שיעור ההשקעה מחדש הוא סכום הריבית שניתן להרוויח כשמוציאים כסף מהשקעה קבועה קבועה אחת ומכניסים אותה לאחרת. לדוגמה, שיעור ההשקעה מחדש הוא סכום הריבית שהמשקיע יכול היה להרוויח אם היה רוכש איגרת חוב חדשה תוך שהוא מחזיק באג"ח ניתנת להחלפה הנקראת בשל עקב ירידת ריבית.
פירוק שיעור השקעה מחדש
שיעורי ההשקעה מחדש הצפויים ממלאים תפקיד בהחלטות המשקיע לגבי איזה מונח לבחור בעת רכישת אג"ח או תקליטור. משקיע המצפה כי שיעורי הריבית יעלו עשויים לבחור בהשקעה לטווח קצר יותר תחת ההנחה ששיעור ההשקעה מחדש כאשר האג"ח או התקליטור CD עתידים להיות גבוהים מהריבית שניתן לנעול להשקעות בפדיון ארוך יותר. כאשר מונפק איגרות חוב, והריבית עולה, משקיע עומד בפני סיכון ריבית. מכיוון שמחירי האג"ח נופלים כאשר הריבית עולה, משקיע המחזיק באג"ח בריבית קבועה עלול לחוות הפסד הון אם האג"ח נמכרת לפני מועד הפירעון. ככל שתקופת הזמן ארוכה יותר עד לפדיון, האג"ח כפוף לסיכון ריבית. מכיוון שלבעל האג"ח ניתן הסכום הנקוב בפדיון, לאגרות חוב שמתקרבות למועד הפירעון יש סיכון ריבית נמוך.
סיכון השקעה מחדש
כאשר הריבית יורדת, מחיר אג"ח בריבית קבועה עולה. משקיע רשאי להחליט למכור אג"ח ברווח. החזקה באג"ח עשויה לגרום לא להרוויח כמה שיותר הכנסות מריבית מהשקעה מחדש של תשלומי הקופון התקופתיים; זה נקרא סיכון השקעה מחדש. כשירידות הריבית יורדות, גם תשלומי הריבית על אגרות החוב יורדות. תשואת האג"ח לפדיון יורדת, ומקטינה את סך ההכנסה שהתקבלה.
תשלומי קופון מחדש
במקום לבצע תשלומי קופון למשקיע, כמה אגרות חוב משקיעות את הקופון מחדש באג"ח, כך שהוא גדל בריבית מורכבת מוגדרת. כאשר לאג"ח יש תקופת פירעון ארוכה יותר, הריבית על הריבית מגדילה משמעותית את התשואה הכוללת ואולי השיטה היחידה למימוש תשואה לתקופת החזקה שנתית השווה לשיעור הקופון. חישוב הריבית המושקעת מחדש תלוי בריבית המשקיעה מחדש.
תשלומי קופון המשוחזר מחדש עשויים להוות עד 80% מתשואת האג"ח למשקיע. הסכום המדויק תלוי בשיעור הריבית שנצברו בתשלומים שהושקעו מחדש ובתקופת הזמן עד למועד פירעון האג"ח. ניתן לחשב את תשלום הקופון המוחזר על ידי חישוב הצמיחה המורכבת של תשלומי השקעה מחדש, או על ידי שימוש בנוסחה כאשר ריבית האג"ח ושיעור התשואה לפדיון שווים.
