הגדרת חוק הרפורמה בהתדיינות משפטית על ניירות ערך - PSLRA
חוק הרפורמה לליטיגציה בניירות ערך פרטיים - PSLRA - הוא פיסת חקיקה שהתקבלה על ידי הקונגרס בשנת 1995 במטרה להפסיק את הגשת תביעות נייר ערך קלות דעת או בלתי מוצדקות. ה- PSLRA הגדיל את כמות הראיות שהתובעים נדרשים להציג לפני הגשת תיק הונאת ניירות ערך לבתי המשפט הפדרליים. זה שינה גם את אופן הטיפול בתביעות ייצוגיות בניירות ערך על ידי מתן שופטים לסמכות לקבוע תובעים ולנקוט בפעולות אחרות כדי להפחית שימוש לרעה במערכת המשפטית. מטרת חוק הרפורמה בנושא הליטיגציה בנושא ניירות ערך הייתה למנוע תביעות לא מוצדקות, רופפות או הונאה שמוגש, וזה יכול להיות יקר ולקשור את היעילות של מערכת המשפט. זה גם הפחית את סיכון הליטיגציה עבור חברות מסוימות שהתמודדו עם סוגים אלה של תביעות משפטיות על בסיס קבוע.
חוק הפסקת חוק הרפורמה להתדיינות ניירות ערך פרטית - PSLRA
בעל מניות רשאי להגיש תביעת הונאת ניירות ערך לבית המשפט הפדרלי לצורך השבת נזקים הנחשבים שייגרמו כתוצאה ממעשיהם של חברה או אנשים הקשורים למכירה, סחר או מניפולציה של ניירות ערך. לפני הרפורמה להתדיינות בנושא ניירות ערך פרטיים בפועל, התובעים יכולים להגיש תביעה בפשטות בגלל אירועים כאלה כמו כאשר המחיר שהמניה השתנה משמעותית בתקווה שתהליך הגילוי יחשוף הונאה פוטנציאלית כלשהי. לאחר שנחקק ה- PSLRA בשנת 1995, התובעים נדרשו להצהיר הצהרות הונאה מסוימות שנאמרו על ידי הנתבע, לטעון כי הצהרות ההונאה היו פזיזות או מכוונות ולהוכיח כי נגרמו להן הפסד כספי כתוצאה מההונאה הנטענת.
ה- PSLRA הפך לחוק ב- 22 בדצמבר 1995, כאשר הסנאט של ארצות הברית גבר על הווטו הראשוני של הנשיא קלינטון להצעת החוק. מטרות החוק התבססו על הטענה כי היה צורך להגביר את מודעות המשקיעים בנוגע להתדיינות בנושא ניירות ערך, כמו גם לייעל את ההתדיינות מסוג זה, וחשוב מכך, להרתיע את מה שנתפס כשפע של תביעות ייצוגיות ללא תועלת. התאפשרו על פי חוק ניירות ערך משנת 1933 וחוק חילופי ניירות ערך משנת 1934. מאז אימוץ ה- PSLRA, חוקרים משפטיים לא הסכימו על השפעתו, עם כמה שטוענים כי ה- PSLRA סייע לבנות מחדש לחלוטין את היקף תביעות ייצוג ניירות הערך. מצד שני, אחרים טוענים כי לא הייתה לכך השפעה מעט משמעותית על התוצאה הסופית של תיקים מסוג זה, על סכום הכסף שהוענק באמצעות התנחלויות או אפילו על מספר התיקים המוגשים. בלי קשר, ה- PSLRA הציב הנחיות קפדניות אשר עליהן אמור להיות תובעים, כולל דרישות מתחננות קפדניות יותר, מנדט לשהות גילוי ומתן לבתי משפט קריטריונים ספציפיים לבחירת התובעים המובילים בתביעות ייצוגיות.
