מכיוון שיקום הבטא החכם חווה צמיחה מהירה, נמנע נפוץ בקרב משתמשי קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) "היכן נמצאים תעודות הסל של החוב של בטא?"
הן באוכלוסייה העצומה והן בנכסים המנוהלים, קרנות הכנסה קבועות מייצגות כיום אחוז קטן מהיקום הבטא החכם הרחב יותר. כמות קטנה אף יותר של תעודות סל חבות בטא חכם הובילה נכסים הנמצאים באבני דרך ניהוליות, כמו 100 מיליון דולר או מיליארד דולר. מצד שני, פירוש הדבר שיש מספיק מקום לצמיחה עבור תעודות סל עם משקל בסיסי. עליית הריבית עשויה להיות הזרז להניע צמיחה זו.
"יש ביקוש ממשקיעים למדדים מורכבים יותר של הכנסה קבועה, אך האתגרים בבניית אסטרטגיות בטא חכמות לאגרות חוב הן הרבה יותר ניואנסים מאשר בשווקי מניות, " אמר יזן רומאהי, מנהל השקעות ראשי באסטרטגיות בטא כמותיות ב- JPMorgan Asset Management. זמנים כלכליים.
קרנות אגרות חוב משוקלות שווי, כולל תעודות סל, עוקבות לעיתים קרובות אחר מדד האג"ח המצרפי האמריקני של בלומברג ברקליס או מדד קשור. הבעיה עם אותם מדדים היא שהם בדרך כלל מוקצים באופן מוגזם לאוצר וניירות ערך מגובים במשכנתא (MBS), תכונה שיכולה להציג פגיעות בריבית בעת העלאת הריבית. מדד האג"ח המצטבר בארה"ב של בלומברג ברקליס מקצה כמעט שני שליש ממשקלו המשולב לאוצר או MBS.
כיום קיימים כ- 50 תעודות תעודות סל בארה"ב העונות להגדרה של בטא חכמה. קרנות אלה משתמשות באסטרטגיות שונות לניהול סיכוני ריבית ואשראי. כמה קרנות אגרות חוב בטא חכמות יתייחסו באופן מכוון להקצאות לפינות הרגישות יותר לשיעור בשוק האג"ח, בעוד שאחרות מבקשות לנהל את משך הזמן שמצוי בקרנות האג"ח המשוקללות. בשנים האחרונות רעיון נוסף שפופח על ידי מנפיקי תעודות הסל הוא גידור הריבית. תעודות סל המגויסות בשיעור תכופות מציגות עמדות קצרות באוצר במאמץ להוריד את סיכון התעריף הכולל של התיק.
בפינות אחרות במרחב ההכנסה הקבוע, תעודות סל חבות בטא חכמות נמצאות המתמקדות בסוגיות בעלות תשואה גבוהה באיכות גבוהה יותר או ממשל תאגידי וכספים בכל הקשור לאג"ח קונצרניות.
"מדדי האג"ח המסורתיים נשלטים על ידי המנפיקים עם החוב המצטיין ביותר. מדדי בטא חכמים מפחיתים סיכון זה על ידי מתן משקל רב יותר לגורמים כמו תזרים מזומנים של חברות או שיעורי צמיחה כלכלית של מדינות, "על פי טורוסו ניהול נכסים. "יש גישות המתמקדות יותר בתשואות גם מוקרנות איגרות חוב הקרובות לתאריך הפדיון שלהן. מנפיקי תעודות הסל מקווים שמדדי בטא חכמים יגרמו למשקיעים לחשוש כי עליית הריבית עשויה להפחית את התשואות בקרנות האג"ח המסורתיות."
