הגדרת קרנות משותפות

מהן קרנות מאורגנות?

קרנות מאוחדות הן קרנות בתיק של משקיעים בודדים רבים המצטברות לצורכי השקעה. קרנות נאמנות, קרנות גידור, קרנות הנסחרות בבורסה, קרנות פנסיה וקרנות השקעה ביחידות הן הכל דוגמאות לקרנות מאוגדות מנוהלות במקצועיות. משקיעים בקרנות מאוחדות נהנים מיתרונות הגודל, המאפשרים עלויות סחר נמוכות יותר לדולר של השקעה וגיוון.

Takeaways מפתח

• קרנות מאוחדות מצטברות הון ממספר אנשים, המשקיעות כתיק ענק אחד. קרנות מאגדות רבות, כגון קרנות נאמנות וקרנות השקעות יחידות (UTI), מנוהלות באופן מקצועי. קרנות מקומנות מאפשרות לאדם לקבל הזדמנויות בקנה מידה זמין רק לגדולות משקיעים מוסדיים.

היסודות של קרנות מאגדות

קבוצות כמו מועדוני השקעות, שותפויות ונאמנויות משתמשות בקרנות מאגדות להשקעה במניות, אג"ח וקרנות נאמנות. חשבון ההשקעות המאוחד מאפשר להתייחס למשקיעים כאל בעל חשבון יחיד, ומאפשר להם לקנות מניות יותר באופן קולקטיבי מכפי שיכלו לחוד, ולעיתים קרובות לטובת מחירים מוזלים יותר.

קרנות נאמנות הן מהידועות שבקרנות המאוחדות. מנוהלים באופן פעיל על ידי אנשי מקצוע, אלא אם כן מדובר בקרנות אינדקס, הם מפיצים את אחזקותיהם על רכבי השקעה שונים, ומפחיתים את ההשפעה שיש לכל סוג ניירות ערך או סוג אחד על התיק הכולל. מכיוון שקרנות הנאמנות מכילות מאות או אלפי ניירות ערך, המשקיעים מושפעים פחות אם נייר ערך אחד אינו מבצע ביצועים טובים יותר.

סוג אחר של קרן מאוחדת הוא נאמנות השקעות היחידות. קרנות מאוחדות אלו לוקחות כסף ממשקיעים קטנים יותר להשקעה במניות, אגרות חוב וניירות ערך אחרים. עם זאת, בשונה מקרן נאמנות, נאמנות השקעות היחידות אינן משנה את תיק העבודות שלה לאורך חיי הקרן ומשקיעות למשך זמן קבוע.

יתרונות וחסרונות של קופות מאגדות

יתרונות

באמצעות קרנות מאוגדות, קבוצות משקיעים יכולות לנצל הזדמנויות העומדות לרוב בפני משקיעים גדולים בלבד. בנוסף, המשקיעים חוסכים בעלויות העסקה ומגוונים עוד יותר את התיקים שלהם. מכיוון שקרנות מכילות מאות או אלפי ניירות ערך, המשקיעים מושפעים פחות אם נייר ערך אחד אינו מציג ביצועים טובים יותר.

ההנהלה המקצועית עוזרת לוודא שהמשקיעים יקבלו את הסחר הטוב ביותר בהחזר סיכונים תוך התאמה עם עבודתם למטרות הקרן. הנהלה זו מסייעת למשקיעים אשר עשויים להיעדר זמן וידע להתמודד עם ההשקעות שלהם לחלוטין.

קרנות נאמנות, בפרט, מציעות מגוון אפשרויות השקעה עבור המשקיע האגרסיבי ביותר, האגרסיבי קל וחסר הסיכון. קרנות נאמנות מאפשרות השקעה מחדש של דיבידנדים וריבית שיכולים לרכוש מניות קרן נוספות. המשקיע חוסך כסף בכך שהוא לא משלם דמי עסקה כדי להחזיק את כל ניירות הערך הכלולים בסל התיקים של הקרן תוך הגדלת תיק העבודות שלו.

מקצוענים

• גיוון מוריד את הסיכון.

• יתרונות הגודל משפרים את כוח הקנייה.

• ניתן להשיג ניהול כסף מקצועי.

• ההשקעות המינימליות נמוכות.

חסרונות

• עמלות ושכר טרחה שנתי נגרמות.

• לפעולות הקרן עלולות להיות השלכות מס.

• אינדיבידואל חסר שליטה על השקעות.

• גיוון יכול להגביל את הפוך.

חסרונות

כאשר כסף מוזרם לקרן קבוצתית, למשקיע הבודד יש פחות שליטה על החלטות ההשקעה של הקבוצה מאשר אם היה מקבל את ההחלטות בלבד. לא כל ההחלטות הקבוצתיות הטובות ביותר לכל אחד מהקבוצה. כמו כן, על הקבוצה להגיע לקונצנזוס לפני שתחליט מה לרכוש. כאשר השוק תנודתי, לקיחת הזמן והמאמץ כדי להגיע להסכם עלולה לחסל הזדמנויות לרווחים מהירים או להפחתת הפסדים פוטנציאליים.

כאשר משקיעים בקרן מנוהלת באופן מקצועי, משקיע מוותר על השליטה למנהל הכספים המנהל אותה. בנוסף, הוא כרוך בעלויות נוספות בצורת דמי ניהול. גובים שכרוכים מדי שנה כאחוז מהנכסים המנוהלים (AUM), ומצמצמים את התשואה הכוללת של הקרן.

חלק מקרנות הנאמנות גובות גם עמלות או מכירות. הכספים ישתנו כאשר חיוב עמלה זו יהיה חיובי, אך הנפוצים ביותר הם עומסים חזיתיים - המשולמים בעת הרכישה ועומסים אחוריים - ששולמו בעת הפיזור.

משקיע יגיש וישלם מיסים על רווחי הון מבוזרים. רווחים אלה מפוזרים באופן שווה בין כל המשקיעים, לעיתים על חשבון בעלי מניות חדשים שלא קיבלו הזדמנות ליהנות לאורך זמן מההחזקות שנמכרו.

אם הקרן מוכרת אחזקות לעיתים קרובות, חלוקות רווחי הון יכולות לקרות מדי שנה, מה שמגדיל את ההכנסה החייבת של המשקיע.

דוגמה לקרן מאוחדת

קבוצת Vanguard, Inc. הינה אחת החברות הגדולות בעולם לניהול השקעות וספקי שירותי תוכנית פרישה. המשרד מציע מאות קרנות נאמנות שונות, תעודות סל וקרנות מאגדות אחרות למשקיעים ברחבי העולם.

לדוגמה, חברת הבת הקנדית שלה, Vanguard Investments Canada, מציעה למשקיעים קנדיים מוצרים רבים של קרנות מאגדות. מוצרים אלה כוללים 39 תעודות סל קנדי ​​וארבע קרנות נאמנות, יחד עם 12 קרנות פרישה יעד ושמונה קרנות מאוגדות - שתי הקבוצות האחרונות עומדות לרשות המוסדיים.

אחת מהקרנות המאוחדות, Vanguard Global לשעבר קנדה מדד הכנסה קבועה בבנקים (מגודרת על ידי CAD), משקיעה באגרות חוב זרות. באפריל 2019 נדרשה מדד חדש - מדד המותאם לציפוי והצמדה לשעבר של בלומברג ברקליס גלובל אגרגייט לשעבר - כדי לנצל את הכללת אגרות החוב הבנקאיות במדיניות הסינית בהצעת התיק הקנדי שלה.