מהי נשיאה חיובית?
נשיאה חיובית היא אסטרטגיה של החזקת שני עמדות קיזוז והרווח מהפרש מחירים. הפוזיציה הראשונה מייצרת תזרים מזומנים נכנס גדול מההתחייבויות של השנייה.
הסבר חיובי
בדומה לארביטראז ', תדירות חיובית מתרחשת לעתים קרובות בשווקי המטבעות, כאשר הריבית שהמשקיעים מקבלים במטבע אחד היא יותר ממה שהם צריכים לשלם כדי לשאול במטבע אחר.
דוגמה ספציפית יותר לסחיבה חיובית היא הלוואת הבנק $ 1000 בסכום של 5% והשקעה באג"ח שמשלמת 6%. כך, הקופון על האג"ח ישלם יותר מהריבית המתחייבת על ההלוואה לבנק, ואתה מכניס לכיס את ההפרש של 1%.
נשיאה חיובית ובורביטראז '
בעוד שנשיאה חיובית יכולה לנבוע מהבדלי הערכת שווי, בהתבסס על היציבות הבסיסית או חוסר היציבות של תזרימי המזומנים של נייר ערך, הרי שקיים ארביטראז 'כתוצאה מחוסר יעילות בשוק. לדוגמה, חברה A עשויה לסחור במחיר של 30 דולר בבורסה של ניו יורק (NYSE) אך 29.95 $ אך בבורסה בלונדון (LSE) בו זמנית. סוחר יכול לרכוש את המניה ב- LSE ולמכור מייד את אותם מניות ב- NYSE, ולהרוויח רווח של 5 סנט למניה.
טכנולוגיות מתקדמות, כמו תדירות גבוהה ומסחר ממוחשב, הפכו אתגרי הרבה יותר להרוויח מטעויות תמחור כאלה בשוק. כל תנודות במכשירים פיננסיים דומים יתפסו ותוקנו במהירות.
Carry Positive ו- ועדת השוק הפתוח הפדרלי (FOMC)
עסקאות הכרוכות בסחירות חיוביות נשענות מאוד על המדיניות של ועדת השוק הפתוח הפדרלי (או FOMC). ועדת השוק הפתוח הפדרלי היא סניף מועצת המנהלים הפדרל רזרביים בארה"ב שקובעת את המדיניות המוניטרית של המדינה, כולל קנייה או מכירה של ניירות ערך ממשלתיים בארה"ב בשוק החופשי. החלטות אלה משפיעות על שיעורי הריבית על ניירות ערך ברחבי העולם.
לדוגמה, כדי להדק את היצע הכסף בארצות הברית ולהקטין את הסכום הזמין במערכת הבנקאית, הפדרל יחליט למכור ניירות ערך ממשלתיים. ניירות ערך שרכשת FOMC יוחזקו בחשבון השוק הפתוח של מערכת הפד (SOMA). חוק הפדרל ריזרב משנת 1913 וחוק הפיקוח המוניטרי משנת 1980 העניקו ל- FOMC אישור להחזיק בניירות ערך אלה עד לפדיון או למכור אותם כשרואים לנכון. בנק הפדרל ריזרב בניו יורק מבצע את כל עסקאות השוק הפתוח של הפד.
וול סטריט בוחן את שמונה הישיבות השנתיות (הסודיות) של ה- FOMC בכדי להבין אם הוועדה עומדת לצאת בכמה מהדקות, תישאר בהמתנה ולא תשנה את הריבית, או תעלה את הריבית להאטת האינפלציה.
