זוגיות כוח קנייה: מדד המק הגדול

תוכן העניינים

• זוגיות כוח קנייה (PPP)
• ערך מטבע
• זוגיות לטווח קצר לעומת זוגיות לטווח הארוך
• בשורה התחתונה

שוויון כוח קנייה (PPP) קובע כי מחיר הטובין במדינה אחת שווה למחירו במדינה אחרת, לאחר התאמה לשער החליפין בין המדינות.

כמבחן שנתי קל לב של PPP, The Economist מעקב אחר מחירו של המבורגר ביג מק של מקדונלד'ס במדינות רבות מאז 1986. בואו נסתכל על אינדיקטור ייחודי זה, הידוע בשם Big Mac PPP, ונברר מה המחיר של ביג מק בכל מקום נמצא במדינה מסוימת יכול לספר לנו על עושרה.

Takeaways מפתח

• אינדקס ביג מק הוא סקר שנערך על ידי The Economist הבוחן את יחס המטרה יחסית או הערכתו של מטבעות על סמך המחיר היחסי של ביג מק ברחבי העולם. שוויון כוח קנייה (PPP) הוא התיאוריה שמטבעות יעלו או יורדים בערכם בכדי לשמור על כוח הקנייה שלהם עקבי בכל המדינות. הנחת המוצא של סקר Big PP PPP היא הרעיון ש- Big Mac זהה בכל רחבי העולם. יש לה אותן תשומות ומערכת הפצה, ולכן עליה להיות בעלות יחסית זהה ממדינה למדינה.

אינדקס ביג מק

כיצד עובד זוגיות כוח קנייה (PPP)

כדי להמחיש PPP, נניח ששער החליפין של הפזו האמריקני / מקסיקו הוא 1/15 פזו. אם מחירו של ביג מק בארה"ב הוא 3 דולר, מחירו של ביג מאק במקסיקו יעמוד על 55 פזו - בהנחה שלמדינות תהיה שוויון כוח קנייה.

אם בכל זאת, מחירו של ביג מק במקסיקו היה קרוב יותר ל 75 פזו, בעלי חנויות מזון מהיר מקסיקניות היו יכולים לקנות ביג מאקס בארה"ב תמורת 3 דולר, בעלות של 55 פזו, ולמכור כל אחד במקסיקו ב 75 פזו, הרווח של 20 פזו ללא סיכון. (על אף שהדבר אינו סביר לגבי המבורגרים באופן ספציפי, הרעיון חל גם על סחורות אחרות.)

כדי לנצל את הארביטראז 'הזה, הביקוש ל- Big Macs בארה"ב יביא את מחיר ה- Big Mac בארה"ב עד 4 דולר, ובשלב זה לבעלי חנויות המזון המהיר המקסיקני לא יהיה כל רווח ללא סיכון. הסיבה לכך היא שזה יעלה להם 75 פזו לרכוש ביג מאקס בארה"ב, שזה מחיר זהה למקסיקו - ובכך להחזיר את PPP.

PPP פירושו גם שיהיה זוגיות בין מחירים לאותה טובת בכל המדינות (החוק של מחיר אחד).

ערך מטבע

בדוגמה שלמעלה, כאשר ה- Big Mac נמצא במחיר של $ 3 ו -60 פזו, משתמע שער חליפין של PPP של 1 עד 20 פזו. הפסו מעריך יתר על המידה מול הדולר האמריקני ב -33% (לפי החישוב: (20-15) ÷ 15), והדולר אינו מעריך את הפזו ב- 25% (לפי החישוב: (0.05-0.067) ÷ 0.067.

בהזדמנות הארביטראז 'לעיל, פעולותיהם של רבים מבעלי חנויות המזון המהיר המקסיקני המוכרים פזו וקונים דולרים כדי לנצל את ארביטראז המחירים יביאו לידי ביטוי בערך הפזו (ירידת ערך) והדולר יעלה (מעריך). כמובן שפעולות הניצול של ביג מק בלבד אינן מספיקות בכדי להניע או להחליף שער חליפין של מדינה, אך אם הן מיושמות על כל הסחורה - להלכה - יתכן ודי יהיה בהעברת שער החליפין של המדינה כך ששוויון המחירים ישוחזר.

