מהי שחזור מחדש
הכרה מחדש כוללת הערכה מחודשת של מדד שוק.
שוברים למטה שחזור מחדש
הכרה מחדש כוללת מיון, הוספה והסרה של מניות בכדי להבטיח שהמדד ישקף שווי שוק וסגנון עדכניים. לקרן אינדקס, תת קבוצה של קרנות נאמנות או תעודות סל, יש תיק אשר על ידי תכנון עוקב אחר רכיבי מדד שוק מבוסס.
מדדי ראסל הם דוגמא ידועה לבורסה שעוברת שחזור שנתי. במקרה זה, כל המניות הנסחרות בבורסה המדורגות לפי שווי שוק מהוות את הבסיס לשינוי השנתי. מדדים חדשים מעוצבים עוד יותר על ידי הפרדת מניות שהפכו ללא כשירות והוספת מניות חדשות שדורגו לאחרונה. המדדים של ראסל הם בעלי השפעה מספקת על ידי כך שקרנות אינדקס אחרות עוקבות אחריהן, כך שלמערכות השיח של ראסל נוטות להיות השפעה ישירה ומיידית, ומשנות את חוקתן של שונות אחרות קרנות אינדקס, אשר בתורן משפיעות על מחירים ועל אחזקות המשקיעים. מדדים אחרים שעוקבים אחר קרנות האינדקס כוללים את מדד הדאו ג'ונס, מדד Standard & Poor's 500 (S&P 500) ו- NASDAQ 100.
תהליך השחזור של ראסל 3000 פועל באופן הבא בין מאי ליוני של שנה נתונה: יום הדירוג מתרחש בתחילת מאי, ואז מדורגים ומוערכים רשימה ראשונית של 4, 000 המניות הגדולות הנסחרות בבורסה. מטרת הסיום היא לקבוע מי מבין אלה יהפוך את מדד ראסל 3000 המשוחזר. מאוחר יותר, בתחילת יוני, FTSE ראסל מפרסם שינויים מקדימים ברשימה באתר שלהם. שבוע לאחר מכן, FTSE ראסל מפרסמת גרסה מעודכנת של רשימת חברות זו. שבוע לאחר מכן נכנסים לתוקף המדדים המשוחזרים הסופיים בסוף יום השוק והם נסחרים בפתח יום המסחר הבא.
הבנת השפעות ההחדרה עבור המשקיעים
תהליך ההקמה מחדש הוא דרך יעילה לשקף את אמון המשקיעים המשתנה בחברות המיוצגות ברשימות אלה. עם ההודעות הפומביות שלהם במהלך סדרת שבועות, מדדים מעניקים למשקיעים וסוחרים ראש בראש החברות שיעברו לאזור המדד המתאים להן. מכיוון שמלאי החברות המושפעות עשויות לראות uptick עצום בקנייה או מכירה, יש פוטנציאל למשקיע לנצל במהירות את השינויים הללו ולפוטנציאל להרוויח במהירות.
עם זאת, משקיע בקרנות אינדקס צריך לזכור שמנהלי מדדים צריכים לקנות את התוספות ולמכור את ההכללות על פי ההקמה הזו ולא שום דבר אחר; הם לא מבצעים שינויים אלה על סמך ביצועי המניה אלא כדי להתאים למדד המשוחזר של מסלולי הקרנות.
אפקט השחזור, אם כן, פירושו שלניירות ערך שנוספו למדד בדרך כלל יהיה ביקוש לרכישה גדול יותר, העלאת מחירים, ולמחיקת המדד, ירידת מחירים. כך שבאופן כללי המדד מוסיף ניירות ערך במחירים גבוהים יותר ומוחק ניירות ערך במחירים נמוכים יותר מכפי שהיה יכול להיות אם אף נכסים לא היו עוקבים אחריו מכיוון שמנהלי המדדים מחפשים נזילות במועד הביצוע של המדד או בסמוך לו.
אך לאחר מכן, מנהלי המדדים כבר אינם חשים בדרישות הנזילות הללו, ולכן בדרך כלל השפעת המחיר הופכת למהפך, כאשר התוספות של המדד לא מביאות ביצועים ומחיקות ביצועים טובים יותר. זה יכול להשפיע לרעה על הביצועים על כל הקרנות העוקבות אחר מדדים אלה.
