מהו יחס המיחזור?
יחס המיחזור הוא מדד רווחיות מרכזי בתעשיית הנפט והגז. היחס מחושב על ידי חלוקת הרווח לחבית נפט בעלות איתור ופיתוח חבית הנפט. הרווח לחבית ידוע במונחים בענף "נטבק", ועלויות מציאה ופיתוח מקוצרות ל"מחקר ופיתוח ". ככל שהיחס גבוה יותר, כך ייטב, עם יחס מתמשך מעל 1x תנאי הכרחי ליצרן נפט וגז להישאר בעסק.
הסבר יחס מיחזור
ליתר דיוק נטבק, או "הפעלת נטבק", שווה להכנסות בניכוי הוצאות ייצור, הוצאות הובלה ותמלוגים על בסיס חבית שווה נפט (BOE). איתור עלויות פיתוח ופיתוח בצורתו הבסיסית ביותר שווה לעלויות חיפוש ופיתוח לכל BOE של עתודות מוכחות שהתווספו במהלך השנה. (FD&A, מספר אחר המדווח לעתים קרובות בשיתוף עם F&D, מוסיף עלויות רכישה.) מספר המו"פ מציין אם נפט וגז מוסיפים עתודות בעלות נמוכה או סבירה. אם חברת אנרגיה מייצרת netback הפעלה של 50 $ לחבית ועלויות המו"פ שלה היו 25 $ לחבית, יחס המחזור שלה יהיה 2x. עלויות הנטבק וגם המו"פ הן מדדים שאינם IFRS ו- Non-GAAP שניתנים בעיקר על ידי יצרנים קנדים וכמה מפיקים אמריקאים כדי לספק למשקיעים ואנליסטים מידע כדי להעריך את הרווחיות שלהם לחבית ביחס לעלות השדה של החלפת אותו חבית. יחסי המיחזור עוקבים אחר מחזורים ומשמשים להשוואה בין עמיתים.
דוגמה ליחס מיחזור
יחס המיחזור כפוף לווריאציות לגרסה הפשוטה שלמעלה. חברת משאבי הטבע הקנדית בע"מ דיווחה על יחסי מחזור של 2017 של 4.5X ו -4.2x עבור עתודות מוכחות והוכחו בתוספת עתודות אפשריות. המכנה היה FD&A, לא כולל עלויות פיתוח עתידיות (FDC). למערך יחסי המיחזור נוסף FD&A כולל FDC. עם FDC, יחסי המחזור היו 1.9x לשני המוכחים והוכחו בתוספת עתודות סבירות. העניין הוא שישנם יחסי מחזור רבים בתעשייה. כדי לבצע השוואות ביצועים בין חברות נפט וגז אלה, חיוני שהרכיבים ליחס זהים.
