תוכן העניינים
- מכירת תשומות ואופציות
- שיקולים מיוחדים
שילוב האופציות בכל סוגי אסטרטגיות ההשקעה גדל במהירות בפופולריות בקרב משקיעים בודדים. עבור סוחרים מתחילים, אחת השאלות העיקריות שעולות היא מדוע הסוחרים היו רוצים למכור אופציות במקום לקנות אותן. מכירת אופציות מבלבלת בין משקיעים רבים מכיוון שההתחייבויות, הסיכונים והתשלומים הכרוכים בכך שונים מאלה של האופציה הרגילה הארוכה.
מכירת תשומות ואופציות
כדי להבין מדוע משקיע בחר למכור אופציה, עליכם להבין תחילה איזה סוג אופציה הוא או היא מוכרים, ואיזה סוג שכר הוא או היא מצפים לבצע כאשר מחיר הנכס הבסיסי יעבור הכיוון הרצוי.
מכירת אופציית מכר - משקיעה הייתה בוחרת למכור אופציית מכר אם התחזית שלה לגבי נייר הערך הבסיסי הייתה שהיא עתידה לעלות, לעומת קונה מכר שההשקפה שלו דובית. רוכש אופציית מכר משלם פרמיה לכותב (המוכר) עבור הזכות למכור את המניות במחיר מוסכם במקרה שהמחיר יורד. אם המחיר יעלה מעל מחיר השביתה, הקונה לא היה מממש את אופציית המכירה מכיוון שיהיה משתלם יותר למכור במחיר הגבוה בשוק. מכיוון שהפרמיה תישמר על ידי המוכר אם המחיר ייסגר מעל למחיר השביתה המוסכם, קל לראות מדוע משקיע היה בוחר להשתמש באסטרטגיה מסוג זה.
מתי עלי למכור אפשרות למכירה לעומת אפשרות להתקשרות?
בואו נסתכל על אפשרות מכר במיקרוסופט (MSFT). הכותב או המוכר של MSFT Jan18 67.50 Put יקבל דמי פרמיה בסך 7.50 $ מקונה מכר. אם מחיר השוק של MSFT גבוה ממחיר השביתה של 67.50 $ עד ה -18 בינואר 2018, קונה המכר יבחר שלא לממש את זכותו למכור במחיר של 67.50 $ מכיוון שהוא יכול למכור במחיר גבוה יותר בשוק. ההפסד המקסימלי של הקונה הוא, אפוא, הפרמיה ששולמה בסך 7.50 $ שזה התשלום של המוכר. אם מחיר השוק נופל מתחת למחיר השביתה, מוכר המכר מחויב לקנות מניות MSFT מהקונה המוכר במחיר השביתה הגבוה יותר, מכיוון שרוכש המכר יממש את זכותו למכור במחיר של $ 67.50.
מכירת אופציית שיחה מבלי להחזיק בנכס הבסיסי - משקיע היה בוחר למכור אופציית שיחה אם השקפתו בנכס ספציפי הייתה שהיא עתידה ליפול, בניגוד לתפיסה השורית של קונה שיחה. רוכש אופציית שיחה משלם פרמטר לכותב על הזכות לקנות את הבסיס במחיר מוסכם במקרה ומחיר הנכס הוא גבוה ממחיר השביתה. במקרה זה, מוכר האופציות יקבל לשמור על הפרמיה אם המחיר ייסגר מתחת למחיר השביתה.
המוכר של MSFT Jan18 70.00 שיחה יקבל פרמיה של 6.20 $ מרוכש השיחה. במקרה שמחיר השוק של MSFT יורד מתחת ל 70.00 $, הקונה לא יממש את אופציית השיחה והתשלום של המוכר יהיה 6.20 $. אם מחיר השוק של MSFT עולה מעל 70.00 $, לעומת זאת, מוכר השיחה מחויב למכור מניות MSFT לקונה השיחה במחיר השביתה הנמוך, מכיוון שסביר להניח שרוכש השיחה יממש את האופציה שלו לרכוש את המניות במחיר של 70.00 $.
שיקולים מיוחדים
סיבה נוספת לכך שמשקיעים עשויים למכור אופציות היא לשלב אותם בסוגים אחרים של אסטרטגיות אופציות. לדוגמה, אם משקיע רוצה למכור את מעמדו במניה כשהמחיר עולה מעל רמה מסוימת, הוא או היא יכולים לשלב את מה שמכונה אסטרטגיית שיחה מכוסה. אסטרטגיות אופציות מתקדמות רבות כמו קונדור ברזל, התפשטות שיחות שור, ממרח פרות ופרפר ברזל ידרשו ככל הנראה משקיע למכור אופציות.
