הגדרת יחס המיקום
יחס המיקום הוא יחס המחושב את כמות האג"ח שנמכרה במהלך השבוע כאחוז מסכום האג"ח העירוניות המונפקות במהלך השבוע המקביל. בחישוב נעשה שימוש רק בהנפקות של 10, 000, 000 $ ערך נקוב ומעלה.
יחס המיקום מכונה גם יחס הקבלה.
Deen יחס מיקום = אג"ח עירוניות זמין אגרות חוב עירוניות שנמכרו
שוברים יחס מיקום למטה
יחס ההשמה משמש את המשקיעים כאינדיקטור למצב הכללי של שוק האג"ח העירוני. היחס משווה את מספר האגרות החוב שהונפקו לאחרונה (תחרותי ומו"מ) במהלך שבוע למספר האג"ח שנמכרו באותו שבוע. למעשה, יחס ההשמה הוא סכום הדולר של הנפקות חדשות שהונפקו בידי המשקיעים על ידי החתמים, ובא לידי ביטוי כאחוז מהיצע האגרות חוב העירוניות החדשות בשבוע שעבר. ככל שיחס ההשמה גבוה יותר, כך טוב יותר שוק האג"ח העירוני. היחס הגבוה מצביע על כך ששוק האג"ח העירוני נמכר ויש עניין רב מצד חתמי האג"ח. לעומת זאת, יחס נמוך מצביע על שוק איטי וחוסר עניין מצד החתמים.
לדוגמה, נניח שנערכו בשבוע שעבר אגרות חוב עירוניות בשווי 100 מיליון דולר. 70 מיליון דולר מהנפקה זו נמכרו על ידי סינדיקטים חיתום. יחס המיקום הוא, אם כן, 70 מיליון דולר / 100 מיליון דולר x 100% = 70%. יחס זה מראה למתעניינים עד כמה השוק ספג את האג"ח שהוצעו בשבוע הקודם.
הנתונים על איגרות חוב שנמכרו והונפקו במהלך השבוע נערכים ומפורסמים מדי שבוע על ידי עיתון השוק "קונה האג"ח". קונה האג"ח הנו פרסום פיננסי המכסה את שוק האג"ח העירוני על ידי מעקב ודיווח על מגמות בשוק זה. העיתון מפרסם מדדים רבים, אחד מהם הוא מדד קונה אגרות החוב 20. מדד זה עוקב אחר התשואות הממוצעות של 20 אג"ח עירוניות חוב כללי בדירוג Aa2 (דירוג מודי'ס) או דרגה AA (דירוג סטנדרט ועניים) ומשמש לקביעת הריבית להנפקה חדשה של אג"ח התחייבות כללית.
יחס המיקום נערך מדי שבוע בסוף העסק ביום שישי ומדווח ביום שני. היחס משמש כאינדיקטור לאן מועדות פניו של שוק האג"ח. מלאי גדול של הנפקות איגרות חוב שטרם נמכרו בשוק הראשוני מאותת על דיכאון בשוק המשני. אם קונה האג"ח קובע כי יחס ההשמה בשוק הראשוני עלה מ -70% ל -93% בשבוע האחרון, זה מצביע על ביקוש גבוה יחסית להיצע וגם על שוק חיובי למנפיקים להיכנס אליו.