לדוגמה, אם מחיר הסחורות במקסיקו הוא גבוה יחסית לאותם סחורות בארה"ב, הקונים בארה"ב היו מעדיפים את הסחורות המקומיות שלהם ויתנערו מהסחורה המקסיקנית. אובדן ריבית זה יאלץ בסופו של דבר את המוכרים המקסיקנים להוריד את מחיר סחורותיהם עד שהם יהיו זוגיים עם הסחורות האמריקניות.

לחילופין, ממשלת מקסיקו יכולה לאפשר לפסו להיערך לעומת הדולר, ולכן הקונים בארה"ב לא ישלמו יותר כדי לקנות את סחורתם ממקסיקו.

לטווח קצר לעומת זוגיות לטווח הארוך

עדויות אמפיריות הראו כי עבור סחורות וסלי סחורות רבים, PPP לא נצפה בטווח הקצר, ויש אי וודאות אם זה חל בטווח הארוך. Pakko & Pollard מציינים כמה גורמים מבלבלים מדוע תורת ה- PPP אינה מתיישבת עם המציאות במאמרם "Burgernomics" (2003). הסיבות לבידול זה כוללות:

• הוצאות משלוח. יבוא סחורה שאינה זמינה מקומית, וכתוצאה מכך עלויות הובלה. סחורות מיובאות יימכרו אפוא במחיר גבוה יחסית לאותה סחורות שמקורות מקומיים. מיסים. כאשר מיסי מכר ממשלתיים, כמו מס ערך מוסף (מע"מ), גבוהים במדינה ביחס למדינה, פירוש הדבר שמוצרים יימכרו במחיר גבוה יחסית במדינת המס הגבוהה. התערבות ממשלתית. תעריפי יבוא מוסיפים למחיר של סחורות מיובאות. כאשר אלה משמשים להגבלת היצע, הביקוש עולה, וגורם גם למחיר של הסחורות לעלות. במדינות בהן אותה טובה אינה מוגבלת ושופעת, מחירו יהיה נמוך יותר.

  ממשלות המגבילות את היצוא יראו את עליית מחירי הטובים במדינות היבוא מול מחסור, וירידה במדינות המייצאות בהן היצע ההולכה וגובר. שירותים שאינם סוחרים . מחיר ה- Big Mac מורכב מעלויות קלט שלא נסחרות. לפיכך, סביר להניח כי עלויות אלה לא יהיו בשוויון בינלאומי. עלויות אלה יכולות לכלול את עלות הנחות, עלות שירותים כמו ביטוח וכלי עזר, ובעיקר עלות עבודה.

  לפי נתוני PPP, במדינות בהן עלויות השירות הלא סחר גבוהות יחסית, הסחורות יהיו יקרות יחסית, מה שיגרום להערכה יתר של המטבעות של מדינות כאלה ביחס למטבעות במדינות עם עלויות נמוכות של שירותים שאינם נסחרים. תחרות בשוק : יתכן שתמחור טוב יותר של מכירות במדינה מכיוון שלחברה יש יתרון תחרותי על פני מוכרים אחרים, בין אם בגלל שיש לה מונופול או שהיא חלק מקרטל של חברות שמפעילות מחירים.

  המותג המבוקש של החברה עשוי לאפשר לה למכור גם במחיר פרמיום. מנגד, יתכן שיידרשו שנים של הצעת מוצרים במחיר מוזל על מנת להקים מותג ולהוסיף פרמיה, במיוחד אם יש מכשולים תרבותיים או פוליטיים להתגבר עליהם. אינפלציה : השיעור בו משתנה מחיר הסחורות (או סלי הסחורות) במדינות - שיעור האינפלציה - יכול להצביע על ערך המטבעות של אותן מדינות. PPP יחסי כזה מתגבר על הצורך בסחורות להיות זהות בבדיקת PPP מוחלט שנדון לעיל.

בשורה התחתונה

PPP מכתיב כי מחירו של פריט במטבע אחד צריך להיות באותו מחיר בכל מטבע אחר, על סמך שער החליפין של צמד המטבעות באותה עת. מערכת יחסים זו לרוב אינה מתקיימת במציאות בגלל מספר גורמים מבלבלים. עם זאת, לאורך תקופה של שנים, כאשר המחירים מתואמים לאינפלציה, נראה כי PPP יחסי מחזיק בכמה מטבעות.