מדד ה- S&P 500 (Capx) הגדול עלה לרמה של שיאים חדשים ביוני, אך מכסים קטנים ומלאי תובלה שוקעים להערכות הנמוכות ביותר ביחס ל- S&P 500 מאז 2009, מדווח בלומברג. חלק מהאנליסטים מאמינים כי צרותיהם, יחד עם ירידת תשואות האג"ח, הם אותות ברורים לתפיסה כלכלית מתדרדרת שבסופו של דבר תדחוף גם את הכומות הגדולות.
"בדרך כלל אתה חושב על כובעים קטנים כיוון שמקום זה מגיע הצמיחה הדינאמית של המשק", כפי שאמר לבלומברג פיטר ינקובסקיס, מנהל ההשקעות הראשי (CIO) באוקברוק השקעות. "אז לראות את השוק הכולל מצליח בזמן שהם נותרים מאחור, זה מרמז שאנשים קצת מודאגים מסיכויי הצמיחה, " הוסיף. בינתיים, מלאי הספנות וההובלה נפגעו כתוצאה מירידה באינדיקטורים לתפוקת התעשייה ובביטחון הצרכנים וכן ממלחמת הסחר ההולכת וגוברת בין ארה"ב לסין.
חשיבות למשקיעים
בין שוחרי הפעמון בממוצע התחבורה של דאו ג'ונס (DJTA) הוא FedEx Corp. (FDX). ה- EPS ברבעון הרביעי של שנת הכספים שלו 2019, שהסתיים ב -31 במאי, גברה על אומדן הקונצנזוס ב -4.2% אך צנח ב -15.2% משנה לשנה (YOY), לפי מחקר זקס אקוויטי. ההנחיות של החברה צופות את המשך החולשה בסחר העולמי והייצור התעשייתי במהלך שנת הכספים 2020, ותוריד את הרווחים בכ -5% בערך, מוסיף הדו"ח. ב- 27 ביוני, FedEx סגרה 37.0% מתחת לשיאה של 52 שבועות ו -18.1% מתחת לשיאה האחרונה ב -18 באפריל.
מדד מכסת הקטן של ראסל 2000 (RUT) סגר 11.2% מתחת לשיא 52 השבועות. בלומברג מציינים כי שוויו ביחס ל- S&P 500 הוא הנמוך ביותר מאז 2016, ומתקרב להערכת שווי יחסית יחסית שנקבעה בשנת 2009. הדוח מוסיף כי חולשה בקרב הכובעים הקטנים קדמה לירידות רחבות יותר בשוק המניות. בשנת 2018 השיא ראסל 2000 לעומת S&P 500 ביוני, לפני התיקון החד ברבעון הרביעי בקרב הכובעים הגדולים.
מייק ווילסון, אסטרטג המניות הראשי בארה"ב ומנהל ההשקעות הראשי (CIO) במורגן סטנלי, התעקש באופן קבוע מזה כשנה. אם הנתונים הכלכליים נותרו חלשים, הוא מזהיר כי יתכן שנקבע השלב לתיקון של 10% ברבעון השלישי, לפי בלומברג.
JPMorgan, בינתיים, פרסמה אזהרה משלה לגבי הסיכויים למכירה גדולה במניות. "אם הבנקים המרכזיים לא מצליחים לאמת במהלך החודשים הקרובים ציפיות בשוק להפחתות שער אוניברסאליות, מניות יכולות להיפגע לא רק ממכירת פוטנציאל באגרות חוב שיגרמו באופן מכני למשקיעים עודף משקל במניות, אלא גם מגידול פוטנציאלי בהקצאות המזומנים. המשקיעים מכסים את התת משקל המזומן הקיצוני שלהם כיום, "הם אומרים לאחרונה שפורסמו בפני לקוחות, כפי שצוטטו על ידי Business Insider.
במילים אחרות, התחזית של JPMorgan נשענת על ההנחה כי אם מחירי האג"ח יינפלו אם הפד לא יקטין את הריבית כצפוי, המשקיעים ינסו לשמור על הקצאות תיק היעד שלהם על ידי מכירת מניות והעברת התמורה לאג"ח ומזומן. אם הנחת היסוד הזו מדויקת נותר לראות.
להסתכל קדימה
"צמצום משולב במחירי הדירות והשקעות הדיור בכלכלות הגדולות עשוי לצמצם את הצמיחה העולמית לשפל של 10 שנים של 2.2% עד 2020 - ולמטה מתחת ל -2% אם זה גם יביא להידוק בתנאי האשראי העולמיים." דו"ח מאת אוקספורד כלכלה, כפי שצוטט על ידי MarketWatch. המדד הקנייני שלהם לשוק הדיור העולמי מציג ירידה במחירי הדירות והשקעות בבתים.
