיפה שלהם.
Takeaways מפתח
- סיכון סיכה הוא הסיכון שמוכר אופציות מחזיק באופציה שפוגעת בקושי בכסף עם סגירת השוק. זה מחייב את מחזיק האופציה להחזיק בעמדה בבסיס עד שהשוק ייפתח שוב. הסיכון לאחר מכן של השוק לנוע נגד הם יכולים למחוק את הרווחים הצפויים שלהם. העמדה קשה לגדר ביעילות.
הבנת סיכון פינים
סיכון סיכה הוא הסיכון שמוכר אופציות חווה ככל שמתקרב לתוקף ומחיר הנכס הבסיסי קרוב להיות בכסף לאחר התום. סיכון זה הוא פאזל מורכב מכיוון שאם הבסיס שבסיסו יפוג אפילו סכום קטן מהכסף, הרווח של כותב האופציה הוא סה"כ, אך אם הבסיס שבכסף נמצא אפילו סכום קטן, ייתכן שהמוכר יקצה לו מימוש של האופציה..
במקרה זה, האפשרות ממירה למצב ארוך (אם שיחה) או קצר (אם מכניס) למיקום הבסיסי. מכיוון שהבסיס לא יסחור עד שהשוק ייפתח, מוכר האופציות חשוף כעת לאפשרות שהבסיס יפער נגדו באופן לא חיובי. תלוי עד כמה הפער גרוע, זה יכול ליצור הפסדים משמעותיים עבור מוכר האופציות.
ברגעים שלפני שנסגר השוק לפני פקיעת התוקף, מוכר האופציות אינו יודע בדיוק כיצד לגדר את כותרת המיקום לפקיעה, וכמעט כל גידור שיבחרו ישחוק באופן משמעותי את הרווחים הפוטנציאליים שלהם.
המונח "הצמדה" מתייחס לפוטנציאל של קונים אופציות מוסדיות לתמרן את פעולות המחיר ביסודו ככל שמתקרב תפוג האופציות. אם קונים אופציות אלה עומדים בפני פוטנציאל לאובדן מוחלט של האופציה, הם עשויים לנסות להצמיד את המניה למחיר בדיוק בכסף על ידי הזנת אסטרטגית של הזמנות רכישה ברגע האחרון לפני הסגירה. אם לא הצליחו, ניסיונות אלה מייצגים סיכון משמעותי למנסים לנסות להצמיד את המניה, אך אם הם מצליחים זה יכול להוות סיכון משמעותי למוכרי האופציות.
סיכון סיכה עשוי לגרום לסיכון שוק
ראוי לשוב ולהדגיש כי הסיכון למוכר האופציות הוא שהם אינם יודעים בוודאות אם המחזיק יממש את האופציות, וישאיר לו או אותה עמדה ארוכה או קצרה ביסוד. הצבת גידור כנגד עמדה כזו תותיר גם למוכר האופציות סיכון שוק אם האופציה לא תמומש.
לכן, אף אחד מהצדדים לא יודע בדיוק כיצד לגדר את עמדותיהם. במחיר מניה אחד אין להם שום צורך בגידור, אך במחיר שונה הם עשויים להיות חשופים לסיכון שוק, בדרך כלל במהלך סוף שבוע, כי הם יצטרכו לקנות או למכור את הבסיס כאשר המסחר יתחדש ביום שני כדי לרדד את הפוזיציה.
לדוגמה, נניח שרוכש שיחה בסך 30 דולר מעוניין לממש את האופציה לרכוש את המניה אם ייסגר במחיר זה עם תום התום. אם התפקיד לא מכוסה על ידי הכותב, הוא או היא בסופו של דבר עם מיקום קצר במלאי וכל הסיכונים הכרוכים במשרה זו. ההפך הוא הנכון לגבי מכר, ומשאיר את כותב האופציות בעמדה ארוכה שעשויה להפסיד כסף.
