מה הם ניירות ערך בחוב הכנסה רבעוני (QUIDS)?
ניירות ערך בחוב הכנסה רבעוני (QUIDS) הם מכשירי חוב סחירים המשלמים קופון רבעוני.
הבנת ניירות ערך בחוב הכנסה רבעוני (QUIDS)
ניירות ערך בחוב הכנסה רבעוני (QUIDS) כוללים בדרך כלל חוב לא מבוטח בכיר המונפק בערכים קטנים עם פירעונות ארוכים. המשקיעים יכולים לצפות שהנפקה משותפת של QUIDS תהיה בשווי של 25 דולר נקוב למניה, שתתבגר בעוד 30 שנה וניתן להחלמה לאחר חמש שנים, למשל. גולדמן זאקס במקור הקים את המוצר ומחזיק בסימן שירות לשמו.
החוב המונפק באמצעות QUIDS כרוך במנפיק צד ג ', שנוצר בדרך כלל כחברה בת של חברת אם למטרה היחידה של הנפקת חוב והלוואת התמורה להורה. המנפיקים משתמשים במבנה זה בכדי להעביר את בעלי המניות ב- QUIDS לפני נושים אחרים בכל הליך פשיטת רגל או פירוק אחר, ובכך להפחית את הסיכון לבעלי המניות. ניירות ערך מועדפים וחוב היברידי המחקים את התנהגות המניות המועדפת מציעים יתרונות דומים. עם זאת, קופוני QUIDS מייצגים תשלומי ריבית לצורכי מס, ובעלי המניות שלהם מקבלים עדיפות אפילו על בעלי ניירות ערך מועדפים.
חוב בכיר ונדון
ניירות ערך חוב מציעים למשקיעים יחידה סחירה של מכשיר חוב, שמלבד מקרים מיוחדים כמו אגרות חוב עם קופון אפס, בדרך כלל מציע זרם הכנסה קבוע באמצעות תשלום ריבית תקופתי. הסיכון העיקרי לבעלי מכשירי חוב נוגע לצורת ברירת מחדל, כאשר מנפיק החוב אינו מצליח לבצע תשלומי ריבית או קרן מחויבים בחוזה. בדרך כלל משקיעים משקיעים סיכון ביחס לסכום הרווח שהם מצפים להפיק מתשלומי ריבית במהלך הנפקת חוב, המחייבים תשואה מהירה יותר או גדולה יותר כדי לפצות על הלוואה מסוכנת יותר.
חברות עשויות לנסות גם להוריד את עלויות ההלוואות שלהן על ידי הנפקת סוגים שונים של חובות על סמך עדיפות הנושה בכל הליך פירוק או פשיטת רגל. חובות נדחים נמצאים בתחתית רשימת העדיפות, כלומר, בעלי החוב הכפוף מקבלים תשלום רק לאחר שמי שמחזיק בחובות בכירים מקבל את תשלומיו.
מכשירי חוב דומים ל- QUIDS
ניירות ערך מועדפים על הכנסות רבעוניות (QUIPS) וניירות ערך מועדפים בנאמנות (TruPS) מציעים למשקיעים יתרונות דומים ל- QUIDS בצורה של תשלום רגיל על נייר ערך מועדף. QUIPS כולל מבנה הדומה ל- QUIDS, אלא שהחברה הבת המלווה כסף להורה מנפיקה את המשקיעים המועדפים עליה. חברות המנפיקות TruPS מייצרות נאמנות ולא חברה בת. לאחר מכן המשקיעים מקבלים מניות מועדפות של הנאמנות.
כל שלושת ניירות הערך דומים זה לזה באופן שטחי, אך לכל סוג של נייר ערך יש הבדלים עדינים העשויים להתאים לציפיות המשקיע. חברות המנפיקות עשויות להעדיף את הטיפול המס המוענק למבנה זה או אחר ולהחליט איזה סוג נייר ערך להנפיק בהתאם. המשקיעים צריכים תמיד להכין שיעורי בית ולהיות מודעים למקום בו הם יושבים בהיררכיה של הנושים הפוטנציאליים, כמו גם לבעיות פוטנציאליות הנוגעות לפירעון המנפיק.
