כאשר דנים בתזרים מזומנים של חברות, לעיתים קרובות משמשים תעשיות הטכנולוגיה והקמעונאות כדוגמאות מנוגדות לאופן בו סוגים שונים של עסקים משתמשים בהון חוזר. באופן כללי, עסקים קמעונאיים דורשים הון חוזר בהרבה מחברות טכנולוגיות, בעיקר בגלל צרכי המלאי שלהם. השיעור בו כל סוג עסק מרוויח ואז מוציא כסף, וכיצד ומתי עליו לממן הוצאות רגילות, תורם לקביעת צרכי ההון החוזר שלו.
מהי הון חוזר?
הון חוזר הוא פשוט סכום המזומנים או שווי המזומנים שיש לחברה בהוצאות עבור הוצאות יומיות. ניתן לחשב אותו בקלות על ידי הפחתת ההתחייבויות השוטפות של החברה מהנכסים השוטפים שלה. נכסים שוטפים הם כל מה שהחברה מחזיקה בה ניתן להשתמש בכדי לשלם הוצאות במהירות. אלה כוללים חשבונות במזומן ודומים, ניירות ערך סחירים וחשבונות חייבים. התחייבויות שוטפות כוללות את החובות וההוצאות שעל החברה לממן בתקופה המתגלגלת של 12 חודשים.
הון חוזר בקמעונאות
סכום ההון החוזר שכל סוג עסק דורש מוכתב ברובו על ידי מחזור התפעול שלו. מחזור התפעול בא לידי ביטוי כמספר הימים שחולפים בין כאשר החברה מוציאה כסף על מלאי לבין קבלת הכנסה ממכירת מלאי זה. לאחר מכן משתמשים בהכנסה לרכישת מלאי רב יותר, המשך המחזור. לעסקים קמעונאיים יש לרוב מחזורים ארוכים מכיוון שהם חייבים לרכוש כמויות גדולות של מלאי הרבה לפני כל מכירות. זה נכון במיוחד לגבי פעולות קמעונאיות לבנים וטיט מכיוון שלעתים קרובות כמויות עצומות של מלאי נחוצות רק כדי לפתוח חנות. מכיוון שחנויות קמעונאיות כמעט ולא מוכרות את כל המלאי שלהן מייד, עליהן לשמור על רמות גבוהות יותר של הון חוזר כדי להבטיח שהן יוכלו לעמוד בכל הוצאות לטווח הקצר מבלי להסתמך על הכנסות ממכירות שאולי לא יגיעו עד מאוחר יותר.
הצורך בהון חוזר מספיק כבד במיוחד בעונות החג של מתנות. חנויות קמעונאיות חייבות להתכונן מוקדם למתקפה של קונים לחגים, שמשמעותה הוצאת כמויות עצומות של הון למלאי מראש. ההכנסות ממכירות אלה עשויות להיות במרחק חודשים ספורים, ולכן עסקים קמעונאיים חייבים להבטיח שיהיו להם די והותר בכדי לכסות חשבונות, שכר דירה, דמי ביטוח, ריבית הלוואה, שכר והוצאות אחרות לזמן קצר מבלי להסתמך על הכנסות עתידיות. המשמעות היא שעסקים קמעונאיים זקוקים למעשה להון חוזר עוד יותר ממש לפני ובעונת השיא של שופינג בחגים מאשר בשאר ימות השנה.
הון חוזר בתחום הטכנולוגי
כמות ההון החוזר שעסק זקוק לו משתנה לאורך כל השנה, כפי שמעידים בדוגמה לעיל אודות מגמות קמעונאיות לחג. חברות טכנולוגיה רבות אינן מסתמכות על מוצרים פיזיים כדי למכור מכירות, כלומר צרכי ההון החוזר שלהם נמוכים בהרבה. עם זאת, יש הבחנה חשובה בין חברות תוכנה לחברות חומרה.
לחברת טק שמוכרת רק תוכנה דרך אתר אין צורך בהון חוזר מועט. מכיוון שאין מוצר פיזי שישמור במלאי, ותוכנות ניתנות להורדה על ידי לקוחות בלחיצת כפתור, אין צורך לדאוג מהוצאות המלאי מלפנים. חברות תוכנה יכולות, אפוא, להסתדר עם הון חוזר נמוך מאוד או אפילו שלילי מכיוון שיש להן עלויות אחזקה נמוכות מאוד וללא עלויות מלאי. אם החברה מקוונת לחלוטין ללא מיקומי לבנים וטיט, הדבר נכון עוד יותר. לאחר הקמת האתר ושם הדומיין מתקבל, עלויות אתרים מעט מאוד לתחזוקה. גם אם חברת תוכנה מקוונת קטנה לא מוכרת מכירות במשך חודשים, היא ככל הנראה תוכל להמשיך לפעול עם הון חוזר מינימלי. זה נעשה פחות נכון ככל שגודל העסק גדל, כמובן, מכיוון שעשוי להידרש הון חוזר כדי לשלם משכורות והוצאות חוזרות אחרות אם המכירות נשארות נמוכות.
לחברות שמייצרות ומוכרות חומרה, כמו מחשבים, טלפונים וחלקי הרכיב שלהן, יש מלאי רב יותר להתמודד איתן. לפיכך יש להם צרכי הון חוזר זהים לעסק קמעונאי. אולם בנוסף למוצרים מוגמרים למכירה, עסקים אלה חייבים גם למלא את חומרי הגלם הדרושים בייצור, אשר קושרים את ההון החוזר עוד יותר. כל סוג של עסק בייצור בדרך כלל דורש השקעות קדמיות רבות במכונות וציוד, כך שחברות טק אשר גם מפתחות ומייצרות מוצרי חומרה חייבות לשמור על הון חוזר גבוה כדי להבטיח שניתן יהיה לשמור על תשלומי הלוואות גם כאשר המכירות יורדות.
